可转债市场集体熄火 可转债为什么会被爆炒-Private placement network

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　　最牛板块也熄火，5month7日可转债集体杀跌。截至当日收盘，泰晶转债大跌47.68%，凯龙转债、晶瑞转债、盛路转债、横河转债等跌逾20%，蓝盾转债、新天转债、模塑转债、特发转债、金农转债、广电转债等11只转债跌幅超过10%。
　　此轮可转债集体回调与泰晶转债强制赎回引发的恐慌抛售有关。泰晶科技在5month6日晚间公告称，拟提前赎回全部“赎回登记日”登记在册的“泰晶转债”。赎回登记日收市前，“泰晶转债”持有人可选择在债券市场继续交易，或者以转股价格17.90element/股转为公司股份。赎回登记日收市后，未实施转股的“泰晶转债”将全部冻结，停止交易和转股，被强制赎回。
　　投机资金推波助澜疯狂行情，一则公告让转债紧急降温
　　泰晶转债在5month6日的收盘价为364.94Yuan,5month7日开盘报255.46元，由于狂跌30%触发熔断机制被持续暂停交易至14:57。由于最后三分钟没有涨跌停限制，最终泰晶转债报收在190.92Yuan.
　　近期可转债市场非常火爆，动辄上涨超过50%，换手率甚至有200%多。整个可转债市场3月份成交1.1Trillion yuan, year-on-year growth4.3times;and4月份截至22日成交0.7Trillion yuan, year-on-year growth4倍，市场交易活跃。而从个券来看，按年内最高价计算，涨幅最大的5只可转债分别是尚荣、英科、横河、泰晶和新天，涨幅均在两倍以上。总体看，可转债呈现价格高，转股溢价率高特点。
　　5month6日晚间泰晶科技发布提前赎回“泰晶转债”的公告，宣布泰晶转债不久后将以100多元的价格被赎回，并摘牌退市。而在今年3month7Day3month28日，泰晶科技还先后两次发布公告，表示“不会提前赎回”。此次强制赎回公告一出，就迅疾给前期火爆的可转债市场降温。
　　可转债兼具股性和债性，是可以按照约定价格，转换成股票的债券，可以不转股，最后拿本金和较低的利息;也可以转成股票然后卖掉。可转债作为一个较为稳健的投资品种以前是比较冷门，今年三月以来却遭遇爆炒。至于为什么可转债很容易被热炒?并且部分个券涨幅巨大，但其实很多涨幅巨大的可转债正股股价并没有怎么涨，背后暗涵了哪些风险?
　　相比较股票，可转债有两个非常吸引人的特点：一是可转债的交易制度是T+0交易，当天即可实现买入和卖出;二是可转债不设涨跌停限制，股票当天最大的振幅仅为20%，但是可转债一天内的振幅甚至可以超过100%。安值投资表示，近期在市场上，除了泰晶转债被热炒外，凯龙转债、特发转债和晶瑞转债也同样处于热炒的风暴中心，结合参考这几只转债的特点，可以发现一些他们的共性。第一，他们的债券余额都偏小，债券余额小说明市场上现有的该支可转债的流通量小，给炒作创造了条件;第二，这几只转债的正股都属于中小盘的热门概念股，投资者想参与到热门板块中又担心直接投资股票的风险较大，会倾向选择“理论上攻守兼备”的可转债进行投资，导致部分转债收到热捧。
　　图斯投资也指出，可转债成妖现象在于资金看中可转债当日可+0交易的便利性，并且可转债由于拥有权益属性，理论上价值确实上不封顶，结合国内市场偏好炒作的环境，成为近一年的一种现象级事件。
　　华炎投资基金经理方翀介绍，泰晶转债的提前赎回可以看做对投机者敲响警钟，近年来转债市场可谓相当火爆，一个是因其涨跌幅比股市大，巨大的波动率带来了巨大的赚钱效应，另一个是T+0的回转交易制度，可以说流动性潜力非常好，所以投机资金蜂拥而至，结果导致部分可转债出现短期内被爆炒的情况，暴涨之后的可转债往往已经过度溢价，此时在买入就存在较大的下跌风险。
　　甄投资产在接受私募排排网采访时表示，目前转债整体的估值并不便宜，或者说跟股票相比，吸引力还是偏弱。现在唯一的一个好处是，整体转债的存量规模和数量是非常大的，200多个品种在交易，有将近5000亿的规模，从个券的角度来说，自下而上还是能选出一些品种去配置的。
　　可转债作为一个“进可攻，退可守”的投资品种在这两年得到了很多的投资者的关注。金辇投资指出，相较于股票，可转债的交易机制要更灵活，它是T+0交易且没有涨跌幅限制的，这也在一定程度上可以解释近来出现的暴涨行情。对于可转债的二级市场买卖，机会和风险是并存的。