美联储和欧洲央行即将做出利率决议，油价回落

在美联储、欧洲央行和日本央行做出决定之前，油价有所回落，欧洲债券价格有所回升，而欧元/美元在持续的通胀风险中在 1.12 附近盘整。

周一国际市场开盘略感宽慰，油价回落，法国国债价格回升，但本周各国央行的决策和企业盈利情况让交易员们难以掉以轻心。

欧洲股市早盘走高。但更广泛的问题是，能源价格下跌能否提振市场信心。尽管大多数主要经济体的借贷成本仍然居高不下，但石油价格的下跌带来的直接影响最为显著。

Brentcrude oil价格接近每桶 115.61 美元，延续了 10 月份的反弹势头，向着此前的高点 120.58 美元迈进。

布伦特原油和西德克萨斯中质原油futures在早盘交易中双双下跌，此前它们在上周分别上涨了6%and2.3%，导致两种原油价格依然高企。有报道称卡塔尔和伊朗正在进行外交斡旋。然而，也有关于胡塞武装袭击沙特基础设施的新说法，但利雅得方面尚未证实。

外交活动可以降低投资者为供应风险支付的溢价，但无法消除第三方干预。油价全面下跌或许能缓解运输成本、家庭预算和企业利润的压力，但单次交易当然无法确立这一趋势。各国央行还必须评估此前能源价格上涨是否已波及工资、服务业和通胀预期。

政府债券展现出相互竞争的力量

昨天道琼斯指数将美国2Yields of one-year treasury bond bonds4.699%，10Yields of one-year treasury bond bonds4.987%。市场转向纽约市场后，这两个收益率均略有上升，但涨幅不大。在这样的借贷成本水平下，通胀的温和改善并不一定能自动转化为更宽松的融资环境。

由信心和通货紧缩推动的收益率下降，与由交易员寻求对冲股市下跌风险而推动的国债价格上涨，其影响截然不同。

法国的情况则更为乐观，穆迪维持了其Aa3评级，但展望仍为负面。该评估的前提是，法国将在年初通过一项旨在削减赤字的2027年预算，同时融资成本和社会紧张局势有所缓和。

France10年期国债收益率早盘下跌6.7Bps to4.963%，而德国10年期国债收益率则升至3.377%。这种分化意义重大，因为投资者愿意降低对法国国债收益率的额外要求。

欧元持续走低，原因是欧盟内部仍存在诸多担忧，当然，美国利率也在下降。1.12关口似乎既是阻力位又是阻力位，欧元目前整体处于盘整阶段。

本周的官方日程已进入周中。美联储将于周二和周三召开会议，而欧洲央行的政策会议将于周四结束。市场预期两大央行的利率将保持不变，但关键在于央行的政策指引。交易员们正密切关注这些主要央行声明中的措辞是否会发生变化。

值得注意的是，日本将在本周晚些时候进行利率决议，但预计这不会带来任何态度上的改变。