ECN Trading——外汇交易科技的新革命

         较新的消息，据上周FX Week报道，在纽约举办的FX Week美国会议的一个发言表明，算法交易的增多明显改善了foreign exchange市场的健康程度。据有关专家称，算法交易会进一步加大外汇市场的交易量。典型的算法交易系统是一个高科技产品，它能连接到多个ECN（电子通讯网络）。算法交易行业为整个市场提供了无缝的流动性。由于缺乏严格的监管结构，经纪公司的资金实力带来的交易者的资金安全问题 是投资者需要考虑的一个重要因素。
      落后的交易科技使得该外汇经纪商保持着传统的经营模式，即成为客户的对手，与客户合法对冲。他们招徕生意的主要广告口号就是“零佣金、低点差”。实际上，高达3reach6个点的点差及被经纪公司吃下单子的传统交易模式让这种交易科技在高速发展的电子时代变得落后。客户的生存能力很低，亏钱是常态，赚钱是小概率事件。这样的经纪商只能不断地开发新客户资源，比如去像中国这样还没有严格的法律规范的新地方去寻求新客户资源。这就是过去几年中国突然成为国际外汇经纪商的香饽饽的一个重要原因吧。那么多的外汇经纪商如雨后春笋般涌入，国际的，香港的，或者本地包装成国际的，一下子都进入了，而其中相当一部分就算还没在中国设立办公室，也会设有中文网页做宣传，留下欧洲或美洲的联络电话。一个分部设在芝加哥的欧洲外汇经纪商就曾表示，去年突然之间就从中国涌来了大笔资金，主动交易外汇。
      零佣金及靠返佣点差来维持运营的外汇经纪商将是下个Foreign exchange transactions时代的弃儿。较新的交易科技带来统一的撮合交易，可避免交易商利用手段和客户对赌。ECN就是这种手段：在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交，经纪公司赚取适当低比例的佣金。 ECN Trading的优势还在于它带给了所有客户真正公正的交易方式，体现了金融市场的公平原则。比方说，对冲基金和散户同参与外汇交易，散户通过传统的佣金商下单，即House, 港台有译作“号子”（参见海南出版社引进的翻译版《股票作手回忆录》）；而对冲基金等对冲交易员则通过银行下单交易。散户看到的报价与专业交易员看到的是有天壤之别的，不仅仅体现在价差及传输速度上，还体现在价格的执行及回报上。这种差别决定了在传统外汇经纪商中交易的散户生存率很低。然而，ECN则把散户与专业交易员带到了同一个起跑线上，带给客户较大的盈利机会，造就了“小兵变英雄”——散户学习经验进而晋升为专业交易员的有利条件。
      ECN平台也真正实现了杠杆下的套息交易，给客户带来新的收入来源。比如，当前在美元日元息差5％左右的状态下买美元抛日元的投资组合隔夜持仓，客户可以在50倍或一两百倍的杠杆状态下，收取美元利息支付日元利息，赚取息差3.8%.3.8%的年息差似乎并不太有吸引力，然而杠杆放大以后将相当吸引人，一天可以赚取半年（180倍杠杆）或两个月（50倍杠杆）的息差3.8%。科技的不同将带来不同的服务水准。我们可以用数字来说明，比如，国内的传统银行提供贴牌服务，通过国际外汇经纪商，可以提供20倍杠杆及可能收取高达20多个点的点差；传统的经纪商或者提供息差及低杠杆，约20倍，或者很高杠杆，但是利息当然很少了；而ECN则可以既实现50倍或更高杠杆，又能提供很大的息差。跟上当前潮流的交易科技的发展，经纪商们将给自身的发展壮大带来强大的竞争力。
      总而言之，在国际市场的金融行业，一个公司的交易技术层面的发展定位至关重要，将决定其未来的生死存亡。
      参考：
     《信息周刊》网络版 2007year7month  original authorRichard Martin, InformationWeek
     《LME Selec交易系统的发展与评估》2006，上海期交所发展研究中心  祁国中  毛小云

楼主解释一下算法交易的意思啊，不是很懂哦 [s:12]

请详细介绍，不是很明白