New Zealand dollars : 议息不变声明中性 ~ (10month25day)

Focus:
‧纽元表现逊于澳元
‧争持区间0.74to0.76
‧央行会后声明呈中性

纽西兰央行周四一如预期宣布维持利率在8.25%不变，但称食品价格高涨以及政府支出增加令通膨压力加剧。央行在随后发布的声明中称，经过今年四次升息后发现房屋市场有放缓的迹象，另外全球信贷市场依然存在不确定性。即使结论对利率的看法为中性，但潜在基调则略显强硬。市场对此声明反应平淡。纽西兰央行总裁博拉尔德在声明中称全球金融市场震荡有所缓解，但依然存在很大程度的不确定性，这给纽西兰主要贸易伙伴国带来下档风险；纽元汇率依然相对较高，对依赖外部市场的经济领域构成冲击。纽西兰央行称食品价格上升、财政支出增加以及政府打算实行新的能源策略，都带来通膨威胁。纽西兰第三季通膨年率为低于预期的1.8%，第二季时为2%，不过下降主要是受一次性因素的影响。央行9月时预计受汇价疲软以及食品价格走高推动，到年底通膨年率将返回3%，处在目标区间1-3%的高端。6月当季纽西兰经济成长率经季节调整后为0.7%，超越央行预估的0.5%。

在连续四次升息之后纽西兰利率达到纪录水准，但纽西兰央行似乎终于得以令房市降温，央行最大的通膨忧虑来自房市。不过，央行不太可能在短期内放松警惕，因经济的其它领域，包括紧俏的劳工市场和繁荣的乳品业，给消费者物价带来上涨压力；这可能令央行将目前8.25%的利率水准一直保持到2008年，纽西兰利率是工业化国家中最高的，亦是吸引寻求高收益货币投资者的主要原因。央行成功地令房市降温，但问题是房市放缓没有扩散至经济其它领域；房产长期以来是纽西兰人的主要投资资产，因此是央行在决定货币政策时的关键因素。房市数据显示房价中值趋稳，销售大幅下降，暗示房市放缓已经开始。纽西兰房地产协会(Real Estate Institute of New Zealand)express,9Monthly housing prices increased compared to the same period last year12.3%, the increase is lower than8Of12.9%，该机构发布的数据显示，月度销售已连续四个月下降。纽西兰央行9月时预计，年底时房价年增长率将从现在的约13%降至约10%，2008年将继续下降，央行预计2009年房价将开始下跌。市场预计至少在2008年中期前纽西兰央行将按兵不动，因失业率处在纪录低位，薪资上涨，且全球乳品业繁荣有望提高农民的收入，这些均可能推高通膨。

纽元兑美元周三早盘先行上扬，曾触及0.76美元的一周高位，追随澳元兑美元在澳洲强劲通膨数据发布后的涨势。但其后挫跌至0.7464，同样由于市场风险情绪升高促使投资者回避高收益资产，至尾盘阶段纽元缩窄大部份跌幅回见0.75上方收市。图表所见，0.76关口似乎续对其升势有所制肘，就算闯过此关，预计0.77关口亦会再为纽元升向添麻烦。而实质上纽元上周之走势亦只作争持于0.74to0.76区间；估计升破区间应有望上延200点升幅至0.78水平；反之，下陷0.74关口，则技术伸展幅度应为0.72水平。而较近支撑位则可先参考100Balance moving average0.7495Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )