高盛：我们预计 12 月非农就业数据低于预期的原因如下

概要
高盛预测12月份工资增长人数将低于预期，为12.5万人，并将缺口归咎于大数据趋势和不利的日历效应。


main points
工资增长：
预计增加 125k，低于普遍预期的 160k。
因素包括：
大数据指标预示就业增长放缓。
日历配置可能会拖累工资单增加 5 Ten thousand.
Unemployment rate:
预计将上升至 4.3% (共识值为 4.2%)，影响因素包括：
参与率反弹。
就业环境更加严峻。
季节性因素的修正可能会略微降低第四季度的失业率。
工资增长：
预计平均每小时工资环比增长 0.3%，同比增长稳定在 4.0%。
积极的日历效应被较弱的工资压力所抵消。


conclusion
Goldman Sachs expects 12 月份劳动力市场势头将放缓，但随着移民劳动力供应增长放缓，预计到 2025 年劳动力市场将趋于稳定并略微收紧。