Yunhui International NetworkMarket Briefing—2016/10/25

Market Briefing—2016/10/25

纽约汇市─Fed布拉德表态支持升息！美元指数续站稳98Click on the big level

《Market Watch》报导，美联储 (Fed) 圣路易斯分行行长布拉德 (James Bullard) Monday (24 day) Indicates that the current Fed 确实有必要将基准利率再提高，支持 Fed 升息，但布拉德强调，即使 Fed 在近月再度出手升息，估计 Fed 的低利率政策还将会继续维持 2 to 3 Year.

布拉德在 2016 year FOMC 利率决策会议上，拥有投票权。

布拉德进一步表示，由于美国的生产率持续低迷，这其实对实质利率的上升力道造成了不小压力，而外界广泛认为，Fed 能够全然地主宰利率市场，布拉德解释道，Fed 在控制利率一事上其实能做的相当有限。

布拉德说道：「虽然市场认为 Fed 能够自由地影响短期实质利率，或许是几个季度，但实际上长期利率依然是由市场力量来决定。」

而布拉德对于美国生产率的担忧，恐怕也非空穴来风，统计至 2016 年九月份为止，美国的工业生产已经是连续第 13 个月出现衰退，九月份美国工业生产年增率为 -1%，大幅低于市场预期的 -0.5%；再以美国非农部门来看，美国非农部门劳工生产力指数在 2015 年下旬创下历史新高 107 点，之后也是一路出现走低。

Fed 圣路易斯分行行长布拉德预估，在美国的生产率不彰的压力之下，Fed 至少会维持低利率政策至 2019 年，估计 2019 年时的利率水平将会落在 0.68%，而其他 17 position Fed 官员所预估的中位数均值则为 2.6%。

在周一 Fed 圣路易斯分行行长布拉德表态支持升息之后，市场对 Fed 在十二月份出手升息的预期出现大增，据 CME Federal Funds Ratefutures价格暗示，市场预期 Fed 在十二月份出手升息的机率已飙升至 74.2%。

随着市场对于 Fed 的升息预期快速上扬，周一美元指数一度上涨至 98.84 点，刷下近八个月以来的新高水平，但随后尾盘出现了一阵杀盘。

周一美元指数与上周五收盘相比，小跌 0.05 点，而与周一的开盘价相比，则上涨 0.02 点，最后终场以 98.64 点作收，仍强势站稳 98 点的整数大关。

截至北京时间上午 5 时许，美元兑日元汇率来到 1：104.21 Japanese yen.

The exchange rate between the euro and the US dollar has arrived 1：1.0877 USD.

The exchange rate between the pound and the US dollar has arrived 1：1.2228 USD.

The exchange rate between the Australian dollar and the US dollar has arrived 1：0.7609 USD.

美股盘后─美10monthPMI大幅超出市场预期 四大指数全数收涨

Monday (24 day) Research institutions Markit 公布十月份美国制造业采购经理人指数 (PMI) The initial value is 53.2，不仅大幅超出市场预估的 51.5，也是高于九月份终值 51.5，意外地创下自 2015 年十月份以来的新高水平。

再从 PMI 分项指数来做观察，十月份美国 PMI 初值之所以意外地缴出亮眼成绩，全然是受惠于「制造业产出」和「新订单指数」所拉动，该二项分项指数的成长速度，已双双创下近一年以来的最快增速。

其中「新订单指数」的增长力道，更是令市场为之惊艳，十月份美国 PMI 新订单指数初值为 54.7，不仅创下自 2015 年十月份以来的新高水平，更是远高于九月份终值的 51.1。

Markit chief economist Chris Williamson 表示，十月份美国 PMI 初值表现亮眼，也预示着第四季的美国经济，背后是有着坚实的基本面来做支撑，同时制造业产出和新订单的成长力道强劲，更是显示在美国总统大选之后，来自实体经济的需求仍将再次增温。

Chris Williamson 在十月份 PMI 报告内写道：「十月份的 PMI 指数显示，美国制造业已经逐渐摆脱今年年初时的不稳定态势，也为第四季带来了一个稳健的开局。」

受到十月份美国 PMI 指数的提振，周一 (24 day) 美股四大指数全线收红：

道琼斯指数上涨 0.43% with 18223.03 点作收。

S&amp 500 rise 0.47% with 2151.33 点作收。

纳斯达克上涨 1.00% with 5309.83 点作收。

费城半导体上涨 1.87% with 829.79 点作收。

Standard&Poor's500index11大行业板块有8个板块收高，科技与消费板块领涨，电讯与能源板块领跌。

上周，标准普尔500Index rise0.4%，结束了连续两周下跌势头。截至上周五收盘，标准普尔500指数距离8month15日创下的历史高点仅相差2%about.

圣路易斯联储银行行长布拉德表示，美联储未来几年应缓慢加息，因为真实利率仍维持在低位。

芝加哥联储银行行长埃文斯表示，美联储应该将加息与通胀进展挂钩。

Federated Global Allocation Fund基金经理Steve Chiavarone表示，“公司花现金进行并购与收购对华尔街来说是好消息。此外，市场认为希拉里成为下届总统几乎已是定局。”

他表示，“投资者愿意为确定性的东西付高价，对未知的东西付低价。”

有分析师认为市场的技术面不利。

CMC MarketsChief Market AnalystColin Cieszynski表示，“尽管上市公司业绩利好，但主要stock market index似乎正在完成一个头肩顶形态。”头肩顶是一个利空的图形。

Cieszynski表示，“股市的部分压力来自美元的升值，但美元指数看起来似乎已高处不胜寒。”

时代华纳下跌3.06%，据报道，AT&T已同意以850亿美元收购时代华纳。这笔交易势将面对政府的反对，因为两位候选人特朗普与希拉里都对这笔交易表示反对。AT&Tfall1.68%。

T-Mobile USrise9.5%，该公司业绩好于预期。

航天供应商B/E Aerospacerise16.36%，Rockwell Collins周日宣布将以64亿美元收购该公司。Rockwell CollinsFalling6.22%。

Securities firms TD AmeritradeAndToronto-Dominion Bank证实，他们已同意以40亿美元收购私营的Scottrade Financial Services。Ameritradefall4.37%。

保险公司Genworth Financial同意以27亿美元将公司出售给一家中国公司，中国泛海控股集团。Genworthfall8.06%。

油井运营商Basic Energy ServicesPlummet51.44%，该公司表示，已与债权人达成协议，公司将申请破产。

Aduro Biotechfall6.12%。该公司表示，一位患者染上了李斯特菌，导致美国食品和药物管理局暂停了其部分临床试验活动。

金佰利下跌4.74%，该公司公布的业绩不及预期。

Pan-EuropeanStoxx 600Index closing down0.01%。亚洲股市大多收高。

能源盘后─伊拉克寻求OPEC豁免减产！油价闻声走低

《路透社》报导，石油输出国组织 (OPEC) 第二大crude oil出口国伊拉克，周一 (24 day) 表示，由于该国正逢与恐怖组织 ISIS 激战，军费开支庞大，故伊拉克应该获得 OPEC 豁免，毋须跟进 OPEC 在九月达成的减产协议，进行减产石油。

Minister of Oil of Iraq Jabber Al-Luaibi 周一表示，伊拉克的立场与 OPEC 一致，支持 OPEC 会员国一同减产原油，以进一步支撑油价，但是由于该国现正与 ISIS 作战，该国的利益不应该就此招致损失。

据伊拉克官方数据显示，九月份伊拉克原油日均产量为 470 万桶，此前 OPEC 国家在九月达成的减产协议为减产至每日 420 Ten thousand barrels.

而伊拉克政府更在近期做成了一项协议，将恢复伊拉克库德族人所盘踞的城市吉尔库克 (Kirkuk) 之原油出口，《彭博社》对此分析，一旦吉尔库克港口恢复出口原油，那么这将意味着伊拉克的原油产量将会大幅跳增 5%。

已表态支持减产的俄罗斯，上周五 (21 day) publish 2017 年的原油产量预估，为每日 1100 万桶，直逼苏联时期的历史最高产能水平；而虽然该国的产能已届历史峰值，俄罗斯能源部长 (Alexander Novak) 仍表示，俄罗斯已拟好几份减产的草案，将在下次 OPEC 会议前，与多个产油国进行协商。

市场人士分析，在伊拉克寻求 OPEC 豁免、俄罗斯 2017 年度原油产能飙至历史最高水平的两大压力之下，OPEC 的减产协议是否真能落实，依旧是一个非常大的未知数。

Monday (24 day) 国际油价受此两项消息影响，纽约轻原油 (WTI) fall 0.65% 以每桶 50.52 美元作收，布伦特原油 (Brent) fall 0.62% 以每桶 51.46 美元作收。

近月汽油下跌3Cents, or 1.80%To per gallon 1.504USD.

近月热燃油上涨1Cents, or 0.37%To per gallon 1.58USD.

Natural gas has declined in recent months16Cents, or 5.41%To every million Btu2.831USD.

贵金属盘后─金价小跌收1263dollar James Bullard：该再升息一次

《KITCO》报导，金价小幅下跌做收，官员发言影响金价表现。

IHS Markit 2016 year 10 月分制造业采购经理人指数来到 53.2，自前月份低点 51.5 Bounce.

Federal Reserve Bank of Chicago Charles Evans 本周一发表演说表示，美联储需要展现尽快达成通胀率目标的决心，暗示美联储应该再继续维持低利率更长一段时间。

圣路易联邦储备银行 James Bullard 则表示美联储应该再升息一次，但他预期未来两到三年间低利率很有可能变成常态，因为美国生产力成长相当低，压抑利率回升至正常水准。

12 monthgold期货来到每盎司 1263.70 USD.

现货金价来到每盎司 1263.02 USD.

12 月白银期货来到每盎司 17.58 USD.

1 月白金期货来到每盎司 939.70 USD.

12 月钯金期货来到每盎司 633.95 USD.

12 月铜微幅上涨，或 0.22%To per pound 2.093USD.

欧股盘后─泛欧微跌收344.26spot 西班牙领先 飞利浦大涨

《CNBC》报导，欧洲股市终场涨跌互见，西班牙涨幅领先。

IHS Markit 2016 年十月份服务与制造业采购经理人指数来到 53.7，优于前月份 52.6 且创今年年初以来新高。

Pan-European Stoxx 600 终场微跌 0.01%Spain IBEX 35 rise 1.27% 表现领先欧股主要指数。西班牙投票通过缺席下周议会投票，放弃阻止总理 Mariano Rajoy 继续任职，政局不确定性大幅减少。

荷兰飞利浦 2016 年第三季营收 59 亿美元且税前获利成长 14%，股价终场上涨 4.36%。

Pan-European Stoxx 600 Index decline 0.01% 收在 344.26 Points.

britain FTSEfall 34.07 Point, or -0.49%, enclosed in 6986.40 Points.

Germany DAX rise 50.44 Point, or 0.47%, enclosed in 10761.17 Points.

France CAC 40rise 16.51 Point, or 0.36%, enclosed in 4552.58 Points.

意大利：扩张预算赤字 势在必行 欧盟面临艰难选择

意大利经济部长 Pier Carlo Padoan Representing the European Union (EU) 必须接受意大利因为处理移民和地震的问题，而提高预算赤字的措施，或是扩大欧盟成员国之间的鸿沟。

意大利政府在 10 month 15 日宣布 2017 年的预算扩张计划后，就加紧的与欧盟委员会 (European Commission) 唱反调，紧接而来的是，意大利的宪政公投，这公投结果将会决定现任意大利总理 Matteo Renzi 的政治前途。

Padoan 在周日 (23 day) 接受意大利《共和报》的采访时表示，欧盟必须要选边站，接受意大利因为地震和移民问题所造成的危机，而将赤字从国民生产总值 (GDP) of 2% Raise to 2.3%。或者，欧盟可以采用匈牙利建造围墙以阻拦难民的方式，但这将是结局的先兆。

这次的预算计划提高了先前预算赤字和公共债务的目标，意大利坚持需要更大的财政回旋空间以应对地中海边境的难民危机，以及 8 月地震后的重建事宜。

惠誉国际 (Fitch Ratings) 虽维持意大利信评为 BBB + 不变，但调降其信评展望至负面，这是因为，疲弱的经济成长、高额的公共负债，以及 12 month 4 日举行的宪政公投，难以预料之结果。

Padoan 表示，意大利在难民和移民的花费上，较任何一个欧盟国家都要多，目前为止，没有任何一方能清楚了解意大利的财政承诺，这是一个政治问题，这关系到欧洲大陆的未来。

在一个国家电视台的访问中，Renzi 表示，意大利并不是在跟欧盟争论预算赤字的几个小数点，而是希望欧盟能制裁那些拒绝让难民入境的东欧国家。

Renzi 在周五 (21 day) 宣称，他不会被欧盟的技术官僚所动摇，也不会改变预算法。

Polls show that,Renzi 可能将会输掉宪政公投，不过他将以这次的预算案作为获得胜选的手段。

英国银行家协会CEO：银行业年底前将开始大规模迁出英国

英国银行家协会负责人在报纸上发表评论文章称，有鉴于伦敦似乎必然会失去欧盟单一市场的准入权，到今年年底，亦即英国脱离欧盟的谈判正式开始前几个月，银行业就会开始将业务迁出英国。

跨国银行的「手就放在迁出按钮上」，银行业游说集团英国银行家协会的执行长 Anthony Browne 周日在《观察家报》撰文称。「许多小银行计划在圣诞节前开始搬迁；规模较大的银行预计将在明年一季度开始。」

他没有点明具体有哪些银行，只是说银行等不到最后一分钟了，他们必须做「最坏的打算」，特别是「目前的公开讨论和政治辩论正在把我们带到错误的方向。」

部分金融业高管担心，脱欧谈判会让银行业失去通行权，无法在欧盟各地自由提供服务。英国首相特蕾莎 • 梅领导的政府一直在努力打消他们的这种顾虑。虽然英国脱欧大臣 David Davis 上周表示已「下定决心为银行取得尽可能好的交易」，但特蕾莎则拒绝为伦敦金融城作出特殊安排，而是将移民控制做为一项要务。欧盟委员会官员曾表示，如果英国限制欧盟公民的自由流动，就会失去市场准入。

转回贸易顺差！日本9Monthly export-6.9% 远优于预期

日本财政部周一 (24 day) Announcement,9 月份出口额虽连续第 12 个月萎缩，但跌幅创 6 个月新低，且远远超出分析师预期。这也使得日本上月顺利由前一个月的贸易逆差，转变回贸易顺差。

Japan 9 月份出口额较一年前下滑 6.9%Create this year 3 月以来最小降幅，并远优于前月的萎缩 9.6% 及分析师预估的大跌 10.8%。不过，日本出口距离成长仍有一段距离，因今年来日元已大涨了 16%，而全球需求依旧疲软。

日本上月对最大贸易伙伴中国的出口仍较一年前大跌了 10.6%，对美国出口也萎缩达 8.7%，对亚洲出口亦下滑达 8.4%，惟对欧盟出口增长 0.7%。

另一方面，日本 9 月份进口额较去年同期萎缩了 16.3%，拉出连续 21 个月下滑，但较前月的大跌 17.3% 改善，并优于市场预期的减少 16.6%。这使得日本上月由 8 月份的贸易入超 187 亿日元，转为贸易出超 4983 亿日元 (48 USD100mn)，并优于预期的出超 3418 100 million yen.

Q4乐观？日本10Monthly manufacturing industryPMIcreate9A new high of six months!

Japan 10 月份制造业活动连续第 2 个月扩张，并创 9 个月来最大成长幅度，因新订单增加，暗示国内需求有可能推升经济成长。

市场研究公司 Markit 及《日经》周一 (24 day) Announcement,10 月份日本制造业采购经理人指数 (PMI) 初值由前月终值 50.4 Jump up to 51.7, consecutive times 2 Months above 50 的荣枯线，并创今年 1 A new high since the beginning of the month.

其中新订单创 9 个月来首度由萎缩转为成长，次指数由 9 月份终值 49.6 大增至 51.3；新出口订单也连续第 2 个月扩张，次指数由前月终值 51.1 Jump up to 53.1。

日本政府近期公布的一连串出口及家庭支出数据，暗示日本 7-9 月的一季经济成长仍微弱；但今日的制造业 PMI 数据，可能预告日本现行季国内生产毛额 (GDP) 成长将加速。

OPEC二哥搅局！伊拉克也要豁免限产 油价快跌破50！

Minister of Oil of Iraq Jabar Ali al-Luaibi Sunday (23 day) 表示，由于他们正与邪恶的伊斯兰国 (ISIS) 对战，因此应该豁免于石油输出国组织 (OPEC) 协议的产油量限制，如同尼日利亚及利比亚。消息引发油价下挫，逼近 50 The US dollar barrier.

伊拉克是 OPEC 第二大产油国，仅次于沙特阿拉伯。OPEC 上个月协议，将把组织总产油量由目前的每日 3339 万桶减至 3250-3300 万桶，以提振油价。《路透社》报导，若伊拉克不参与减产，OPEC 恐怕更难达成产量目标。

However,Al-Luaibi 周日于一场记者会上表示，伊拉克目前产油量实际上超越 9 月时的每日 470 万桶，也并非 OPEC 所称应该限定的每日不到 420 万桶。目前只有伊朗、尼日利亚及利比亚排除在 OPEC 减产协议之外。

亚洲时间周一 (24 day) 早盘，12 月交货美国西德州中级原油 (WTI) 电子盘价格闻讯一度重挫 44 Cents or 0.9%，跌到每桶 50.41 The low point of the US dollar.12 月交货伦敦布伦特油价也下挫 41 Cents or 0.8%Report 51.37 USD.

伊拉克国家石油公司 SOMO CEO Falah al-Amiri 周日强调，伊拉克在原油市占份额，因 1980 年代起参与数场战争而受损。「如果不是为了打仗，我们的产油量应该有 (everyday) 900 万桶，有些国家抢了我们的市占，因此伊拉克不愿减产。」但 Al-Luaibi 补充，他们会在「愉快气氛下」提案，避免引发冲突。