银河期货：供应缓和矛盾减少 铁矿石或转为被动行情

①若仅考虑高炉端的铁矿供需，8月铁矿整体库存低位运行，且库销比可维持较低水平。现货价格难出现大幅下跌。而09合约在8月是交割月前的最后一个交割月，在其维持一定的贴水幅度下，较难打开下跌的空间。


②8月是较为脆弱的时间段：第一，钢材的整体库存仍旧位于高位，尤其是华东地区；第二，8月份仍有大量钢材钢坯进口；第三，旺季未到，终端需求恢复力度有限。若8月钢材库存去化不佳，或者钢材贸易商开始加快出货速度，钢材现货将面临压力。一旦钢价回落，长流程的利润会被继续压缩，钢厂第一步或是减少原料库存，第二步便可能减产。

③目前市场出现跟涨乏力的情况，但抛货行为尚未形成规模，但8月仍需小心抛压的集中出现，从而带动铁矿出现明显回落。也就是说，9月合约虽然目前仍贴水较多，但铁矿现货端矛盾已不如二季度大，其将从主动行情转向被动行情。