Datong FinanceMEX：每日快讯(2019-11-14)

Market Focus

[li]Trading preference – 中美贸易谈判乐观情绪消退，继美国总统特朗普 (D. Trump) 发表贸易政策演说称一旦称 '第一阶段 '协议未能达成，将对中国商品大增关税后，消息指中方抗拒承诺在首阶段贸易协议中向美国购买农产品总额，避险货币日元及瑞郎再次领涨。我们重申避险需求目前已大致反映在避险资产价内，并维持上周提出逢低位买入美/day (buy the dip) 的偏好。美国上月通胀符合预期，同时美联储主席鲍尔 (J. Powell) 听证会指现在息率恰当，短期内再次减息几近不可能，我们认为欧元继续走弱将支持美元。另外，欧元一如我们预期继续走低，我们维持本周看弱欧元的偏好，今午德国第三季GDP将继续偏软并推低欧元，周初至今欧/美累跌0.12%并到达我们的估值目标1.10。惟我们同时注意到欧洲长年期债息升至近月高位，中线将重新为欧元带来一定程度支持。投资者应关注今晚美国核心PPIInflation data.[/li]

[li]商品货币方面，今早澳大利亚上月就业人数变动令人失望为-19,000 (市场预期: 15,000)，澳元大跌。This weekMEX量化策略做空澳/Newtonian，CFTC资金流数据也支持此观点，周初至今澳/纽累跌1.92%反映为有效。上日纽西兰央行 (RBNZ) 公布议息结果，令市场意外地维持不变1.00%，同时投票官员一致认同维持不变，暗示短期内再次减息机会不大，纽/美也一如我们预期走高，投资者可持有做空澳/纽的头寸。[/li]

[li]MEXQuantitative strategy year to date relative benchmarkS&P 500 Total Return IndexAnnualized alpha（α）For13%.我们的量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，而止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，我们的量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周累跌0.06%，This week's combination and as of Beijing time11month14day08:20The profit and loss are as follows, with a positive spread (storage fee).[/li]

abstract

[li]CFTC资金流数据显示，纽元的空头仍处极值，我们认为将续有资金流入，并支持回涨。另外，澳元净多头也达极值，这支持我们MEX量化策略中做空澳/纽的观点。[/li]

[li]上日欧/美、镑/美到达目标价，投资者可先兑现部分盈利。[/li]

[li]我们中线维持看好商品。[/li]

Target price	Europe/beautiful	beautiful/day	Pound/beautiful	beautiful/plus	Australia/beautiful	Newtonian/beautiful
short-term	1.1000	109.50	1.2850	1.3200	0.6820	0.6420
midline	1.1100	107.50	1.3000	1.3100	0.6900	0.6450

Target price	WTI	XAU
short-term	56.50	1,465
midline	58.00	1,500

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