"针尖对麦芒"，美日就汇率问题裂痕依旧

为期两天的七国集团（G7）财长和央行行长会议周六（5month21日）在日本宫城县仙台市闭幕。日本、美国、德国等主要成员国未能就汇率波动及实施财政刺激等关键议题达成一致，这与不少分析师此前的预期一致。

关于近期的汇率波动，美日两国看法不一。日本财务大臣麻生太郎（Taro Aso）认为，近期汇率市场出现了一些投机行为和单向波动现象，这种波动是不可取的，其强调了汇率稳定的重要性，认为汇率过度和无序波动将对实体经济造成损害。但美国财长杰克卢（Jack Lew）则认为，目前汇率市场并没有处于无序状态。Foreign exchange gold

金汇财经昨日曾介绍过，

麻生太郎：

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G7重申汇率稳定的重要性。过度foreign exchange波动损害经济和金融稳定；G7国家确认了现有的外汇协议。近期外汇波动主要是单边、投机性的。强调汇率稳定很重要；需要避免汇率竞贬。

已告知美国财长卢有关外汇呈现投机和单边走势的问题。告知卢稳定的外汇很重要，告知卢不希望看到外汇的意外走势。各国都表达了各自对汇率的看法。如果对外汇问题有一些不同也不稀奇；与美国在外汇问题上并没有太多不同意见。很显然近期外汇走势不是有序的。[/blockquote]
杰克卢：
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G7成员国重申外汇承诺及G20成员国就外汇波动保持沟通非常重要，与日本就外汇和其他问题进行了良好的沟通。在上海已达成共识的事实释放非常有力的信号。

外汇无序波动是有限度的。G7成员国的政策组合具有差异是正常的。不可能一个政策模式适合有所的成员国。并未就外汇观察名单进行详细的讨论。[/blockquote]
日经新闻评论称，美国高官指出日元汇率是“有序”的，这一发言效仿了财政部长杰克卢4月中旬的表态。但是，杰克卢使用了“最近”一词，使时间显得模糊，而此次美国高官的发言则特意提到“最近数个月”。

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年初曾为1USD exchange rate120日元左右的日元汇率在5月初日本gold周连休期间升值至约105日元。对于日元升值的趋势，日本货币当局者认为非常迅猛。有分析认为，由于汇率的走向，正处在不得不亮出“干预武器”的紧要关头。

由于美国高官明确提出“数个月”这一时间，日本方面的汇率判断遭到否定，颜面全失。

日美紧张的伏线是美国4月底公布的半年度汇率报告书。在新设的“监视名单”中加入了日本、德国和中国等5个国家和地区，表示将监视汇率政策。

此前美国财政部已经宣布将中国、德国、日本等国和地区列入新的外汇观察名单中。美国方面还警告称，与美国的贸易不平衡加剧可能令上述三国可能会面临更多的“审视”，美国也不排除未来展开“报复”行动。[/blockquote]
路透称，G7在财政政策与汇率方面出现裂痕，有可能令G7成员国达成“各走各路”的共识，以此化解阻碍全球经济增长的风险。由于多年激进的货币政策已经逼近极限，G7成员国在应对通胀疲软、增长放缓等问题上的分歧越来越大。

“针尖对麦芒”

眼下不少投行及分析师已经对日本央行还有多少政策弹药箱，以及达成通胀和经济目标的能力持怀疑态度。虽然仍有不少投行人士认为央行会忍不住出手干预，105关口也一度被认为是可能的干预点，但前方来自美国的巨大压力仍被认为将掣肘央行行动，这也使得押注日元上涨的仓位更加肆无忌惮。

特别是叠加经常帐盈余，以及受中国经济增长疑虑的全球不确定性将推升日元的避险需求，使得看涨日元的呼声更加高涨，即便是有作为“聪明钱”的商业性交易者已开始持有日元净空头头寸，但只有美国大山一日不除，日元涨势恐怕难言结束。
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