什么是夏普比率？如何运用？

有人说“不懂夏普比率，不要谈投资收益”，确实，在证券市场中，夏普比率的应用范围很广，是一个很重要的参考指标。下面就来和大家聊聊什么是夏普比率。

夏普比率，也被称为是夏普指数，由诺贝尔经济学奖获得者夏普提出。夏普比率认为风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用，风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，能够消除风险因素对绩效评估产生的不利影响。

夏普比率的核心思想与风险收益密切相关，它是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。正如我们常说的高风险高收益、低风险低收益，当投资者期望得到高回报时往往承受更高的风险，期望低风险的投资者也获得低回报，因此夏普本人认为一个理性的投资者应该在能承受的风险范围内追求最高收益或者在预期的收益范围内追求最低风险，并在此基础上选择投资标的或构建投资组合。

夏普比率的计算公式为[E(Rp)-Rf]/σp, of whichE(Rp)是指投资标的或投资组合预期回报率，Rf是无风险情况下的利率，σp是投资标的或投资组合的标准差，即夏普比率=(预期收益率-无风险利率)/投资组合标准差。通过这一公式，投资者可以计算出投资组合每增加一单位风险可以相应获得多少的超额收益。

所谓不了解夏普比率就不能了解投资收益，那么投资者该如何运用夏普比率呢?对此，麟龙表示夏普比率尤其适合全部为风险投资的投资标的或投资组合，当夏普比率为正时表明该投资组合收益高于风险，数值越大时越适合投资者投资;当夏普比率为负时表明该投资组合风险高于收益，数值越小时越不适合投资者投资。

在实际运用中，夏普比率常常被用来判断基金的业绩，举例来说，假设有两只基金AandB，现在知道基金A往年的平均年回报率为15%，无风险利率为5%，基金组合的标准差为5%;fundB往年的平均年回报率为20%，无风险利率为15%，基金组合的标准差为10%，，那么基金A的夏普比率为2，基金B的夏普比率为-2，显而易见基金A更适合投资。

如果投资者希望通过构建一个投资组合获得更高的夏普比率，可以选择使用较低的投资深度和较大的投资广度，或者较高的投资深度和较小的投资广度，即目标投资组合中标的物要么少而精要么多而广。