原油一夜狂跌300%首现负值？别被这些博眼球的文章影响了

昨天晚间，即将到期的5月美国轻质crude oilfutures价格暴跌逾300%Collect per barrel-37.63USD.


这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。

由历史性的暴跌引来的负面新闻，铺天盖地，一夜之间，全世界投资者都彻底懵逼了，“原油崩盘”成了各大财经媒体，票圈争相抢占的关键词。

2020年变化太快，我们永远猜不透明天会发生什么。

其实自今年3月以来，国内投资者就纷纷加入到抄底原油的大军中，本次事件究竟对国内投资者有多大的影响呢？

今天，以我浅薄的认知，给大家讲讲我的看法。

US crude oil05暴跌是市场流动性不足的表现，而且参与者多为海外投资者。


US crude oil05合约最后的交割期限是北京时间22Early morning of2：30Minute.

通常来说，投资者会提前平掉5月份的合约，并重新在6月份的合约建仓，即转期。很多经纪商在转期时间点临近时也会限制开新仓。


截至昨晚，美原油05未平仓的合约数已经从4At the beginning of the month60万手下降至不足6万手，今天早间还剩1万手左右。

打个不太恰当的比方，就像是新三板里没有成交量的股票。失去流动性的市场，价格不足以参考。


况且这里面绝大多数还是海外投资者，因此，能亲身感受到这次行情影响的国内投资者，微乎其微。

国内投资者真正能接触的原油投资品种有哪些？


为何大多数投资者倾向于选择第三种？

1、上期所的原油期货


这是本次抄底原油的投资者不会考虑的品种，一方面因为带杠杆，另一方面，认为目前原油处于长期底部的投资者，都不希望每月还要执行一次转期操作。

2、QDII基金，如华宝油气等


投资者很少会考虑。

华宝油气目前的交易价格是0.245元，而目前的净值为0.219元，溢价超过10%。此外，它跟踪的并不是WTI原油或布伦特原油。而是油气类的美股上市公司。


by2020年一季报，它的持仓如下所示：

3、银行账户原油


这是多数国内投资本次抄底原油选择的品种。也是这篇文章我想阐述的重点。

银行账户原油本质还是期货，所以，它也需要转期。


投资者为了能够方便自己长期持有，几乎都会选择连续产品(如下图所示)，连续产品，就意味着银行会在规定的时间点帮客户自动执行转期操作，客户省去了转期的麻烦，可以长期持有直到卖出的那一刻。

不同银行间转期的时间点不同。


如，工商银行的账户原油是在2020Of4month14日晚间执行自动转期。


而中国银行则是在4month20日执行。两者都不会受到昨天凌晨的暴跌影响，转期对应的价格如下：

由于中国银行执行转期较晚，05and06合约差价进一步扩大(7美金扩大至12dollar)，所以，投资者所受到的损失肯定是大于持有工行账户原油的投资者。

但无论如何，美原油05合约跌到0Even-40美金的情况是影响不到国内投资者的。因为持有原油的投资者早已经开始参考美原油06而非05。

最后，再补充几点，

关于转期，许多交易者在认知上有明显错误。认为转期之后持有桶数减少，自己蒙受损失。


实际情况是，比如，投资者在250元的购买了300桶原油，下一个月的合约是300元，那没有点差的情况下，转期后，你就只剩下250Bucket.


但是，各合约在当前市场波动剧烈的情况下，点差都非常大，一般在1%even to the extent that2%above.

所以，你不可能还能买到250桶，或许只有240bucket~245Barrel,投资者每个月账户的损耗，一方面是因为原油本身在持续下跌，另一方面，就是每个月转期所付出的点差。

我在喜马拉雅分享过关于原油的观点，4月初曾提到原油会有超出想象的反弹(随后从20美金上涨至28美金上方)，但抄底的时机远远还没到。

我一直表示做多的风险很高，而做空的风险低，并不是由于我认为原油还会继续下跌。


而是在4月份的原油市场环境下，做空的投资者普遍谨慎，仓位较轻，而国内的投资者受到各种财经资讯的影响很大，纷纷重仓做多原油，手里没有多余的子弹了。风险就来源于此。

我建议抄底原油还是选择右侧交易比较好。况且，合适的左侧交易机会也没有显现，请大家持续继续关注我的观点。


作者：独立交易员LoganLiu


好了，今天就说到这儿，大家有任何交易的问题可以跟帖留言或扫描下方的二维码进行咨询，我会给各位解答。