ATFX美指：小非农ADP数据来袭，美国是否出现经济衰退的关...

有小非农之称的ADP数据将于今日21:15公布，该数据不单可以反映过去一个月美国劳动力市场的变化，还可以对周五公布的非农就业报告提供分析参考。11monthADPThe published value is12.7万新增就业，12月预期增加15万新增就业。如果公布值符合预期，表明美国经济并未受到高利率的显著冲击，经济衰退迹象尚不明显。如果数据爆冷，“经济衰退”的预期将迅速升温，最终有可能导致美元指数击穿104中枢。

U.S.A12Of the monthPMI数据表现不佳，劳动力市场难言乐观。12Monthly manufacturing industryPMIThe published value is46.2Below11Of the month47.6，也大幅低于50的荣枯线，这是第二个月制造业出现收缩迹象。12Monthly service industryPMIAnnounced value44.4，连续第三个月下降，远低于荣枯线，服务业收缩态势比制造业还有显著。容纳就业的市场主要分布在制造业和服务业，两大产业的收缩，预示着12月份美国劳动力市场的数据不会太乐观。需要提醒的是，PMI基础数据来自于关联企业采购经理的主观判断，存在一定程度误差，PMIData pairsADP数据的预判有可能不准确。

直接美元指数的因素是美联储货币政策，ADP数据通过影响美联储决策来冲击美元指数。12月利率决议，美联储加息50基点，紧缩货币政策延续。由于单次加息幅度小于前期的75基点，所以市场认为美联储正处于退出激进加息政策的转折期，美元指数因之从114以上跌至当前的104Near.2023年一季度还将有两次美联储利率决议，预计单次加息幅度分别为50Base point25基点。今日凌晨3:00公布的会议纪要显示，没有任何一位与会者预期在2023年开始降息会是妥当的行为。这意味着，2023年一季度之后，美联储将保持5.1%左右的基准利率不变，美元指数有可能在一季度大跌后，在之后的三个季度保持相对平稳的价格。

高通胀和高利率的双重不利因素有可能导致美国经济在2023年的衰退幅度超出美联储预期。

美元指数报告 | economic data ADPcomment
衡量经济衰退程度的关键指标来自于劳动力市场，它可以是ADP数据，也可以是非农就业报。经济衰退之下，ADP的每月新增就业将会跌入负值区间，非农就业报告中的失业率数据将超过5%的健康就业标准。2022年人们更关注CPIdata2023年焦点将转移到失业率上面。宏观角度看，2020年美联储肆无忌惮地执行宽松货币政策，2022年又采取激进的加息政策。剧烈的宽松和剧烈的紧缩政策，看似保住了宏观经济，实际上透支着投资和消费的潜力，这都为经济衰退埋下了祸根。

总的来说，受制于12月较差的PMI数据，晚间ADP数据低于前值的可能性较高。美股和美元指数都有可能受到负面冲击。

Risk reminder, disclaimer, special statement:
There are risks in the market, and investment needs to be cautious. The above content only represents the analyst's personal views and does not constitute any operational suggestions. Please do not consider this report as the sole reference. At different times, analysts' perspectives may change, and updates will not be notified separately.