新坚固NewSolid2020年美元的熊市、黄金的牛市

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goldstay2011year9月创出历史高点1920后，在接下来的一年多在1530-1780区间里宽幅震荡，然后在2014年破位1530后大幅下跌，最低到达1046美元，开始了长达六年的慢慢筑底之路。今年6月，黄金升破了周线三角形的底部整理形态后一发不可收拾，迎来了属于自己的牛市。最高上升至1556，刷新六年来的新高，沉寂了多年后终于迎来的爆发。

gold2019年下半年的大涨，受很多因素的影响，特别是中美贸易摩擦导致的避险情绪升温，避险属性是推动黄金价格上涨的关键。另一个因素是全球大多数国家的制造业PMIIndex in2018年都已经见顶，出现拐点开始下行，也就是说经济增长周期从那一刻开始已经进入了末端，全球经济增长开始缓慢，特别是美国经济增长正在失去动力。

美国经济的下行主要是看两方面的数据，第一方面是美国制造业的PMI持续下行，第二方面是美国劳动力市场的质量持续下降。虽然美国非农失业率一直保持在历史低点，但劳动力市场从今年年初开始就一直出现轻微的下滑，到了8月份这样的下滑趋势开始扩张。特别是经济增长放缓导致的制造业萎靡的情况下，美联储不得不在下半年连续三次降息，叠加美联储在10月份后紧急从之前每月缩表500亿美元转变为每月购债600亿美元，宽松的表现路人皆知。但连续三次降息75个基点后，并未能阻止美国经济下行的压力，2020年美联储的降息预期和货币宽松趋势影响下，美元或将迎来中期趋势下行的变化，而黄金也升破了中期回调的下跌通道，重回长期多头趋势，后市有望再创新高。

而从全球最大的黄金交易基金SPDR GOLD TRUST的交易和持仓来看，今年二三季度虽然做多黄金，但做多的力度没有2016年大。目前SPDR 的持仓也低于2012年创上的1353吨的历史记录。后市SPDR仍有很大的增持空间。最新持仓891吨，相对于9月份的黄金阶段性高点已经减持了约33吨。后市我们可以密切关注SPDR对黄金的增持情况不断做多黄金。

而在新年伊始，目前的黄金价格也在基本面和技术面的配合下继续高涨，虽然从较大周期来看，金价总体还是处于一个月线级别的震荡过程中，但！ 我们也必须发现：自2019year6月黄金突破连续4Annual high point1380 以来，这波行情的大方向或者说，大周期的趋势，已经从原本的4年震荡行情，转为了一个突破震荡后的单边行情，而且由于是月线级别的突破，所以对应的，也是一波月线级别的上涨，任何在大周期图上的回调，其实对于一波4年震荡行情的突破来说，都只是回调而已。毕竟，黄金2019年涨了多少？

欧元在日图上从2019year8At the beginning of the month11月底用了近四个月的时间形成了头肩底形态，12month13日一根上影线升破头肩底形态的颈线位1.118，同时也升破了自2018year2月份以来的下跌趋势线，中线趋势转为上升趋势，未来的数月欧元可能会以震荡上升行情为主。我们在12月下旬在1.109布局了欧元中线多单，目前浮动盈利已经超过100点。欧元运行在四小时图上升通道内，上方1.125的压力位如果升破则欧元将打开上升空间，目标看前期高点1.14。目前欧元区随着财政紧缩的减少和工资增长的加快，欧元区经济将会繁荣，通货膨胀将会卷土重来。2020OfGDP增速可能从2019Of1%Ascend to2.5%，核心通货膨胀率可能从2019Of1%上升到接近2%。如果明年美联储继续降息,则欧元有望走出长期上升趋势，可能导致欧元兑美元升至1.40。而美元指数则有可能全面步入熊市。