Yan Jie's reading:4.15三大股指全线高开低走，A股牛市重重难关

　　A股冲高回落，三大stock market index集体高开低走翻绿，收盘全线下挫，多头毫无抵抗，沪指3200点整数关口得而复失。具体来看，沪指收盘下跌0.34%Report collection3177.79Point; Shenzhen Composite Index Down0.78%Report collection10053.76Point; ChiNext Index Decline1.70%Report collection1666.90Point. Total transactions between two cities7758亿元，行业板块涨少跌多。两市翻绿个股逾1800多只，券商、造纸、半导体、汽车等板块领跌。
　　
　　周末市场三个利好：
　　
　　一是央行发布3月及一季度金融数据，数据显示，人民币贷款增加1.69Trillion yuan, an increase year-on-year5777亿元。而在贷款和地方政府专项债券的带动下，3月社会融资增量达2.84万亿元，远超市场预期。一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，由此可以看出金融对实体经济的支持力度非常之大。信贷社融全面超预期。

　　

　　二是我国对外贸易多元化发展，进出口商品结构持续优化，出口数据同比增长，贸易顺差再度显现,我国货物贸易进出口总值为7.01Trillion yuan, year-on-year growth3.7%，实现平稳开局，其中出口3.77Trillion yuan, year-on-year growth6.7%；进口3.24万亿元，增长0.3%；贸易顺差5296.7亿元，扩大75.2%。尤其值得一提的是，3月份我国出口增速超预期，实现两位数增长.
　　
　　三是美股大涨，随着全球一体化的到来，当前资本市场仍存在着较强的联动性。这三大利好对本周的开局有向好影响，团队认为 3月新增信贷、广义货币(M2)增速、社融增量等关键数据再次超预期，表明金融体系向实体“输血”的力度进一步增强，释放出一季度经济企稳的明显信号，尽管当前不改调整节奏，二季度经济有望企稳。
　　
　　从上述数据来看，一季度我国宏观经济呈现出强烈的企稳信号，这也直接刺激了今日股市的大幅高开，但随后的表现似乎差强人意，我们认为一方面是因为保险、银行、券商等权重股并没有带动市场的赚钱效应，市场做多情绪并不如预期，所以当以券商股冲高回落之后，带动了指数的回落，尤其是深成指和创业板指数；另一方面，在近期以来的文章我们分析了市场当前潜在的几个压力，第一是前期过快上涨之后累积的获利回吐压力，第二是产业资本减持压力，第三也是最重要的一个，就是伴随着经济企稳，数据的好转，市场担心逆周期调节政策会出现改变。
　　
　　因此我们认为目前的指数其实已经综合反映了各类信息带来的影响，我们既不要扩大利好带来的积极作用，也不用把潜在利空因素无限制放大。目前的反复震荡走势是市场正常的波动要求，是对春节之后的大幅上涨的休整蓄势，远没有出现中期转势风险的信号。操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。规避有着大幅减持要求的公司，尤其是之前已经有了较大涨幅的，另一方面更需要依据公司成长性来选择个股，我们认为以“科技新基建”为特征的人工智能、大数据、工业互联网板块内的优质个股将凸显长期价值，投资者可关注。
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