NAG Markets:金融事件—美国大选结局与行情解析

拜登胜选在即，川普众叛亲离
11month8日，随着宾夕法尼亚州宣布拜登胜选，拜登获得的选举人票一举超过270张，初步确定赢得2020年美国总统选举。
特朗普团队在多个州提起诉讼，要求重新计票。几大关键摇摆州票型中，佐治亚州、威斯康辛州的票数相近程度，符合州法律规定的重新计票范畴。
但在宾夕法尼亚州，拜登领先幅度超过0.5%，无法直接进入重新计票程序，手握宾州，拜登已处不败之地；其二，据美媒消息，特朗普竞选团队并没有承诺拿出300万美元支付威斯康星州重新计票所需的费用，似乎捐款征集邮件并未收获足够回音。


附图：美国大选票型图（蓝色为拜登胜选州，红色为特朗普胜选州）
Source:Fox news

通常认为报道倾向性对特朗普最友好、老板为特朗普多年好友的FOX NEWS，在宣布关键摇摆州落入拜登囊中时，时效一流（甚至超过了部分“反特朗普”媒体）；“有头有脸”的共和党领袖，如参议院共和党领袖麦康奈尔、马里兰州州长霍根，前者失声，后者已向民主党送上祝福；据CNN消息，特朗普女婿、白宫高级顾问贾里德·库什纳已就承认败选一事与特朗普接触。
特朗普还在战斗，但其身后的资本和支持者似乎已离他而去。

特朗普会否诉诸最高法院？
在无拜登方舞弊的有力证据的前提下，特朗普仅剩两个诉讼方向。
1）重新计票。佐治亚州、威斯康辛州对重新计票并不抗拒。诉讼或主要针对宾夕法尼亚州、亚利桑那州、密歇根州。但拜登手握多个摇摆州优势，若单就“重新计票”选项诉诸最高法院，需要证明在数个摇摆州出现了足以左右结果的“计票错误”。这将是一场旷日持久，且几乎看不到希望的拉锯战。
2）选举时效。美国大选的制度是：在大选日各州选出选举人，选举人在随后的一个特定日期投票，决定美国总统的归属。美国宪法第二条第一款的条文称:
可理解为美国国会可决定投票选择选举人的日期，以及选举人投票的日期，选举人投票的日期必须是同一天。
至于“美国大选必须在选举日结束“，并未在宪法中体现，仅是美国两党所达成的默契。若咬文嚼字称宪法支持“选举计票必须在当天结束”，不一定为司法体系接受。
1876年美国大选，时任美国总统格兰特曾援引美国宪法第二条第一款，叫停了四州还在持续的计票——彼时南北战争影响未散，（隶属共和党的）北方联邦军驻扎南方各处，不见得是一个可以参考的案例。
特朗普在任内提名了三位保守派大法官进入最高法院，令最高法院现今保守派大法官数量占绝对优势低位。但众叛亲离的特朗普，是否能得到以“公正权威”立身的大法官在大选这一最敏感问题上的“忠诚”，需打上一个大大的问号。
外无“联邦军”依赖，内无同党大佬声援，诉诸法律难寻条例，对媒体直播发声惨遭掐断。特朗普仍在战斗，但很难说还有胜算。

参众两院归属
本次大选，伴随着232个众议院席位和35个参议院席位的角逐。
by11month9日，民主党仅差3席便可继续继续执掌众议院，共和党几无翻盘可能。
参议院席位争夺中，民主党和共和党已分别拥有48席。剩下4票中，共和党在阿拉斯加和北卡州参议员选举中优势较大。佐治亚州的2个席位成为关键，两党候选人都没能拿到获胜所需的50%半数票，将于明年1month5日进行决选。
若民主党明年1月能拿下佐治亚州的2个席位，两党将在参议院50-50战平。根据美国法律，将由副总统担任参议院议长，民主党将凭借这1票的优势掌控参议院，一统国会两院。


附图：美国参众两院选举结果 Source:FOX NEWS

大选行情分析
1) 国会分裂，加税存疑；利好美股。上周二起的参议院席位争夺战中，多位共和党参议院候选人在关键州胜选，令市场对民主党一统国会的期望降低。美国总统对国内税务结构调整需经由美国国会两院审核落地，若民主党无法同时掌控参众两院，市场预计拜登在竞选时承诺的“加征企业税并加强监管”无从实现（加上作为典型政客的拜登，其竞选承诺的可信度并不被投资者认可）。高成长型科技股类股票因此走强，纳斯达克指数领涨美国三大stock market index。

附图：NAS100指数在美国大选后震荡走强 Source:NAG Markets MT5

2) 大规模财政纾困法案箭在弦上；利空美元，利好金银、油、美股等资产。不论拜登抑或特朗普当选，大规模新冠纾困法案都是可预见之事。纾困法案很可能在大选结束后，新总统上台前这段时期通过，或在新总统任期开始时出台。若拜登担任总统，且共和党掌握参议院，预计经济刺激方案规模将在1万亿美元至2万亿美元之间。
3）对外政策或阶段性缓和，利好全球经济、股市。拜登上台后可能取消对全球贸易秩序伤害较大的关税壁垒等措施。美国的对外政策有望出现阶段性缓和。对外政策系行政命令，美国国会并无审批权，因此相较对内加征富人税、企业所得税、金融交易税等措施，对外政策的变动更易落地。
4）美联储在2021年底前或延续鸽派货币政策，利空美元，利好金银、油、美股等资产。北京时间11month6Early morning of3点美联储发布了11月议息会议声明，重申利用所有政策工具的承诺，重申将至少按当前速度扩大资产负债表。如鲍威尔所述，美联储尚未“弹尽粮绝”。在经济疲软和通胀低迷的因素消除前，预计美联储继续保持宽松姿态。有机构预计拜登当选情形下，美联储将于2021年底后逐渐修改前瞻指引并退出宽货币政策。



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