euro : 欧元持稳于上升轨道 △(11month26day)

Focus:
．1.50目标咫尺之间
．美元全面弱势主导汇市
．欧洲官方对欧元涨势不满渐增

上周美元进一步下跌至历史新低，美元指数最低见至74.712，美元兑主要货币贬值幅度今年已经达到10.48%。当前foreign exchange市场价格趋势已经严重超出经济基本面的支持，汇率脱离经济而行具有明显的投资和投机策略和技术因素的作用，而非经济基本状况的反应。尤其欧元上涨更具有强烈的策略组合因素。从货币政策到国际价格环境，欧元区复杂局面压力上升。欧洲央行执委会成员冈萨雷斯．帕拉莫表示，若通胀的上涨依旧是归因于能源等基本因素影响，那么货币政策方面将不会作出回应；欧元兑美元强势对整体通胀的影响并不大，因欧元的升值步伐未能赶得上以美元计价的初级商品涨势，特别是北海crude oilsince6月底以来上涨了近30%To each barrel90美元上方，而欧元兑美元同期仅上涨7%；总而言之，目前的情形正令欧洲央行决策艰难。自身通货膨胀压力与外部降息对策，使欧元区认为这恐会令通胀输入的风险上升，而同时加大欧洲央行按兵不动的压力，美国降息是双刃剑，降息使得美元贬值，同时也将助燃通胀，导致欧洲央行两难处境，通胀和经济增长风险间的矛盾使欧洲央行不得已而维持利率不变。

上周对避险资产的需求和清淡的市场交投，让欧元兑美元瞄准1.50的水准，至周五最高触及1.4966，但亦在欧元上试1.50之际，欧洲执委会以至欧洲央行行长都在同日表达对欧元汇率过强的不满，令欧元又迅速回吐其上涨幅度。图表走势所见，自九月初以来欧元亦见维持于上升平衡通道内攀升，目前通道之顶部及底部分别位于1.4910and1.4550水平，可视为重要之阻力及支持参考。若以较近之一个月走势而言，亦见欧元持于一短期上升趋向线之上运行，目前亦形成一支撑于1.47水平，与10天平均线之位置重叠，倘若欧元守稳此区上方，其升途仍为稳健。较近支持则可先留意5Balance moving average1.48水平。估计后续关键阻力仍为1.4980to1.5区域，第二度上探或仍遇回调压力，避免追涨欧元，防止不能突破1.5引起的大幅回撤。 但若一再上探并突破1.50关口，则欧元将见更上一层楼之发展，下一级阻力可见至1.51Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )