UBEforex：美元指数出现明显的上升

Source: Asiaforeign exchangenetwork
Author:Jesse Cannon

美元走势上周低位反弹，并不是说美元汇率走强，而是对手货币太弱，美元再次“被上涨”。经济基本面和宽松货币政策立场，依然利空美元，但欧债危机所引发的外汇避险情绪，给美元提供了支撑。上周五(20day)，惠誉、标普上周五分别下调希腊主权评级和意大利主权评级展望，令欧债危机忧虑迅速升温，欧元兑美元暴跌200点，美元指数绝地反击。国际评级机构惠誉(Fitch Ratings)上周五发表声明称，已经将希腊长期外币和本币发行人违约评级由“BB+”Lowering to“B+”，且评级展望为负面。并警告称，如果没有全面满足资金需求以及可靠的欧盟/IMF计划，希腊评级可能被进一步调降至“CCC”级别。UBEforex外汇首席投资官马修迪恩斯(Matthew Deans)表示：与此同时，另一家评级机构标准普尔(Standard & Poor's)亦在同一天宣布将意大利主权评级展望自“稳定”调降至“负面”，称意大利政府债务削减计划对经济产生下行风险。标普同时在声明中表示，负面的主权评级展望反映了标普对意大利政府在2011-2014年间债务削减计划面临负面风险的观点，且意大利主权评级在未来24个月有三分之一的可能遭到下调。

此外，西班牙政治局势问题也成为阻碍欧元汇率重返升势的又一大因素，周末的西班牙地方选举也是潜藏的风险事件，对欧元走势形成拖累。西班牙政府定于将于周日(5month22day)举行地方议会选举，当前执政的西班牙工人社会党将与反对党人民党一决雌雄。随着选举之日的迫近，许多市场人士开始表露出焦虑情绪：由于中间偏右的人民党席次料将大幅增加，可能会揭发不为人知的财务问题。挪威方面宣布暂停向希腊支付一笔同意支付的款项，也表明欧洲其他国家开始对希腊偿债前景持不信任态度，这也令欧元承压。UBEforexStrategistJesse Cannon表示：当前欧债危机重新升温是相关方面有意在营造欧元回调的环境。我们认为这种可能性不大，因为德国和荷兰等顺差国经济已经出现过热迹象，而欧元汇率对于欧元区国家具有全局性的影响。从ECB加息操作来看，欧元货币政策更多的是考虑欧元区整体需要。此外，欧央行4月初决定加息本身也可能包含了其对部分欧元区国家经济过热的担忧。如果欧元区贬值，出口需求的增加反而可能加剧德国、荷兰等国的经济过热。此外，虽然欧元汇率存在一定的高估，但是债务问题不仅会影响欧元的信誉，而且可能造成输入型通胀的加剧。考虑到这些因素，欧元区追求汇率贬值而故意释放欧元债务问题信号可能会弄巧成拙，进一步损伤南欧国家的实体经济。所以，我们认为欧元区不可能借主权债务问题来打压欧元汇率，希腊债务偿还问题是事实存在的。

希腊主权债务问题首次爆发时期，欧元兑美元汇率从1.5144fall to1.1875；爱尔兰债务危机则令欧元兑美元汇率由1.4281fall to1.2964。同期，美元指数也出现了明显的上升。如此看来，主权债务问题对于欧元汇率和美元指数的影响都是非常显著的。当前，美元受制于基本面和利差的劣势，暂时难以出现大幅上升。然而，一旦希腊债务问题没有得到妥善的处理，那么市场的注意力都会转向债务问题，美元指数的阶段性上行也就势在必然。

UBEforex提示今日关注数据：
14:00 Germany 一季度GDP Previous value1.5%/season;韬客预测1.6%/season
14:45 France 5monthINSEE生产前景指数 Previous value20.0
14:45 France 5monthINSEEBusiness confidence index Previous value110.0
16:00 Germany 5monthIfoBusiness Prosperity Index Previous value110.4
16:00 Germany 5monthIfo商业现状指数 Previous value116.3
16:00 Germany 5monthIfoBusiness Expectation Index Previous value104.7
16:30 britain 4月份公共部门净借款 Previous value163.93Billion pounds
16:30 britain 4月份政府收支短差 Previous value248.31Billion pounds
17:00 eurozone 3月份工业订单 Previous value0.9%/month,21.3%/year
19:30 britain 5monthCBI零售销售调查
19:45 U.S.A 5month20Day and WeekICSC-Goldman Sachs Chain Store Sales
20:55 U.S.A 5month20日当周红皮书商业零售销售
21:50 U.S.A Federal ReserveHoenig讲话
22:00 U.S.A 4月份新屋销售 Previous value11.1%/month
22:00 U.S.A 4月份新屋销售 Previous value30ten thousand
22:00 U.S.A 5月份里奇蒙德联储制造业指数 Previous value10