ATFX: USACPI增速再创纪录，美元指数终于跌破震荡区间

昨日公布的美国12monthCPI年率数据显示，前值6.8%, expected7%, published value7%，再创近40年新高。受该数据刺激，美元指数昨日下跌063%Breakthrough95.5区间支撑，最终收盘在95整数 关口。逻辑上讲，CPI飙升会助推美联储加快紧缩货币政策预期，美元会受提振而升值。美元指数的下跌有些“反逻辑”。那么，造成这一现象的原因是什么？

▋CPI增速开始降低


11OfCPIAnnual rate from6.2%Ascend to6.8%，增幅0.6%；12monthCPIfrom6.8%Ascend to7%，增幅仅0.2%，按照增幅降低的趋势看，2022year1Of the monthCPI年率极有可能出现回落。这就是为什么市场对本次CPI并不买账，认为其无法推动美联储的加息进程，反而会出现阻碍的原因。


美国十年期国债收益率涨势停滞，是美元指数高位回落的另一层原因。其实，从11month23日开始，美元指数就已经开始高位横盘震荡，而那时美债收益率正快速上涨。也就是说，只有美债收益率曲线飙升，才能保持美元指数不会落。现如今美债收益率停滞，美指也就失去了债市的支撑作用。


不过，应当注意到，十年期美债确实暂时停滞，但一年期美债收益率仍在大踏步上涨。债券市场对未来美国利率走势的预期仍然非常鹰派，美联储也不大可能因为CPI增幅回落而终止Taper和加息步伐。本轮美元指数的破区间下跌，或许跌幅不会特别深就会寻到新的支撑。或者，我们可以把它理解为一种“暂时性回调”走势。

▋ US dollar index


走势结构上看，高位盘整后的下跌特征非常明显，如果不考虑货币层面的扰动因素，可以将下跌预期目标设定在10month28日形成的低点93.28附近。时间上看，本月27日美联储将进行利率决议，当天最有可能激发美元买盘，令美元指数寻得有效支撑。

Summary
ATFX分析师团队认为：受美元指数走弱影响，非美货币大涨，尤其是GBPUSD，涨势已延续整月；EURUSD也涨破震荡区间上限；gold虽仍在震荡区间内，但走出了难得的五连阳。“一鲸落，万物生”，从某种意义上讲，美元指数的下跌，给了黄金foreign exchange市场相当丰富的交易机会。

*Risk Tips and Disclaimers*
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