Doo Prime德璞资本：这就是油价跌至负值的原因！

商店从来不会自己掏钱让顾客带走他们的商品，但在极端情况下，一些商家会这么做，尽管通常是以一种非常有限的方式。然而，石油市场出现了前所未有的大幅下跌，部分西德克萨斯crude oil（WTI）futures合约价格跌至每桶负37.63USD.

在这场令人瞠目结舌的发展过程中，由冠状病毒引发的停工导致的石油需求锐减、全球最大产油国之间的价格战涌入市场、库存设施接近饱和、以及期货市场的月度波动，都起到了一定的作用。
*1、为什么卖家会付钱给买家来取走他们的石油？*
对一些生产商来说，从长远来看，这可能比停止生产或寻找一个地方储存从地下冒出来的石油更便宜。许多人担心关闭他们的油井可能会永久损害他们，使他们在未来变得不经济。
还有一些交易员购买石油期货合约，作为押注价格走势的一种方式，他们无意接受原油交割。他们可能会被急剧下跌的价格套牢，面临着寻找存储或亏本销售的选择。石油供应日益过剩，使得储存空间变得稀缺，价格也越来越高。
*2、供应过剩从何而来？*
无论是冠状病毒大流行还是价格战本身都会撼动能源市场。他们一起把它们翻了个底朝天。随着病毒开始在全球范围内传播，它开始分阶段蚕食石油需求。
但就在意大利等国展示国家封锁会对经济造成何种损害之际，世界上最大的石油生产国沙特阿拉伯和俄罗斯却针锋相对。一项曾限制产量的协议破裂，两国全面打开水龙头，向市场投放创纪录数量的原油。
*3、那不是有协议吗？*
没错，是石油输出国组织（OPEC）、俄罗斯、美国和20Group of Nations(G20)共同制定的。但它提出的总体减产约10%的要求被证明是太少、太迟了。
在美国市场的一些偏僻角落，如怀俄明州，价格最初出现了负增长，因为那里的存储选择很少。然后，主要的石油集散地开始对一小批选定的原油实行负价格。4month20日，全球最大的能源市场芝加哥商品交易所(CME)和纽约商品交易所(NYMEX)的价格大幅跌至零以下。
*4、期货合约与此有什么关系？*
最低的价格出现在期货交易中。期货交易是指买方在规定的时间以规定的价格锁定一笔交易的合同。期货是石油用户对冲价格波动的工具，也是投机的手段。
这些合约会运行一段时间，不想平仓或交割的交易员通常会在合约到期前不久将合约展期。5月份交割的合约将于4month21日到期，这给那些合约即将到期的交易员带来了最大的压力。
对他们来说，以急剧下跌的价格出售比往浴缸里灌满石油要好，尽管市场崩盘如此严重，以至于美国国内原油现货市场确实出现了处于负值的交易。
*5、存储发生了什么？*
自供应过剩开始出现、价格开始下跌以来，仓储设施一直在向产能迈进。俄克拉何马州库欣的原油库存自2月底以来增加了48%，至近5,500万桶。库欣是美国主要的存储中心，也是西德克萨斯中质原油（WTI）合约的交割地。
据美国能源情报署(EIA)Data as of9month30日，该中心的工作存储容量为7,600万桶。该行业一直在船舶上积累供应，同时也在考虑其它创造性的选择，比如在铁路储罐上储存石油。
特朗普政府担心石油破产可能产生的连锁反应，正在考虑一项仍处于初期阶段的提议，即向石油钻探商支付费用，让他们暂时将石油保留在地下。这个想法是在价格恢复之前不让它进入市场，让财政部获得健康的利润，同时保护生产商免受直接损失。
*6、这对消费者意味着什么？*
从全美范围来看，过去一年汽油平均价格每加仑下降了1美元以上，降至1.81US dollars. since2月下旬以来，每天都在下降。再过几周，期货价格的下跌才会在加油站反映出来。由于税收是价格的一部分，所以税收只能去很低的地方。
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