yen : 112Key support ▼ (12month7day)

Focus:
•112Key support
•25dayMA 失守趋疲
•市场风险偏好续见主导日圆

日本政府周五公布7-9月经济较前季成长0.4%，初值为成长0.6%，该数据为经价格调整的7-9Monthly Gross Domestic Product(GDP)实质成长率修正值，原预期成 long0.7%。该季经济环比年率为成长1.5%，初值为成长2.6%，预估中值为上修至成长2.7%。美国次贷疑虑挥之不去之际，此数据令日本央行还会有好 几个月维持利率不变的预期升温。下修程度并不大，但是却是个负面的意外，特别是GDP环比年率从初值的成长2.6%下修为成长1.5%, andGDP物价平 减指数从初值的下滑0.3%修正为下滑0.4%。

GDP数据初步或许会促使日圆走软，但由于美国经济可能放缓，因此大趋势仍是美元下跌，那将抵销日圆趋疲的压力。日圆已见跌破25天平均线，有初步迹象显 示日圆将呈进一步走低，但最终确认仍以112关口为标准，11月中日圆之回落亦曾在112关口前止步，因此，只要可守稳112水平，日圆亦难以延伸出明显 之下挫。反之，若112水平失守，则或见日圆跌幅随之加剧，下一级较有意义支持将先见至50Balance moving average113.20水平。而阻力位则要留意10Balance moving average 110.10水平，在过去一个月走势以来，10天平均线都见可支撑日圆此段之升势，上周跌破此区令技术上升形势受考验，因此日圆需回返此区下方才见重拾升 势。预期较大阻力则可回看108Gateway.

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Organization for Economic Cooperation and Development(OECD)周四调降日本明年的成长预估值，并再度警告称日本央行在通膨稳稳呈现正成长之前不应升息，但该组织看好澳洲和韩国。 OECDcall2008年日本经济料将成长1.6%Below5Monthly estimated2.1%。OECD指出2008年上半年产出成长料将相对疲弱，反映2007年房屋开工 大跌与薪资下滑。OECD表示预估日本经济今年成长1.9%, also lower than5月时预估的成长2.4%。然而，拜出口与企业投资升温之赐，日本经济依然稳居于复苏 轨道上。报告指出制造业与非制造业的冷热不一情况加剧；制造业部门受惠于出口畅旺，而以中小型企业为多数的非制造业部门则处境困厄。OECD表示尽管日本 正值战后以来最长的景气扩张期，且日圆汇价偏低，当地消费者物价仍持续下滑。该组织预估日本2008年扣除食品与能源的消费者物价下滑0.3%，2009 年则将上升0.3%。OECD指出在通缩风险变得微不足道之前，日本央行不应升息。OECD指出央行过早升息将会对内需带来负面影响，并称其预估中假设日 Central Bank2009年之前都将维持利率不变。

日本财务省周五公布11月底官方foreign exchange储备为9,701.85亿美元，高于10At the end of the month9,544.84One billion.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )