麟龙投顾：为什么美债发行量巨大？

这两天，有一则有关美债的新闻受到投资者的普遍关注：根据美国财政部公布的数据显示，9月日本持有的美国国债减少了289100 million US dollars to1.15万亿美元，但日本目前仍是美债最大的海外持有国。麟龙投顾了解到，如今美债的发行量已经突破了22万亿美元，为什么美国要发行这么多美债?

许多投资者都认为，美国隶属于发达国家，按理说是非常富有不缺钱的，而债券最主要的目的是融资，为什么美国还要依靠发行国债融资，还融了好多钱?麟龙投顾指出，美债发行量巨大主要有以下几个原因：


1、这是由美元在国际货币体系中的地位决定的。自从二战以后，欧洲各国和美国达成协议同意使用美元进行国际支付，此后美元成为世界上的通用货币、储备货币，具有绝对的支配主导地位。这样就带来两方面的结果：


一是美国必须时时向外国提供美元货币，这就导致美元印刷的越来越多，美国政府通过发行国债收回部分流通在外的美元;


二是美国可以不受限制的向他国发行国债，因为国债是以美元计值的。


2、美国是消费促进经济增长的。不少国民都是借助贷款实现高消费的，而国家又需要进口商品，这就会导致没钱进口，此时就会发行国债。


3、军事需要等其他原因。美国在军事方面的支出是财政收入无法维持的，这时就会需要发行国债融资。


除了上述三大原因之外，还有众多细小因素促使了美债发行量巨大，麟龙投顾指出，自从美国建国之后，只有14年没有发行国债，其余年份都有发行国债。


值得注意的是，我国和日本一直是美国国债的第一、第二大持有国，今年9月我国所持美债下降20100 million US dollars to1.102万亿美元，为海外第二大美债持有国。这么多的国债，美国会不会通过降低汇率、大量印钞来抵消债务?


对此，麟龙投顾指出，从理论上来说，通过降低汇率、大量印钞来抵消美债是有可能的。如果大量印钞之后，美元贬值，这样既可以抵消部分美债，又可以刺激出口、改善国际收支状况。


不过，从实际操作上来讲，这是行不通的。一方面在美国，决定货币金融政策的是美联储，美联储是独立、科学的政策制定机构，不受美国政府的控制、命令;另一方面，如果美国真的这么做了，先不论损失信誉后未来没有人再买美债，其国内会先出现通货膨胀，影响社会稳定。