方悎鑫：分析总结超级周重要风险事件需注意哪些

方悎鑫：分析总结超级周重要风险事件需注意哪些
　　
　　超级周大事盘点一：欧洲央行利率决议
　　
　　以往超级周最受关注的汇市大戏通常是非农，然而本周仍有可能发生意外。上周五日本央行出人意料地扩容QQE，相信令不少投资者在经历一个周末后仍心有余悸。而欧洲央行将于本周四(11month6day)举行下一次货币政策会议，市场仍可能迎来一场“地震”。
　　
　　目前，欧银内部对于欧洲央行未来出台更多刺激的争论仍颇为密集。欧洲央行管委会成员柯恩(LucCoene)日前曾表示，欧洲央行将得暂时性地维持低利率政策。
　　
　　但欧洲央行管委会成员诺沃特尼(EwaldNowotny)则认为，不排除欧洲央行会在未来实施全方位QE计划的可能性，欧洲央行刚刚开始尝试部分新宽松措施，应当静观相关措施的效果，而不应当让市场推着欧洲央行在每次政策会议上都宣布新措施。
　　
　　来自德意志银行(DeutshcheBank)和巴克莱资本(BarclaysCapital)等金融机构的经济学家都认为，欧洲央行可能会在未来数个季度里开始购买成员国的政府债券。
　　
　　法国巴黎银行(BNPParibas)foreign exchange策略主管特兹伍(DanielKatzive)日前在一份客户报告中撰文称，欧洲央行可能会在11月份货币政策会议上释放“重大的”政策信号，进而有望从12月份开始大举扩大其资产负债表规模，届时推出欧版量化宽松(QE)政策的可能性非常高。
　　
　　特兹伍指出，在美国联邦公开市场委员会(FOMC)已于上周二至上周三(10month28-29day)决议声明中彻底告别第三轮QE政策的情况下，欧洲央行与美联储(FED)在货币政策路径上可谓渐行渐远，因而在1.2520做空欧元兑美元；但随着风险在未来三个月发生逆转，届时会考虑在1.23做多欧元兑美元、目标上看1.2740。
　　
　　法国农业信贷(CreditAgricole)则认为，美联储已经彻底结束QE3计划、并暗示接下来会开启政策正常化之路，而日本央行(BOJ)Then in the10月份大相径庭地进一步拓展QQE政策，相信欧洲央行未来的政策行动可能介于美联储和日本央行之间。
　　
　　法国农业信贷指出，诚然欧元区10月份后期的形势可圈可点——欧元区银行业资产质量评估(AQR)和压力测试结果可靠、银行信贷调查结果振奋人心、成员国预算方面拿出折衷性方案、西班牙经济强劲增长、商业信心改善、且调和CPI温和回升，但欧洲央行管委会仍然会循序渐进地推进其宽松计划，可能会从现有措施上着手，比如在定向长期再融资操作(TLTRO)上放宽条件、或者将资产购买的范围拓展至企业债券等其他民间债券。
　　
　　超级周大事盘点二：美国10Monthly non-agricultural data
　　
　　美国劳工部将于周五(11month7day)release10月份非农就业数据，目前，市场普遍预计，美国10月季调后非农就业人口增幅可能会略微收窄至23.3ten thousand(9The month has increased24.8ten thousand)，同期失业率则可能会持稳于9month5.9%The level of.
　　
According to2014年迄今所发布的数据，美国月均非农就业人口增幅为22.7万。届时，市场将据此进一步判断美联储(FED)对美国就业市场的乐观评估是否属实。美国联邦公开市场委员会(FOMC)曾在上周二至上周三(10month28-29day)货币政策会议结束之后的决议声明中指出，美国就业市场劳动力资源为充分利用率正明显得到改善。
　　
　　法国农业信贷(CreditAgricole)驻北美首席经济学家凯里(MichaelCarey)表示，该行预计美国10月非农就业人口增幅可能会放缓至22.0万，失业率可能会持稳于5.9%。
　　
　　凯里认为，美国10月份初请失业金人数四周均值下降至28.1ten thousand(by comparison,9月份高达29.4ten thousand)，对于未来数月非农就业人口稳步增加和失业率进一步回落而言，初请失业金人数这样的下行趋势确实振奋人心。
　　
　　凯里指出，美国消费者认为就业市场在10月份得到改善——称获得工作的比率上升0.2个百分点之16.5%、而声称难以获得工作的比率则回落0.3个百分点之29.1%，美国地区性联储结果表明制造业和服务业的就业人口良性增加，这些都意味着美国10月就业人口可预见地增加。
　　
　　劳埃德信托储蓄银行(LloydsTSB)金融市场经济研究团队则预计美国10月非农就业人口增速为23.0万、失业率持稳于5.9%，称在美联储越来越担心就业市场趋紧之际，这样强劲的就业增速可能益发重要。
　　
　　就市场而言，目前尽管市场对10月就业数据的预期略逊于前值，但整体仍处在一个相当高的水平之内。从美国就业市场在10月的的整体表现看，美国初请失业金人数四周均值目前已降至2000year5月来最低水平附近。四周均值消除了每周的波动性，能更准确地反映就业市场趋势。因此本月非农仍有可能较为乐观。一旦如此，美元指数很可能延续目前的强势表现。
　　
　　超级周大事盘点三：耶伦领衔央行高官讲话
　　
　　美联储多位官员及日本央行行长本周将发表讲话致辞，投资者或许也可从中一窥货币政策走向线索。
　　
　　美国总统奥巴马周一将于耶伦会面，讨论美国经济长期前景和经济复苏。投资者可留意届时是否会有相关表态。
　　
　　而即便此次会面没能有公开信息出炉，投资者也大可不必灰心，因为耶伦还将在周五(11month7day)就“自金融危机以来的货币政策”发表讲话。这样的标题也许很难令其再逃避有关货币政策的话题。可以预见，有了非农和耶伦压轴，周五市场将再度掀起一轮腥风血雨。
　　
　　目前，美联储何时升息仍将是市场关注的重点。里奇蒙德联储主席莱克(Lacker)Last Friday(10month31)表示，虽然近期能源价格下行令通胀可能低于近期平均水平，但他对美国通胀重返2%充满信心。
　　
　　而美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)则在一份声明中表示，他反对美联储停止购债是因目前没有证据显示通胀正向2%靠拢。柯薛拉柯塔表示，他反对停止购债的原因是没有证据显示通胀正向联储设定的2%目标靠拢，并且通胀前景较去年12月份出现“严重恶化”。身为鸽派的柯薛拉柯塔在10月美联储决议中，投下了唯一的反对票。
　　
　　除了美联储层面外，日本央行本周也将有多位高官讲话，包括日本央行行长黑田东彦。在上周意外扩容QQE后，市场将继续从日银高官的言论中，解析该行货币政策走向的最新线索。
　　
　　超级周大事盘点四：美国中期选举
　　
　　本周几场结局难料的美国参议院选举，也可能成为左右市场短期走势的关键因素。美国国会将在周二(11month4day)举行中期选举，其结果将为美国股市2014年年底走势指明道路——是借典型的后中期选举东风一路上涨、还是遭受新一波波动性的重创。
　　
　　来自路易斯安那州和佐治亚州的民调结果显示，当地参议员候选人之间的角逐可谓旗鼓相当，进而加大了需要数周之久才会知晓共和党还是民主党来控制参议院的风险。路易斯安那州的选举活动会持续至周四(11month6day)。市场最为糟糕的假设就是，最终的选举结果恐怕要到2015year1month6日之后才会水落石出，因为如果参议院周二选举中没有任何一个党派赢得至少50%的选票，佐治亚州的选举活动将会持续至2015year1month6Day.
　　
　　诚然，国会中期选举持续那么长时间的可能性的确相当低，但选举本身毫无疑问地会勾起部分美国选民对2000年总统选举的尴尬记忆——直到大选如过了一个多月，才确认乔治·布什(GeorgeW.Bush)打败竞争对手戈尔(AlGore)，这样的不确定性将芝加哥optionexchange(CBOE)波动性指数(VIX，即所谓的恐慌指数)较大选日推高将近11.2%、标普500指数则较大选日大跌7.6%。
　　
　　美国投资者似乎并不那么担心共和党会“众望所归”地控制参议院的多数席位，似乎也不那么在乎民主党会继续保持在参议院略微的优势地位；市场所关心的是，定于周三(11month5day)当地时间早间发布的实际结果。
　　
　　新际(Newedge)纽约市场策略总监范巴顿伯格(RobbertvanBatenburg)认为，市场迎来真正的不确定性环境，因为美国国会参议院形同一盘散沙、还存在选举风波，这样的状态实际上并非什么好事；诚然，市场对2014年美国国会中期选举的反应并不会像2000年大选那样夸张，但在美联储于10月份告别第三轮量化宽松(QE3)政策的影响从市场淡出的情况下，中期选举所造成的任何风险都可能会撼动美国股市。
　　
　　在历史上，美国国会中期选举与市场有着强烈的关联性。巴克莱资本指出，自1928年开始，标普500指数已经在国会中期选举之后的90天里平均回升7%，历次中期选举之后，有86%的时候录得上涨。
　　
　　在美国股市上，中期选举让小盘股成为最大的赢家。自1990年开始，美国罗素2000指数在大选日至年底这段时期的平均涨幅为4.89%，同期标普涨幅为3.22%，而道琼斯工业平均指数涨幅则相对只有2.28%。
　　
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