德璞资本：基于期权的黑天鹅指数警示股市暴跌 但华尔街不以为然

be based onoption的黑天鹅指数或许暗示，投资人防范股市暴跌的避险需求激增，但华尔街分析师却认为没有恐慌的理由
Chicago Board of Options Exchange(Cboe)偏斜指数(Skew Index)正接近14个月高点，其追踪的是标普500指数的极度价外期权的隐含波动性。周一偏斜指数触及136.56, for2018year10月以来最高，最新报134.37。
该指数也被称为“黑天鹅指数”，借用了前期权交易员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)所着的“黑天鹅”一书的名称。该书研究的是不可预测事件所带来的潜在灾难性影响。该指数至少有一次起到了预测市场大跌的作用。该指数在2014year9月触顶，随后标普指数就大幅下挫了7%。不过，投资者怀疑这个指数是否真的能作为预测市场崩跌的有用工具。
“没错，期权市场正在焦躁不安地预计美国股市将出现下一次大崩跌。”DataTrekCo founder ofNicholas Colas周三在一份报告中称。“但是从2014年以来，期权市场就一直在这么预测了，而期间标普指数上涨了近一倍。”过去六年是美国股市波动率特别低的时期，但偏斜指数的平均值仅略低于130，比此前10年的平均值高出10Points.
分析师认为，这个指数本身的意义有限。“我们监测了许多对冲基金、个人和各种新兴基金经理的60多种波动率策略，没有一种策略拿这个指数当指标。”纽约的投资顾问公司Invest in Vol LLC的主理合伙人Stuart BartonSay.
寻找交易信号的时候，投资者一般会重点看接近当前水平的合约，Barton表示。分析师可能不太关心偏斜指数的上升，但也并不是说他们对华尔街完全不担心。
New YorkTallbacken Capital Advisors执行官Michael Purves认为，近期将要发生一系列可能推动市场的事件，因此投资者寻求下档保护。与央行政策、英国大选以及美中贸易战有关的不确定性推高了保护需求。
“我将此看成是一种健康市场的体现，市场年内迄今已经上涨25%，投资者在购买一些保护。”Purves在谈及偏斜指数上升时说。“目前市场的波动性较低，而且面临很多催化因素。”本文由Doo PrimeDepu Capital:https ://www.dooprime.netOrganize to the network