兴业投资：财政刺激计划仍然难产，国际油价周一小幅收低

兴业投资：财政刺激计划仍然难产，国际油价周一小幅收低
2020年10月20日
由于美国新一轮财政刺激协议仍难以达成，给风险情绪构成了压力，令原油等风险资产受压，同时欧美第二波新冠肺炎疫情爆发打击了原油需求前景，加之利比亚原油产量大幅上升，也为油价构成威胁。但OPEC+呼吁积极执行减产，并承诺会尽一切努力平衡市场，这限制了油价下行空间。截止美国收盘，美国WTI原油11月期货收跌0.08美元，或0.2%，报40.65美元/桶，最高触及41.20美元/桶，最低跌至40.53美元/桶;布伦特原油12月期货收跌0.36美元，或0.84%，报42.43美元/桶，盘中最高触及43.19美元/桶，最低跌至42.33美元/桶。
随着民主党和共和党在美国财政刺激谈判的“规模”上仍然存在很大分歧，市场情绪随着股市一起转坏。众议院民主党党团会议的电话正在进行中，根据佩洛西和委员会主席的评论，民主党似乎并不急于与财长姆努钦就财政刺激方案达成协议。美国众议长佩洛西的一位幕僚周一表示，佩洛西和姆努钦在抗疫救助方案上“继续缩小分歧”，而双方达成协议以便在大选日之前通过法案的时间已经所剩无几。双方之间仍然存在分歧，包括对州和地方当局的援助规模、民主党希望对低收入家庭的税收抵免、共和党希望但民主党反对的企业免责等等。
欧美新冠病毒确诊病例激增，增加了进一步封锁限制的可能性，进而对全球原油需求前景构成威胁。上周末，意大利新增新冠确诊病例创下新高，该国批准从晚上9点起关闭公共广场，以阻止集会。在西班牙，许多地区都加强了限制措施，因为该国本周势将突破百万确诊。同时威尔士实行了为期两周的封锁，而英国政府的科学顾问表示，英国需要实行为期三周的全国封锁。市场分析人士称，“威尔士、西班牙和比利时都进一步收紧了限制……我们看到，对于这可能对经济复苏造成的潜在影响，出现了严重的担忧。”
此外，利比亚在9月东部武装放松封锁后大幅提高了产量，这给油价带来压力。利比亚重新开放港口和重启最大油田后，这个OPEC国家在短短几周内就将石油产量提高了5倍，目前石油日产量达到50万桶，国际能源署估计，到今年年底可能再增加20万桶。两名工程师表示，产能为7万桶/日的Abu Attifel油田在关闭数月后，预计将于10月24日开始重启。
随着外界对石油需求疲弱的担忧加剧，OPEC及其盟友在周一的联合部长级监督委员会(JMMC)会议上承诺将采取行动支撑石油市场。OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)发布声明称，所有参与国承诺在2020年12月前的一段较长时期内完成此前提交给委员会的补偿减产计划;各国在2020年9月补偿减产了24.9万桶/日，以弥补此前生产过剩;委员会注意到，由于主要经济体，特别是美洲、亚洲和欧洲的新冠病例再次增加，经济复苏已经放缓;委员会提醒所有参与国，鉴于不稳定的市场状况和前景，必须保持警惕与积极。下一次联合技术委员会(JTC)和联合部长级监督委员会(JMMC)会议分别定于11月16日和11月17日举行。而OPEC+部长级全体会议将于11月30日至12月1日召开。
OPEC最大成员国沙特阿拉伯表示，任何人都不应怀疑OPEC提供支持的承诺，而来自产油国的三名消息人士表示，如有必要，计划从1月开始的增产计划可能会被逆转。俄罗斯能源部长诺瓦克表示：“需求复苏是不均衡的……目前，由于第二波病毒感染，这一过程已经放缓，但尚未完全逆转。”诺瓦克此前坚持降低减产力度。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王周一警告称，石油需求前景充满“不确定性”，呼吁OPEC+采取“先发制人”的措施，这为OPEC+转变计划的可能性敞开了大门。包括摩根大通分析师等OPEC观察人士曾表示，疲软的需求前景可能促使OPEC+推迟降低减产力度的计划。
道明证券分析师解释说:“市场开始认为OPEC+将推迟缩减减产协议的计划，因为如果不这样做，可能会危及第二波疫情中脆弱的再平衡。需求预期正常化、大规模财政刺激和大选后不久可能宣布的疫苗接种计划，以及OPEC对其历史性的减产协议的修正，这些都将为能源市场提供强有力的支持。油价可能出现令人意外的上涨。”
最近油价出现了一线希望，但产油国必须警惕其熄灭。国际能源署估计，全球石油需求已恢复到疫情爆发前水平的94%，耗尽了全球膨胀的库存。经历了今年夏季的放缓后，亚洲加大了购买力度。然而，一些能源贸易公司预计，石油需求要完全恢复到以前的水平还需要几年时间，尤其是对航空燃油的需求。OPEC还需要继续削减全球石油储备，以避免再次出现供过于求和油价暴跌的情景。然而，推迟计划中的“缩减产量”也会带来复杂问题，因为各国将不得不放弃额外生产可能带来的收入。另一个问题是解决伊拉克和尼日利亚等国补偿性减产的问题。随着油价面临新的压力，沙特和俄罗斯敦促其他成员国遵守其产量承诺。
接下来，市场焦点转向美国原油学会(API)每周原油库存报告。截至10月9日当周，API原油库存减少542.1万桶至4.894亿桶，预期减少338.7万桶。若数据显现下降趋势料有助于油价恢复反弹。此外，投资者将继续密切关注地缘政治紧张局势的发展、国际贸易关系和冠状病毒相关的事态发展及其对全球市场的影响，以寻找原油的任何短期交易机会。
美元指数
美元指数周一早盘触及93.728高点后回撤，因市场预期美国即将推出财政刺激计划和有关英国脱欧谈判取得积极进展，削弱了美元的避险需求。但随着美国国会和白宫在刺激谈判仍存在较大分歧，市场对刺激方案磋商乐观态度明显消退，美股大跌，美元的避险需求回暖，支持美元指数自93.176的近一周低点反弹。
美国10月NAHB房价指数上升2点，达到85点，创历史新高，好于预期。美国建筑商信心迅速恢复，原因在于抵押贷款利率处在历史低水平，市场的住房需求偏好不断变化，为应对新冠疫情隔离要求，需要更多的宜居空间。预期10月买房流量将保持不变。该分项指标过去一年中上升20点，比其他任何指数都高。由于旅行减少且足球比赛受到严重限制，潜在买家今年有更多购房时间，为购房者周末购房腾出更多时间。
美联储副主席克拉里达周一在美国银行家协会主办的在线活动上发表讲话称，“需要一段时间才能恢复2月商业周期峰值时的经济和就业水平，并且需要额外货币政策以及可能的财政政策的支持。经济前景异常不确定。加息的时间将取决于经济复苏的速度，而不是日历。我们希望将利率维持在当前略高于零的区间内，直到实际通胀年率至少回升至2%为止。我们希望这与非常健康的劳动力市场保持一致，并符合通胀率一段时间内温和超过2%的前景。如果经济更早、更快地复苏，意味着提早加息;如果经济复苏得较慢，加息时间会退后。”
亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，不应指望美联储的新应急工具会保持稳定状态;许多失去的工作岗位可能不会再回来;对美联储当前的政策立场感到满意;在2021年底前，劳动力市场不会恢复到疫情之前的水平;经济正在复苏，但一些部门仍然疲软;离美联储加息和退出支持措施还有一段时间。
费城联储主席哈克周一表示，容忍略高的通胀率有助于美联储实现就业目标;美联储可以参与美国社会公平性问题的解决方案;美联储必须实现充分就业，以帮助占少数的低薪就业者。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道扩散，油价向中轨回落;14和20日均线看涨;随机指标自超买区回撤。
4小时图：保利加通道下滑，油价下测中轨;14和20均线转跌;随机指标进入超卖区。
1小时图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区走低。
综述：预计日内油价将在39.80-41.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月20日高点40.95，突破后将上探10月19日高点41.40，然后是9月4日高点41.80和8月31日低点42.50，以及8月20日高点42.90和9月2日高点43.20;而下方支持留意10月16日低点40.10，跌破将下探10月14日低点39.80，然后是10月15日低点39.20和10月12日低点39.00，以及10月2日高点38.55和9月11日高点37.80。
布伦特原油
日图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展;14和20日均线持平;随机指标走低。
4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走低。
1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标在超卖区回升。
综述：预计日内油价将在41.50-43.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月19日高点43.20，突破将上探10月15日高点43.50，然后是9月4日高点44.50和8月31日低点45.20，以及9月2日高点46.00和8月31日高点46.50;而下方支持留意10月14日低点42.10，跌破将下探10月15日低点41.50，然后是10月12日低点41.30和10月2日高点40.75，以及10月1日低点39.90和10月5日低点39.40。
周二关注：
美国9月营建许可
美国9月新屋开工
美国API每周原油库存报告
纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
美联储金融监管副主席夸尔斯发表讲话
芝加哥联储主席埃文斯发表讲话
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话