麟龙投顾：什么是财务杠杆？高好还是低好？

在金融市场中，不少投资者经常可以看见新闻中表示房地产行业、钢铁行业上市公司的财务杠杆居高不下，这个财务杠杆是什么意思?它对企业会产生哪些影响?麟龙投顾就将在下面的文章中详细为大家解答。


财务杠杆，又称为筹资杠杆或融资杠杆，是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。影响财务杠杆的三个因素分别是息税前利润率、负债的利息率以及公司的资本结构。


换句话说，不管企业的营业利润是多少，企业所背负的债务利息和优先股的股利都是固定不变的，这实际上是企业背负的固定债务。当息税前利润变多时，每一元盈余所负担的这些固定支出就会相对减少，普通股股东就能获得更多的收益，这种对投资者收益的影响就称为是财务杠杆，它影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。


麟龙投顾指出，对财务杠杆计量的主要指标就是财务杠杆系数，财务杠杆系数(DFL)=普通股每股利润的变动率/息税前利润变动率。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，企业的财务风险也就越大;财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，企业的财务风险也就越小，因此显而易见，企业的财务杠杆越低越好。


我们都知道杠杆具有极大的风险，虽然杠杆可以带来更高的收益但同时也带来了更大的风险，财务杠杆也不例外。麟龙投顾表示，合理运用财务杠杆可以给企业权益资本带来额外收益，但是相应的会给企业带来财务风险。


当投资利润率大于负债利息率时，此时财务杠杆起到了积极作用，企业通过财务杠杆获得了更多的额外收益;当投资利润率小于负债收益率时，财务杠杆起到了消极作用，企业所使用的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，企业需要承担这部分额外损失，这就构成了企业的财务风险，严重时会导致破产。


麟龙投顾指出，财务杠杆给公司经营是带来正面影响还是负面影响，关键在于该公司的总资产利润率是否大于银行利率水平。对于上市公司来说，想要避免出现过高的财务杠杆系数，主要办法就是降低负债比率，控制负债资金数额，同时提高借贷资金利用效率，重视内部经营管理，将有限的资金投资到最具竞争力的业务上。