euro :欧元面临回调压力加剧 ▼ (11month28day)

Focus:
•1.50关口近在咫尺
•近期波幅1.48to1.49
•官方及商界对欧元涨势不满渐增

周二公布的数据显示，德法两国的企业信心本月上升，这暗示面对强劲的欧元汇率和高涨的油价，欧元区最大的两个经济体的应对情况或许好于预期。企业信心改 善，令欧元区的经济增长前景更加光明，此外德国还公布消费者物价指数(CPI)激升，这些可能巩固了欧洲央行(ECB)鹰派官员敦促升息以抗击通膨压力的 理由。德国备受瞩目的Ifo企业景气判断指数从103.9Ascend to104.2，是七个月来首次攀升；法国国家统计局发布的企业景气指数从108Ascend to110, and 两项指标均原本料为下降。在面对欧元强势、美国衰退前景和潜在信贷危机之际，在欧元区三大国家中的两个，企业信心何以能上升。欧元区第三大经济体意大利的 企业信心则降至2005year12月以来最低。另外，德国CPIdata display11月该国通膨率从2.4%Ascend to3.0%, for1990年代中以来最高，远超出预期。然 而，在考虑恢复升息周期之前，ECB还需要更多证据证实经济的强韧。上周公布公布的采购经理人指数(PMI)表明，欧元区服务业本月增长速度降至2005 year8月以来最低，制造业增长则略有加快。多数分析师预期ECB将维持利率在4.0%，这个水平将延续至2008年。法国总统萨科齐已表示11月份运输系统 工人为期两周的大罢工可能影响到了经济。

欧元整体走势仍然持续上周此区间之争持走势。预计1.48关口仍是目前较近支持参考，下一级支持则见于10Balance moving average1.4780水平，较关键则仍为短期上 升趋向线支撑1.4760，倘若此区失守则或见欧元将出现较大幅度之回调，初步估计下试目标预估在25Balance moving average1.4625水平。上方则仍以1.49为较 近障碍，其后则会以上周高位1.4966为下一参考。1.50关口则仍是大阻，能越过此阻将有望欧元开闯另一新天地，初估上试目标为1.51Horizontal.

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德国联邦统计局公布德国11Monthly consumer price index(CPI)初值较上月成长0.4%, up from the same period last year3.0%, approaching14Annual high.10monthCPI较上年同期亦成长2.4%，预估中值显示CPI料较上月增长0.1%，年增长率则为2.7%。

European Central Bank(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯表示，明年第一季欧元区经济成长速度料将非常强劲，但通膨可能高于预期。加尔刚纳斯表示欧洲央行警惕物价面临的 威胁，将采取一切所需措施阻止公众的通膨预期上升，并防止在经济其他领域产生连锁影响。他表示通膨面临的上档风险不仅正在上升，而且风险已开始变成现实。 目前欧元区的通膨率为2.6%，远高于欧洲央行的目标水准。加尔刚纳斯预计欧元区通膨将在今年底明年初触顶,之后持稳，明年下半年开始下降，而到明年尾段 月度通膨数据才有可能回落至央行的目标水准。

European Central Bank(ECB)管理委员会委员加尔刚纳斯表示，欧元兑美元的涨势可能没有经济基本面作为支撑。加尔刚纳斯称近期欧元兑美元的涨至一直"急剧而突然"， 这样的走势是大家不愿见到的。但他没有暗示欧洲央行是否将出面干预，以遏制欧元涨势。他表示央行信守经由七大工业国(G7)的多边途径来解决问题。他补充 道最终应由市场决定汇率，而不是央行，企业必须对此有所应对。

German think tankIFO经济学家罗斯(Russ)周二表示，欧元走坚并不像很多人所认为的那样具有破坏性。罗斯称德国企业的出口预期继续呈现正面，不过在可预计的 一段时间里，德国企业将同时应对高油价。罗斯认为德国消费目前尚未大幅加速，2008年仅会逐步增长，预计圣诞节假期间的零售销售不会高于平均水平。他还 补充道不认为欧洲央行(ECB)有必要在当前阶段就利率采取行动。

德国财政部长史坦布律克表示，尽管欧元强劲、油价上涨且金融市场震荡，他预计德国经济的上升势头将在2008年得以持续。史坦布律克在致国会的陈述中补充称，他预计明年德国经济成长势头没有今年强劲；他还表示德国经济应对外部冲击的能力较几年前已趋于强韧。

European Central Bank(ECB)管委会委员雷贝舒表示，并非所有有关欧元区利率的选择都有可能,并明确表态其不会支持降息。他称通膨风险已经上升，增长前景则仍然正面，尽管鉴于近期金融市场动荡和投资者紧张情绪，增长料会有所放缓。

European Central Bank(ECB)管委会委员Marko KranjecexpressECB下周有可能做出任何一种选择，并补充称央行永远保持警惕准备采取行动。在被问及是否亦考虑降息时，他谈到了ECB先前的评论:"没有提到这一点."。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )