私募排排网调查：9monthA股投资机会在哪里?

　　私募排排网调查：9monthA股投资机会在哪里?
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RecentlyA股市场频繁出现震荡反弹走势，上证指数逼近前期高点，市场能否实现金九银十行情也是投资者近期较为关心的问题，对于9monthA股行情如何演绎，热点快速切换下的投资机会聚焦哪些行业板块，青骊投资苏雪晶、泰旸资产、北京和聚投资、纯达基金、仁布投资等私募最新解读在此!
　　青骊投资苏雪晶：现阶段均衡配置，中长期聚焦服务业转型
　　市场机会正在变得越来越均衡，这背后是三个切换的大背景。首先，经济从单一结构性机会转向全面复苏，全球明年都有望进入复苏阶段。其次，因为第一个变化，各领域都进入复苏过程，相关行业和企业都会看到基本面变化，带来盈利变化和投资机会，市场机会也会从高估值向低估值切换。再者，长期来看，中国逐步进入以服务业为主导的经济结构，这些行业更具持续性，而必选消费到可选消费的转换，背后是消费升级的结果。这些都是我们未来重点研究和投入的方向。
　　中期看，A股市场仍处在相对健康、投资可为的阶段。未来两个季度、甚至明年上半年，中国经济可能都是全球表现最好、持续性最强的经济体，相信国际资金还会重返A股。打破刚性兑付后，更多中产阶级会将资产保值增值的目光投向权益市场。此外，A股市场的赚钱效应会吸引场外资金持续流入。
　　泰旸资产：聚焦医疗健康、大消费、科技互联网三大主赛道
　　在中概股加速回归的大背景下，A股、港股版互联网龙头公司市值表现大概率会复制美国FAANG。首先，无论从商业模式创新还是运营服务上来看，中国互联网行业在2C端已经全球领跑，消费互联网行业空间远大于美国，工业互联网也在信息化新基建大浪潮的推动下进入加速发展期，潜在空间规模不亚于消费互联网。其次，中国互联网各核心赛道上都已经出现了具有明确护城河的龙头公司，具备保持收入和利润持续中高速增长的核心竞争力。再次，虽然核心资产估值都谈不上低估，但在流动性的支持下仍整体比美国FAANG及特斯拉“便宜”。最后，科创板红利，ETF大规模发行，海外长线资金持续流入，都为互联网行业核心资产越来越“贵”提供了有利的资金环境。
　　基于以上框架，我们判断在电商，本地生活服务，大文娱，金融科技，云计算等赛道，龙头互联网公司的估值将长期保持高位甚至越来越“贵”。
WithA股和港股核心资产中报披露完毕，我们非常兴奋的看到了最优秀中国公司群体的应变能力、经营能力、管理能力，也看到中国经济发展的内生动力与自我调节能力，更看到了卓越的企业家和职业经理人们将“危”转“机”的顽强意志，进一步坚定了我们全面长期看多中国核心资产的判断。虽然未来一段时间外部扰动因素会持续不断甚至变本加厉，但我们认为任何一次波动都是给我们买入核心资产、与最优秀企业家为伍的时代机遇，我们将前所未有得投入所有的精力与资源聚焦医疗健康、大消费、科技互联网三大主赛道，寻找并长期持有中国版FAANG，为客户创造类比过去11年间美股FAANG投资者的持股与回报体验。
　　北京和聚投资：看好科技板块的长期成长性与低估值顺周期板块
　　在流动性宽松的大环境下，叠加宏观经济延续修复，有利于提振市场对于低估值顺周期的预期。相关板块从绝对估值和相对估值的角度看，投资性价比都非常好，或将获得重估的机会，估值剪刀差有望在下半年出现阶段性收敛。
　　仍然看好部分科技板块的长期成长性，随着复工复产的推进，一些上半年被疫情影响搁置的项目正在加速推进落地，下一阶段也将逐步迎来订单与业绩的兑现期。配置上进一步优化，进一步精耕细作，聚焦行业景气度与个股基本面的落地。基本面的驱动才能够进一步将估值保持在一定高度，驱动股价上行。低估值顺周期板块也将是组合下阶段重点关注和配置的方向，如化工新材料、农药、维生素等。市场节奏整体变化很快，我们希望能够尽可能提升资金配置效率，把握好市场阶段性轮动的节奏。
　　纯达基金：9月预计维持震荡格局
　　基于对未来基本面上行的判断，我们认为估值因素会随着时间和业绩的兑现逐步消化;而中美问题也将随着我国“内外双循环”体系的构建完成，影响力逐步淡化;唯有流动性收紧需要密切关注，在经济恢复正常之前，短期流动性仍然充裕。因此从中长期的维度，市场上行是大方向。9月份市场短期可能面临一定的压力，预计维持震荡格局，全面估值扩张将转向基本面驱动。
　　行业配置方面，基于经济进入3-4个季度复苏，基本面持续改善的判断，结合行业盈利弹性、估值水平、市场关注度等因素，建议围绕顺周期、行业景气度进行配置，如：1)受益于经济复苏，基本面持续改善的品种,特别是地产后产业链消费品种，一方面属于低估值消费品，另一方面具备周期弹性。重点关注家电、家居、建材等可选消费板块。2)长期逻辑顺，行业景气度向上，业绩确定性高的品种。如：光伏、新能源汽车、消费电子等板块。3)受益于A股制度建设红利的品种，如直接受益于交易制度改革的非银金融等
　　另外，关于传统周期性板块如有色、煤炭等领域，预计随着经济复苏，需求回暖，产品价格上涨，基本面也将阶段性改善，叠加股价处于底部，估值不贵，存在阶段性表现的可能性。但由于长期逻辑一般，市场认同度不高，预计持续性可能一般，需要注意波段。