This Thursday19:45,欧央行将再次进行利率决议,并在20:30召开新闻发布会。市场关注的焦点在于欧央行会不会提前终止资产购买计划,我们认为终止的可能性非常高,毕竟,从下个月开始,就进入了三季度,而欧央行一直承诺市场将会在三季度终止资产购买。
另一方面,部分市场参与者也在期待着欧央行在本次利率决议上宣布加息。不过,从逻辑顺序上分析,只有结束资产购买后才会进行加息。在欧央行仍在执行200亿元资产购买之时,加息的可能性不大。
拉加德在5月下旬时曾表态:预计债券购买计划下的净购买将在第三季度早些时候就结束,这将使我们能够在7月份的会议上加息,符合我们的前瞻性指引。我们很可能在第三季度末退出负利率。这也支持我们“本次利率决议只终止缩债而不加息”的观点。
Euro:
习惯上,我们了解欧央行的货币政策之后,会去分析EURUSD的走势,因为该货币对的交易量最大。但是,我们认为,现阶段去分析EURJPY的价值更大,因为欧元区和日本央行存在明显的政策背离。相反,美联储和欧央行的货币政策都趋于紧缩,自然EURUSD的波动性就要逊色于EURJPY。
欧央行紧缩的货币政策已经箭在弦上,但日本央行受困于较低的CPI数据,一直维持这量化宽松政策。一紧一松,这给EURJPY很大的波动空间。其实,不止EURJPY, such asUSDJPY、GBPJPY、CADJPY等等,由于货币政策背离,都出现了超常的波动。
最近四个月,EURJPY持续上涨,累计涨幅已经达到10%, highest touch142.05 。另外,从日线周期看,EURJPY已经实现9连阳,多项指标均提示强势多头,未来涨势延续的概率较大。参照指标为MACD,至柱线由红翻绿后,上涨波段结束。
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