Da Tian Jin Ye: Economic Growth Downward, Focus on Changes in Interest Rate Reduction Expectations

As of2024year03month01日亚盘时段，在美国第四季度GDP数据出现回落的影响下，gold价格昨日延续了小幅回升，但目前短期方向仍然不明朗，而昨晚公布的通胀数据和预期相差不大，所以关于美联储降息的预期还是存在不确定性，目前更多预计的是将会在6月份启动首次降息。接下来金融市场会继续从经济数据身上寻求干扰货币政策的线索，比如下周的非农数据。

Hong Kong's top ten pension company, Datian Global Zero slip point low point difference:202.hk/zhuanti/cpc_v1.html?c=812

　　美国第四季度经济增幅回落

　　现货黄金窄幅震荡，金价小幅上扬，美国略微下修第四季经济增幅，给金价提供支撑，但金价涨幅受限，因交易商关注关键经济数据和美联储官员对降息时间表的评论。

According toCMEFederal Reserve Observation: The Federal Reserve3Monthly interest rate maintained at5.25%-5.50%The probability of interval invariance is97.5%Interest rate reduction25The probability of a basis point is2.5%。

　　到5The probability of maintaining interest rates unchanged on a monthly basis is80.6%Accumulated interest rate reduction25The probability of a basis point is19.0%Accumulated interest rate reduction50The probability of a basis point is0.4%。

　　到6The probability of maintaining interest rates unchanged on a monthly basis is36.3%Accumulated interest rate reduction25The probability of a basis point is52.6%Accumulated interest rate reduction50The probability of a basis point is10.8%。

　　美国第四季度的经济增长略有下修，但其构成远比最初预想的强劲，这对短期前景而言是个好兆头，尽管由于气温过低，今年经济活动开局并不强劲。

　　美国商务部周三小幅下修了去年第四季国内生产总值(GDP)环比增长年率，反映出库存投资的下调。消费者支出、州和地方政府投资以及住宅和企业支出则得到了上调。

　　在美联储积极加息以抑制通胀之后，由于劳动力市场紧俏，工资保持高位并支撑了消费支出，美国经济已经抵御了经济衰退的可怕警告。

　　美国商务部经济分析局(Bureau of Economic Analysis)在对第四季度GDP增速的第二次估值中表示，上一季度GDP环比增长年率为3.2%，比此前报告的3.3%略有下修。

　　库存使GDP增幅减少了0.3个百分点，而不是最初预计的增加0.1Percentage points.7-9月美国经济增长4.9%。2023Annual economic growth2.5%Compared to2022Of1.9%有所加快，并且高于美联储官员认为的不会刺激通胀的增长率1.8%。

　　占美国经济活动三分之二以上的消费支出增长3.0%, forGDP增幅增加了两个百分点。此前估计的增长率为2.8%。

　　更强劲的消费者支出，加上住宅建设投资和主要是工厂等非住宅建筑的企业支出的上修，意味着国内需求比最初想象的更为强劲。国内民间购买者的最终销售额是衡量国内需求的一个指标，其增长率为2.9%，而不是之前报告的2.6%。

　　OPEC+可能延长减产支撑油价

　　尽管OPEC+可能延长减产的消息支撑油价冲高至近三个半月高位，但美联储决策者坚持近期暂不下调利率的看法，且美国crude oil库存增加进一步造成压力，油价尾盘回吐涨幅。

US Energy Information Administration(EIA)On Wednesday, as of2month23During the current week, crude oil inventory increased420Ten thousand barrels, expected to increase270Ten thousand barrels.1月冬季暴风雪后炼厂计划外停工，以及计划中的检修，导致原油库存连续五周上升。

　　上周炼厂产能利用率上升0.9Percentage points, to81.5%, but lower than10年的季节性平均水平。过去一个月里，产能利用率一直低于83%，持续时间为近三年来最长。

　　Again CapitalpartnerJohn Kilduff称：“炼厂在很大程度上仍处于观望状态，并没有真正努力从寒流过后生产中断的状态中迅速恢复。”

　　EIA表示，汽油库存已连续第四周下降，触及2.442亿桶的两个月来最低水平，比过去五年的同期平均水平低约2%。

　　亚洲燃料油现货价差周三延续跌势，受近几天船用燃料需求疲软影响。现货超低硫燃料油升水跌至每吨6美元以下，但裂解价差仍在每桶15美元上方获得支撑。

　　与此同时，由于持续的供应压力，指标高硫燃料油保持贴水。380-cst高硫燃料油裂解价差下滑至每桶贴水14Below USD.

　　纽约联储主席威廉姆斯表示，尽管在实现美联储的2%通胀目标方面仍有一段距离，但今年仍可能降息，具体时间取决于未来出炉的数据。

　　威廉姆斯并未就美联储下一步政策行动给出任何明确的指引，不过他指出，“今年晚些时候”可能会开启降息进程。威廉姆斯称，他认为今年通胀将降至2%-2.25%，明年将降至2%。

　　石油输出国组织和以俄罗斯为首的盟友(OPEC+)将考虑将自愿石油减产期限延长至第二季度，这可能为油价下跌奠定基础。

Last year11Month,OPEC+Agree to voluntarily reduce production by approximately22010000 barrels/日，其中沙特阿拉伯率先延长了自愿减产。但是，维多能源集团表示，石油市场无法承受俄罗斯产量下降的后果。

　　俄罗斯表示，俄罗斯石油和石油产品出口在OPEC+The reduction in proportion in the agreement is not so important, the most important thing is the reduction in exports5010000 barrels/Day.