邦达亚洲：原油价格高位徘徊 dollar/The Canadian dollar closed slightly lower

摩根士丹利利率策略团队在最新报告中指出，美债市场看似在定价美联储年底加息，实则在提前定价美国政府即将推出的超大规模“财政刺激”该团队认为，后疫情时代，投资者对危机的政策响应预期已发生根本转换：不再等央行降息救市，而是押注政府直接"财政填坑"。大摩在报告中写道：“美国利率市场正聚焦于一个积极干预的政府，而不是积极干预的央行。”该团队指出，疫情及其后遗症已从根本上改变了投资者对危机政策响应的认知。但大摩强调，能解释当前美债定价行为的财政刺激，必须远超伊朗冲突的军事补充拨款。目前，五角大楼已在FY26基础国防拨款法案中获得约8400亿美元，另通过OBBBA获得约1500亿美元补充拨款。大摩认为财政部大概率通过发行国库券（T-bills）为冲突补充拨款融资。


另外，随着美伊战争僵持不下，高盛在不到两周的时间里第二次上调了油价预期，原因是霍尔木兹海峡持续中断以及全球供应结构性风险不断增加，这些都是推动其认为“高油价将维持更久”的关键因素。该行目前预计，霍尔木兹海峡的crude oil运输量将在未来六周内维持在正常水平的5%，随后在一个月内逐步恢复。然而需要注意的是，这种持续的供应中断，加上全球生产集中和产能过剩，预计将重塑市场格局。高盛石油市场研究主管Daan Struyven最新警告称，“人们认识到生产高度集中和闲置产能带来的风险，可能会导致结构性更高的战略储备和长期价格。” 他预计，短期内，由于不确定性持续存在，价格预计将继续小幅上涨。

The data that needs attention today is the United States1月营建支出月率和欧元区3Initial value of monthly consumer confidence index.

gold/dollar

上周五黄金持续下挫，刷新6Weekly low, spot exchange trading at4330附近。除美联储的加息预期重燃持续对黄金构成了一定的打压外，多国央行释放出的鹰派信号也是施压黄金走软的重要因素。此外，美债收益率走高也对黄金构成了一定的打压。今日关注4400Nearby pressure situation, supported below4250Near.

dollar/Japanese yen

Last Friday USD/日元震荡上行，收复159.00Gateway, spot exchange rate trading at159.50附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在美联储加息预期重燃的支撑下反弹收涨也对汇价构成了一定的支撑。不过，日本央行再次干预汇市的担忧限制了汇价的反弹空间。今日关注160.50Nearby pressure situation, supported below158.50Near.


dollar/Cad

Last Friday USD/The Canadian dollar fluctuated downwards, with a slight decline in the daily chart. The current exchange rate is trading at1.3730附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，原油价格高位徘徊也对汇价构成了一定的打压。不过，美联储的加息预期重燃和时段内加拿大表现疲软的经济数据限制了汇价的回调空间。今日关注1.3800Nearby pressure situation, supported below1.3650Near.