私募观点调查：买股票还是买债券?_Private placement network

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　　买股票还是买债券，私募这样看
　　2020年开年以来新冠肺炎疫情全球蔓延，国内外资本市场均出现动荡，在此情况下应该如何进行资产配置?如果投资者在股市和债市均有投资，现在这个市场行情下，是股市投资的权重多一点好，还是债市投资多一点好?
　　图斯投资在接受私募排排网采访时表示，总体上说，投资级的债券收益率已经非常有限，这点从货币基金回报率早已在2%以下就能反映，债市中高收益和垃圾债仍不乏机会，但也较2019年边际减少许多。股市整体也是结构性行情为主，消费、科技股都在历史高位区域，权重股、小市值股表现都比较差，投资权重多少主要在于对自己能够把握机会的掌握度。具体到操作上，可以主要配置股市，关注债市的个别机会。
　　安值投资表示，在过去的几个月里，由于市场的整体风险偏好较低，相对稳定的债市对投资者充满比较大的吸引力，债市的收益比较理想。由于债市在之前低利率的情况下，估值已经处于较高的状态，而股市出现了较大的弹性，未来上升空间大，对投资者更有吸引力，建议投资者可以在股市投资的权重更多一点。
　　对于投资者而言，学会以合理比例去做配置很重要。金辇投资建议通过分析判断宏观及市场环境，我们认为当下应提高权益资产的配置比例。原因有三点：第一国内整体政策环境是积极正面的，中期来看，较低的利率水平仍可为市场提供充裕的流动性;第二从估值水平来看，当前A股的风险补偿已经回到历史最高位，换句话说就是安全性相对较高，安全边际充足，对全球范围的资金还是有很强的吸引力;第三科技和新兴消费行业中长期向上发展的逻辑不变。
　　华炎投资基金经理方翀也表示，目前来看全球经济仍然存在诸多不确定因素，各种消费型需求低迷，经济短期下行仍然是大概率事件，因此股市的短期风险可能更大，从风险属性看，债市的风险低于股市，经济弱周期下，在配置比重上可以稍偏重于债券市场的配置，但配置的方向应该往更稳定的主权债，可转债跟股市关联性较大，则这方面的配置要少一些。股市未来不确定性更大，企业盈利情况在一季度已经明显出现下滑，尽管全球目前各大经济体都在释放流动性，但能否有效带动经济回暖仍需时间观察，只能从必选消费方向寻找结构性机会，且在投资时应放低盈利预期。
　　茂典资产表示，全球经济受到疫情的影响，为了缓解随之发生的经济衰退，各个国家执行极度宽松的货币政策和财政政策;在经济下行加货币宽松的环境下，过去债券都是最好的资产，但是因为当前全球已经进入负利率，所以债券收益继续下行空间受到约束。但是疫情终归会过去，下半年以后经济进入疫情后的新阶段，因此从资产配置的角度出发，应该着眼于长期的投资计划。当前股票、债券、商品、房地产这些品种里比较，资产配置中应该优先配置中国的股票市场。如果给各个资产类别的投资机会排个顺序，中国股市>US stock market>gold>中国债市>美国债市>commodity>房地产。