德璞资本：油价负值后券商迅速提高保证金 限制客户建立近月合约新仓位

由于前所未有的抛盘导致crude oilfutures在周一跌至负40美元下方后，包括美国大型折扣券商TD AmeritradeCorp在内的多家券商限制客户购入部分原油合约的新仓位。美国原油期货市场周一重挫，由于供应过剩和需求疲软，使基金经理和散户投资者处于可能不得不持有数千桶原油的境地，而他们根本无法为这些原油找到存储的地方。
这引发市场恐慌，导致美国原油5月期货合约从每桶18美元跌到收盘时的负37.63美元，意味着卖家要倒贴钱来出售原油。
TD Ameritrade对客户表示，将只允许对6Month and7月美国原油期货合约，以及所有美国原油option合约进行平仓。



“我们是根据过去一周原油市场的波动和流动性做出这一决定的。这使得这些市场能够继续回到以前的流动性和波动性水平。”TD Ameritrade期货和foreign exchange业务董事总经理J.B. MackenzieSay.
另外两家券商，伦敦的Marex Spectron和国际资产控股(INTLFCStone)表示，周一的高波动性交易给合约持有者造成高额亏损后，他们正限制新建仓位。
一些散户投资者损失惨重。另一家美国券商盈透证券(Interactive Brokers)周二表示，需要计入8,800万美元损失，以应付帐户被迫平仓的影响。
一些市场人士批评芝商所(CME Group)允许合约在负值区域交投的做法。芝商所周四暂未置评。
原油市场全年承压。在新冠疫情恶化之际，沙特3月初未能与俄罗斯达成减产协议，之后向市场大量供应低价原油。疫情已经造成全球超过18.4万人死亡，导致原油需求骤降，估计全球需求减少30%。
全球储油设施迅速填满，券商正在限制买卖剧烈波动的近月合约的客户范围，并施加保证金限制。
投资银行数位消息人士表示，他们没有包括这类限制，但小型公司已经这么做了。
根据一位发言人士，Marex限制许多客户不得建立美国原油和布兰特原油6月合约新头寸，并提高保证金要求。一位发言人证实，国际资产控股亦实施限制。
“鉴于市场极度且不可预料的震荡，我们采取行动保护我们规模较小的客户，确保他们察觉到他们正在承担的风险。”国际资产控股发言人士在声明中表示。
Marex及国际资产控股所采取的行动是由金融时报率先报导。
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