Wang Decheng:16Japanese crude oilPTA豆粕期货基本面分析

   

                    Wang Decheng:16daycrude oilPTASoybean mealfuturesFundamental analysis

   写行情分析前我说一下锁仓的事：今天我要说的很重要的一点，希望各位投资朋友都能听进去。就是大家做单一定要带上止损，千万不要锁仓，锁仓本质上来说就是对自己行情错判的一种不承认。他表面上看起来保住了你的仓位的安全，然而实际上占用了你的资金和风险率，锁了仓之后，做单就畏手畏脚了。很多人舍不得止损，喜欢锁仓，总认为行情涨上去了，我多单就盈利了，可以出掉多单， 然后等行情下跌了，我再出掉空单，这样我不仅可以盈利，还能顺便解套，一举两得，这想的很美好，但是实际上往往不是这样的。等真的行情涨上去了，他们就不敢平多单了，害怕多单平了，行情还继续上涨，这样空单越套越深，于是只好一直扛着，到最后就白白的浪费隔夜费，直至爆仓。所以，绝对不要锁仓，一定要带上止损。不然的话只会是重蹈前面血淋淋的失败的投资者的覆辙。

Crude oil:

　　需求方面，德国总理默克尔警告称，德国将在下个月面临新冠疫情的新高峰，1Month and2月将是特别艰难的两个月，这一表述令1月初延长封锁时间的可能性升高。IEA月报数据显示，由于重新实施封锁措施，欧洲的需求下滑，预计2020年第四季度石油需求将因新一轮封锁而同比下降62010000 barrels/日，同时将2021年石油需求增幅下调至超过1010000 barrels/日，预计2021Annual oil demand will increase57010000 barrels/日。但另一方面，受汽车生产提振，美国11月制造业产出增幅高于预期，但未来几个月动能可能放缓，因再度爆发的新冠疫情迫使工人留在家中，工厂暂时关闭。供给方面，由于新冠病毒在世界部分地区肆虐，能源需求仍然脆弱，欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源部长阿塔尔表示，无法保证欧佩克及其盟友在4月前将原油产量提高20010000 barrels/日，尽管本月早些时候已达成逐步达到这一水平的协议。库存方面，API报告显示，美国上周原油库存增加20010000 barrels to4.95亿桶，上周原油进口减少6.810000 barrels/Day.IEAThe monthly report shows that,10月份经合组织原油库存减少553010000 barrels to31.29亿桶，比5年均值水平高出1.83Billion barrels.

　　策略：多国批准辉瑞疫苗的使用，提振原油需求预期，但英国伦敦进入三级疫情警戒、德国可能延长限制措施时间，OPE、EIA、IEA连续下调原油需求预期，需求仍然面临较大不确定性。原油需求仍然脆弱，原油需求增幅将仅为50万桶，与OPEC+next year1月份增产的幅度相同,产油国呼吁停止增产行动。原油现实需求疲软，叠加美国库存增加，限制油价涨幅，但市场对疫苗后行情有较大期望，油价长期趋势依旧以涨势为主。

　PTA：

　　供应方面来看，福海创450万吨装置计划12month17日停车；疆中泰10month3日进入停车，原重启计划延迟至20日；珠海BP11010000 tons12month12日检修，PTA开工下降，短期供应或将缩窄。需求端来看，江浙地区聚酯市场盘整，需求清淡。其中，涤纶长丝产销47.80%，涤纶短纤产销39.82%，聚酯切片产销28.72%。总体来看成本端仍有一定支撑，PTA期货仓单数量持续上升分散PTA现货的流通性过剩压力，从后市供需来看，供需偏累库，PTA市场或承压。周末BP检修，福海创计划检修，新疆中泰重启推迟，PTA检修较为集中，但后期供应端开机负荷维持高位，需求端季节性走低，供需矛盾较为突出，后市需要关注供应端的装置检修及需求端的下滑节点。

　　策略：综合来看，原油市场走势偏强，PTA成本有支撑；但原油后市难以持续上冲，PTA反弹空间受限。供应端或有收缩，但需求端目前仍维持高位，整体供需累库幅度短期收窄，12月下旬之后再度加大累库，持续到春节前后。供需或影响市场反弹力度，关注下游需求动态。

​

粕类：

　　豆粕期货价格震荡，豆粕成交减少，总成交8.82万吨。豆油期货价格下跌，豆油成交清淡。

　　12月开始进入巴西大豆关键生长期，此间降雨充足程度将影响大豆单产，因此未来巴西天气仍是市场关注焦点。在全球大豆库存消费比偏低的情况下，任何产量的调减都可能进一步加剧供需紧张的局面。上周国内豆粕库存回升。推算当周豆粕表观消费量在150万吨左右，相对于往年同期仍处在较高的水平。另外从季节性来看，油粕比一般在年末触及高点，在上半年呈现偏弱走势。因此若国内豆粕消费持续旺盛，未来油粕比仍有回落的可能，这将给DCE豆粕价格上涨打开空间。CBOT大豆1月合约价格关注1135cent/蒲式耳附近支撑，DCESoybean mealM2105合约关注及3050reach3100element/吨附近支撑。

　　逻辑和观点：巴西干旱天气导致大豆减产对价格的利多基础目前尚不稳固，但未来仍有减产的可能，CBOT大豆价格仍有可能因此走高。首选策略为以3050为止损做多M2105合约。

   Refuse the temptation of high profits and persist in rational investment. Investment and financial management are high-risk things, not as easy to make money, and maintaining rationality is the most important. Respect laws and regulations, avoid financial traps, and stay away from "high yield" scams. Investors must learn more relevant knowledge to distinguish between real and fake platforms, and learn the most basic knowledge of investment. Author Wang Decheng Futures Qualification Qualification NumberT329796Qualification certificate number of financial planner:CICFPAGC1161851Contact WeChat:wdc4561。