【期市早餐】重点品种操作指南|Ningzheng Futures|

品种早评

gold

纽约尾盘，美元指数跌0.27%newspaper90.7283，非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.23%newspaper1.2143，英镑兑美元涨0.81%newspaper1.333The Australian dollar fell against the US dollar0.01%newspaper0.7532，美元兑日元涨0.02%newspaper104.045。评：美元指数延续下跌走势，人民币汇率震荡对沪金影响中性。美国疫苗今天开始全面接种，利多市场风险情绪。从近五年的黄金价格规律来看，12月至明年一季度，均是黄金上涨行情。黄金短期技术调整结束，中期仍为偏多行情。前期多单继续持有。关注美国财政刺激谈判进展。

TB

资金面趋紧，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行27.1bpnewspaper1.702%，7天期下行3.5bpnewspaper2.143%，14天期上行6.8bpnewspaper2.046%，1个月期上行1bpnewspaper2.722%。评：资金面边际趋紧，利空债市。近期公开市场资金投放较大，资金面呵护明显，利多债市。近期股市上涨乏力，利多债市。国债近期在资金面和股市等共同因素作用下，震荡偏多行情。债市看多不做多，建议观望为主。

Large market

昨天指数止跌反弹，创业板指涨幅居前。隔夜美股三大stock market index收盘涨跌不一，纳指涨0.5%The Dow Jones index fell0.62%S&P500Index decline0.44%，能源、疫苗和银行板块领跌。评：昨日晚间，沪深交易所强化退市制度，新增“20个交易日市值低于3亿”的退市情况。此举制度的推进，将利多市场。今日将公布上月经济数据，重点关注工业生产、投资复苏的延续性，以及消费是否如市场预期进一步修复。此外央行将于今日开展中期借贷便利（MLF）操作，预计利率不变，关注操作资金规模。今日沪指运行区间大致在3370-3400between.

Expectation index

三大期指集体反弹，IF2012rise1.18%，IH2012rise1.36%，IC2012rise1.14%。三大合约减仓明显，其中IF合约合计减仓14976Hand,IC合约减仓14323Hand,IH合约减仓5285手。评：三大合约止跌反弹：MACD绿柱缩短，低位有金叉趋势，预计反弹还将持续，建议继续持有IF合约做波段操作。目前银行等低估值金融股依然强势，跨品种方面建议继续多IHemptyIC。

Iron ore

2month7day-13日，中国45港铁矿石到港总量2411.7Ten thousand tons, increasing month on month374.6万吨；北方六港到港总量为1138.6Ten thousand tons, increasing month on month155.5万吨。中国26港到港总量为2252.6Ten thousand tons, increasing month on month288.1万吨。本期铁矿到港量由减转赠，近期制造业需求旺盛，钢厂生产意愿仍强，中长期看明年上半年国内需求同比增速会比较高，海外铁水产量也在快速恢复，而铁矿供给端释放缓慢，供需格局依然偏紧，中长期震荡走强格局不变，但后期环保可能加强将压制铁矿需求。铁矿短期大幅拉涨后，多空均离场明显，后期博弈加剧，或进入高位震荡走势。

coke

金十futures12month14日讯，介休市昌盛煤气化有限公司焦炭价格提涨50element/Tons,12month15day0时起执行。评：第九轮提涨开始，供应端，12月为蓝天保卫战决战月，各主产地产能淘汰加速，叠加环保限产，本周焦炭产能利用率、日均产量均持续下降，大型焦企开工率下滑，焦企库存降至近25月新低，但节奏放缓，港口库存微增至8周新高，供给端对价格的扰动仍将成为推焦的强势力量。预计焦炭市场震荡偏强运行，看涨预期存在，但预估近日博弈为主。关注第九轮提涨下游接受情况，以及去产能、环保限产对焦炭产量的影响。

crude oil

U.S.A14日启动新冠疫苗接种，首批接种人群为医护人员和生活在养老院等长期护理机构的群体。然而这两家疫苗开发公司称，还需要两年时间来继续收集这款疫苗的有效性和安全性数据；11月份欧佩克13个成员国原油日产量2511Ten thousand barrels, compared to10月份日均产量增加71万桶；欧佩克报告估计2020年非欧佩克石油日均供应量6767万桶；欧佩克预计2020年全球石油日均需求8999Ten thousand barrels, compared to2019年全球日均需求低977万桶，降幅近10%，比前月报告下调了20万桶；伊朗计划明年3月起将原油产量增至逾40010000 barrels/日。评：OPEC月报下修需求，偏利空。美国的疫苗从昨天开始大规模的接种，这是我们一直等待性质的消息。疫苗的大规模普及，有助于美国控制住疫情的传播，也有助于需求的快速恢复，对于原油价格来说，是一个可以期待的利好。后续多头不稳定因素为伊朗能否顺利恢复产量问题。

PTA

PTA社会库存上涨至415.6万吨，较年初增加了282.210000 tons;国内聚酯行业开工负荷在91.4%。评：市场对原油的上涨预期，将低迷许久的PTA再次拉入市场的眼球，创出新高的社会库存背景下的上涨。对于后市，PTA供应仍将增加，需求预期将有所走弱，盘面升水，供需和价格均不支撑PTA做多。考虑当前成本预期是唯一因素。操作上，谨慎做反弹。

PP

本周国内聚丙烯装置检修损失量 4.42 万吨，较上周增加 0.55 万吨。上周蒲城清洁能源装置小修结束；天津中沙聚丙烯装置恢复生产，延长榆能化二线停车带料中；武汉石化、中韩石化、东华能源（张家港）等装置计划 12 month 21 日左右重启。云天化装置检修计划推迟至月中旬。新装置方面，继中科炼化、泉州二期及宝来石化之后，海国龙油正式投产，烟台万华、榆能化及东明石化等试车成功，面临投产。评：短期低库存，下游接货力度和期现基差走势，是引导下周聚丙烯市场走势的主要因素，震荡偏弱；中期受产能投放，偏空。

methanol

甲醇开工74.3%，上升0.6%；需求方面，甲醇制烯烃开工86.7%，下降0.6%，醋酸开工88%，上升5%，MTBE开工42.7%，上升1.7%; 华东华南港口库存107.6万吨，保持稳定，华东市场中间价2422.5element/吨，上升5element/吨。评：供需较稳，甲醇港口库存高位稳定，随着价格推高，内陆企业订单下滑，内陆库存上升，目前煤制甲醇利润处于盈亏附近，产业链利润偏向下游，煤炭价格上涨支撑甲醇期价。上行趋势，05合约下方支撑2400一线，建议观望待回调做多。

ethylene glycol

国内乙烯制乙二醇开工59%，下降1%， 非乙烯法47%，下降1%；华东主港MEGstock93.15万吨，下降6.4万吨；CCFEI乙二醇内盘价3930element/吨，上升100element/Tons;CCFEI涤纶FDY (150D)5800element/吨，上升100element/Tons, 聚酯开工91.1%，下降0.2%，江浙织机开工77.2%，下降0.4%。评：乙二醇开工低位，聚酯开工维持高位，织机开工有所下滑，华东乙二醇库存高位大幅下降，成本端原油偏强运行。预计2105合约短期4040上方震荡上行，建议回调做多。

Soybean mealaccording toUSDAData, as of12month10日当周，美国大豆出口检验量为2,368,571吨，符合市场预估，其中对中国大陆的大豆出口检验量为1,552,473吨，占出口检验总量的65.54%. according toAgrural称，巴西农户已播种了95%的大豆种植面积，高于上周的90%，去年同期为96%。评：芝加哥CBOT大豆期货周一上涨，目前大豆供需偏紧支撑价格。12月美农报告数据利多不及预期，短期内南美天气仍无明显减产影响，美豆短期内上行动力不足。国内豆粕现货库存压力偏大，当前位置震荡运行为主，考验3070附近支撑情况。仍需关注南美天气对产量的影响。
棕榈油according toITS数据，马来西亚12month1-10日棕榈油出口量为402,880Tons, compared to11月同期减少6%。12monthMPOB报告显示马来西亚11月棕榈油出口及产量均大幅下滑，最终库存小幅下降。评：马来西亚BMD棕榈油周一价格走高，接近前期高点位置，由于预期12月棕榈油出口数据回暖。11月末产油国库存小幅下降不及预期，未来仍要关注马来西亚出口及产量情况。目前国内油脂现货市场偏紧，预计仍处在易涨难跌的状态，高位震荡加剧，建议观望为主。


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