yen : 今晚非常会议·非常时期 ★★★★ (8month21day)

Focus:
·美国三司密会，议决难料
·日本本周议息，存在变量
·市场情绪紧张，利差交易料有限

日本多家报纸周六报导称，日本央行在8月的政策会议上不太可能升息。尽管迹象显示日本央行审议委员会多位委员将观察金融市场波动直到8month22-23日的央行政策会议，但央行看来仍可能在该次会议上暂缓升息。日经新闻称在目前的情况下似乎很难升息，但未引述特定消息来源。读卖新闻称日央行认为日本经济复苏仍旧强健，并指出目前外界普遍的看法是美国次优抵押贷款所引发的冲击有限。读卖新闻称在金融市场波动下，央行可能会延到9月或之后才升息。产经新闻和每日新闻也刊登了类似的报导，共同社周五表示日本央行可能在会议上暂缓升息。

在对经济成长的疑虑加深之际，全球主要央行是否还会继续升息亦受到质疑。市场关注本周日本央行将发布的利率决策。日本金融futures市场显示，日本央行在8month 22-23日政策会议上升息至0.75%的机率，从本月稍早的75%降至仅有10%。日圆升值可能被视作货币环境收紧，那么日本央行也许会拖延升息。

日圆兑美元上周录得约20个月最大涨幅，因有越来越多的迹象表明美国次优抵押贷款市场危机升温，促使投资者大举抛售股票和高收益货币等风险较高的资产。而日圆周一则告全线下跌，因上周五美国联邦储备理事会(FED)意外调降贴现率后，欧亚股市普遍上涨，投资者谨慎回归利差交易。不过，市场最终走向仍取决于FED刺激贷款的举措是否能够成功缓解信贷市场紧拙状况。部分分析师仍对汇率走势和全球股市回升持怀疑态度，称FED的举措可能无法完全抚平对于信贷环境紧缩可能拖累经济成长的忧虑。日圆下跌可能只是对上周大幅上涨的修正。一旦FED调降贴现率的影响消退，投资者还将继续买回日圆，并卖出高收益货币。

技术形势所见，日圆自上周高位111.58已回吐近400点，预计日圆若继续依照上周涨势而作出50%之相应回吐可看至115.70Horizontal,61.8%You can see that116.65水平。估计关键支持则为117.00/117.50。预期较近阻力则在114and113.50，阻力位则见于112Gateway.
**Suggested strategy: 115.50Buy yen,116.30Stop loss,114.00Closing target

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日本财务省事务次官津田广喜周一表示，他希望日央行本周召开会议时，能够制定适当的货币政策，而在决策同时可以谨记市场剧烈波动的状况。津田广喜指出他将会观察经济及金融面波动，以及包括七大工业国(G7)在内的主要国家经济表现，不过他称股汇市水准是由市场所决定，不会就逐日变化发表评论。津田广喜并提到就日本第二季国内生产总值(GDP)数据来看，日本经济正迈向稳健成长。

日本政府周二公布，6月所有产业指数较上月成长0.2%, in line with market estimates.



(数据由纵横汇海提供)