ZFX山海证券：金价收复4000USD level!

Wednesday（7month1日），对于全球gold市场而言，堪称惊心动魄的一天。现货黄金在亚市盘中一度失守3960dollar/盎司关口，延续了前一日触及七个月低点的颓势。然而，随后的剧情却出现了戏剧性的逆转——金价不仅强势收复4000美元整数关口，更在纽约时段盘中一度飙升至于4114.77dollar/盎司的一周高点。市场焦点现已转向即将公布的非农报告。


一、美伊多哈谈判现曙光

在金价因数据和讲话而反弹的过程中，地缘政治因素也扮演了重要的推手角色。消息面上，美国和伊朗在卡塔尔多哈举行的间接谈判传出积极信号。据沙特阿拉比亚电视台援引消息人士报道，双方已达成一项初步协议，同意向伊朗释放30亿美元资金。各方正就阿曼提出的一项涉及霍尔木兹海峡的新计划展开讨论。伊朗方面也表示，已成立工作组负责跟进谅解备忘录的执行情况，并将适时启动最终协议谈判。美国总统特朗普与副总统万斯均表示会谈“进展顺利”。

这一进展对黄金市场的影响是双向且复杂的。一方面，美伊关系的缓和意味着中东地缘政治紧张局势的降温，这通常会削弱黄金的避险需求。事实上，正是同一消息推动国际油价当日下跌逾1%至四个月低点。但另一方面，地缘风险的缓解也压低了能源价格，从而进一步强化了沃什所说的“通胀风险消退”的逻辑。当通胀不再构成迫在眉睫的威胁时，美联储加息的必要性和紧迫性也随之下降——这对黄金而言反而是利好。此外，30亿美元资金的解冻本身也意味着市场流动性的某种改善，对金价构成间接支撑。

二、沃什发言释放关键信号

美联储主席沃什在葡萄牙辛特拉欧洲央行论坛上的发言，是推动黄金暴力拉升的加速器。自上任以来，沃什一直以强硬的鹰派立场著称，曾多次强调要恢复物价稳定，并让任何指望美联储容忍高通胀的人大失所望。然而，这一次他的措辞出现了微妙但关键的变化。沃什明确表示，在他上任的最初几周里，“过去四周以来，对未来通胀的预期已经下降。通胀风险也已降温。”他进一步指出，旨在结束伊朗战争的协议压低了能源价格，这改善了近期的通胀前景。

这番表态对市场而言意义重大。尽管沃什重申了美联储将通胀降至2%的承诺，并避谈本月是否加息，但“通胀风险消退”这一表述被市场解读为鸽派信号。首席投资策略师Robert Tipp对此评论道，市场此前一直担心沃什会激进加息，但他的发言中“很多信号指向不同方向，市场不确定该相信哪一个”。这种不确定性本身，就足以让此前押注激进加息的空头感到不安。

更关键的是，沃什的发言直接推动美债收益率从日内高位回落。指标10年期美债收益率在发言前一度触及4.501%的一周高点，但在其发言后显著回落。收益率的下滑，大幅降低了持有黄金的机会成本，成为金价突破4100美元的直接催化剂。CME FedWatch工具显示，在沃什发言后，市场对美联储7月加息的概率预期从前一日的33.1%小幅下降至27.3%。

三、今日黄金分析

从日线结构来看，黄金在前期快速上行后进入高位横盘整理阶段，价格在4000dollar/盎司附近形成阶段性均衡区间。整体趋势仍处于长期上升通道内，但上行动能明显放缓，表现为“高位平台整理+动能收敛”的结构。

上方阻力集中在4050–4080区域，该区间多次压制价格进一步上行，显示市场在高位存在较强获利了结压力。下方关键支撑位于3950一线，若跌破则可能引发阶段性趋势回撤至3900甚至更低区间。

从趋势形态来看，日线级别MACD动能逐步收敛，红柱缩短，显示多头动能边际减弱，但尚未出现明显死叉，说明趋势仍处于“高位震荡而非反转”阶段。从4小时图来看，黄金近期呈现高位箱体震荡结构，价格多次在3980–4050区间内反复波动，显示市场处于数据与利率预期驱动的短周期博弈阶段。

短期均线系统开始走平，价格围绕均线反复穿越，说明多空力量趋于均衡。动能指标方面，RSI维持在中性偏高区域，但未进入明显超买区，表明仍存在上冲空间，但持续性不足。若价格有效跌破3980支撑，则短线可能打开向3950甚至更低的回调空间；若重新站稳4050上方，则有望再次测试前高区域，但需配合宏观利多驱动确认突破有效性。