德璞资本：北向资金调仓聚焦金融和消费板块

11month13日沪深两市震荡调整，上证指数下跌0.33%，深证成指上涨0.18%，创业板指上涨0.62%。近期A股市场连续调整，最近六个交易日上证指数四度收阴。此前连续13个交易日净流入的北向资金开始积极调仓，连续两个交易日出现净流出，13日净流出金额为17.63RMB100mn
分析人士表示，随着本月A股市场将再次迎来MSCI扩容，从中长期角度看，外资持续流入A股的趋势具有高度确定性，外资将为行情走强提供更多量能支持。近期或维持震荡格局
recentA股市场连续出现震荡调整，同时市场量能也在萎缩。11月份以来，上证指数小幅下跌0.81%，深证成指累计涨幅为0.55%，创业板指累计涨幅为0.63%。13日两市延续了近期的震荡格局。两市量能仍处较低水平，沪市成交额为1469.44亿元，深市成交额为2123.94亿元。两市下跌股票为2414只，上涨股票为1097Only.
从行业板块看，申万一级28个行业有5个行业上涨，1个行业收平，22个行业下跌。在上涨的行业中，电子、食品饮料、医药生物行业涨幅居前，分别上涨1.43%、1.04%、0.99%；在下跌的22个行业中，休闲服务、采掘、农林牧渔行业跌幅居前，分别下跌1.19%、0.99%、0.96%。从概念板块来看，啤酒、TWS耳机、智能音箱、gold珠宝、芯片国产化等概念板块涨幅居前，供应链金融、青蒿素、南北船合并等板块跌幅居前。
13日个股分化明显，长春高新、爱尔眼科、通策医疗、贵州茅台、迈瑞医疗、圣邦股份、卓胜微、韦尔股份等创历史新高，中国石油、大唐发电、陕西黑猫等则创历史新低。中原证券表示，经过近期的震荡后，沪指在2900Point to3000点区间波动的格局依然未能改变，预计沪指短线围绕2900点震荡整理可能性较大，创业板市场短线在1700点下方小幅整理的可能性较大。
偏爱金融和消费板块在市场连续震荡调整背景下，谨慎情绪蔓延至北向资金。东方财富数据显示，13日北向资金净流出17.63亿元，其中沪股通资金净流出16.48亿元，深股通资金净流出1.16亿元。北向资金已经连续两个交易日净流出，此前北向资金连续13个交易日净流入。
从沪股通、深股通的十大活跃股来看，13日中国平安、恒瑞医药、美的集团分别遭净卖出2.89RMB100mn2.14RMB100mn1.86亿元；隆基股份、平安银行、五粮液分别获净买入1.91RMB100mn1.77RMB100mn1.2亿元。受近两个交易日出现净流出的影响，北向资金11月份以来的净流入金额下降至198.98亿元。数据还显示，截至11month12日，北向资金的A股总持仓市值为1.25Trillion yuan.
from11月份以来加仓方向来看，截至11month12日，北向资金对海尔智家、中国银行、江苏银行、分众传媒分别增持了6201.00万股、6195.57万股、5558.17万股、5222.36万股；对中国建筑、隆基股份、TCL集团分别减持了5059.22万股、3248.45万股、2689.32万股。可以看出，北向资金对金融股和消费股仍然偏爱，同时积极调仓换股。联讯证券表示，今年以来北向资金流动情况与市场行情的关联度增大，择时能力较强。今年北向资金波动幅度较大，年初市场位于低位时，北向资金及时加仓，连续两个月单月净流入规模超过600亿元；随着行情回暖，在市场到达区间高点之前，北向资金及时减仓；在市场下跌过程中，北向资金由净流入转为大幅净流出。
外资持续流入是大趋势分析人士认为，未来北向资金还将继续保持净流入态势。11month8Day,MSCI宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%Add to20%，同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCIIndex,11month26日收盘后生效。中金公司表示，根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算本次指数调整对A股的增量资金(active+被动)规模约为350Billion-400USD100mn(about2500Billion-3000RMB 100 million)。其中，本次大盘股纳入系数从15%Increase to20%将带来约200亿美元资金流入(占全部流入54%)，中盘股纳入系数从0%Increase to20%将带来约170亿美元资金流入(占全部流入46%)。
安信证券表示，从长期视角来看，外资资金进入A股市场还有4倍以上的增长空间。从短期视角来看，第一阶段目标(纳入因子20%)接近完成，进一步的纳入尚待时日。海外市场经验表明，随着海外指数持续实施纳入A股扩容，外资资金还会在未来几年持续流入。对于后市，招商证券表示，2019年剩余时间缺乏明确的机会，投资者需要耐心等待新的进攻信号，当下可以从容布局2020年年初行情，投资方向可聚焦科技、券商、地产基建、医药板块。
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