排排网调查：大消费不断上扬，值不值得追?

　　排排网调查：大消费不断上扬，值不值得追?
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　　不断上扬的消费股，该不该追?
　　美股自4月以来就开始了收复进程，当地时间周一，美国三大stock market index均涨逾1%，大型科技股、航空股、能源股、金融股均表现亮眼。纳指首次站上9900点，创历史纪录新高。纳指较3month23日的低位反弹逾44%，进入技术性牛市。标普500指数收复今年以来的全部跌幅。
　　市场的回暖情绪正在蔓延，日前，不少券商研究所已发布报告展望6月和下半年行情，可以注意到，众多机构人士仍建议沿“消费+科技”主线进行配置。但值得注意的是，消费股的高确定性，也带来了它的高估值，目前，大消费包括医药市盈率估值的历史分位数都处于相对高位。
　　个股方面，上周贵州茅台创下股价新高，成为A股沪深两市股价最高且目前唯一一只股价突破千元的上市公司。同时，五粮液、长春高新、爱尔眼科、三只松鼠、新希望等多只个股在此前后也触及了历史股价的新高位置，消费板块几乎成为了“牛股集中营”，对于不断上扬的消费究竟应不应该继续追成为了投资者关注的焦点。
　　天合资产基金经理郑茜表示，内需消费导向行业预计会持续成为市场资金的配置重点，从两会的政策来看，内需对于托底经济和结构转型起到重要作用。但消费板块的不同部门将会呈现分化，例如，食品粮油持续两个月录得双位数增长，补偿性消费起到推动作用，后期将会回归常态化，关注回调风险;家电板块，在618预热下，行业高频数据显示基本实现双位数增长，短期景气度较高，中期受地产后周期竣工链及精装房渗透率的逻辑不变，在市场风险偏好中性的背景之下可适当乐观;服务型消费板块，如旅游、商贸零售等受疫情影响较大的行业，需求回暖将拉动业绩改善，但疫情的不确定性可能导致板块估值面临长期压力，关注企业现金流风险，低估值高股息的标的可提供一定的安全边际，具有较好的风险收益比。
　　百创资本研究部甘欧阳向私募排排网介绍，今年以来，短期经济不明朗，消费股享受了确定性溢价，部分消费股短期受益又进一步提升了估值。我们认为，消费股估值偏高有其合理性，短期看不具备较好的性价比;中长期看，消费股仍然是“牛股集中营”，特别是海外零利率大背景下全球“资产荒”将愈发明显，中国A股市场白马股对全球资本有着巨大的吸引力，近期北上资金持续买入白马股正反映了外资的配置需求。
　　羽瀚资产基金经理李新江表示，消费是一个永恒的主题，受今年疫情影响，上半年消费比较低迷，但是很多上市公司还是交出了不错的成绩单，预计优质的上市公司业绩会继续增长，我们还是建议继续关注消费龙头，做好择时建仓。
　　冬拓投资基金经理王春秀则认为，经过上半年的爆炒之后，绝大多数消费股已经严重高估，虽然或许还会继续创新高，但是我们认为现在投资消费股亏钱的概率非常高，建议投资者逢高离场。