麟龙公司：三大运营商5G获批， 相关产业链股有望受益

麟龙公司获悉，近日工信部确认，三大运营商已经获得5G试验频率使用许可批复，这意味着全国范围的大规模5G试验将展开。

麟龙公司认为5G不仅仅是政策推动产业，更是运营商内生动力驱动。明年全球中美日韩率先进入5G预商用阶段，5G从之前的主题向产业落地阶段跃进。通信行业在5G拉动下，行业整体资本性支出进入新一轮上升周期。


实际上，全球通信产业链上游不断向中国转移。5G商用时间紧迫，技术方案和产业链尚存不确定性，麟龙公司建议优先把握确定性投资方向。通过对3Gand4G建设周期分析，主设备、无线厂商、光通信厂商在建设初期的业绩弹性明显，整个通信产业链估值也在建设第一年提升明显。


最先受益于5G建设就是光通信板块，与3Greach4G传输的平稳增长不同，5G对于传输的要求大幅提高，4G时代的传输网络难以满足需求。没有以光纤为传输主导的线路，5G无线通信基本上就是空中楼阁。因此各大运营商从去年开始就着手加快光网络建设，这就带来了光纤光缆以及光器件模块需求增长。


review3Gand4G的建设进程，麟龙公司预计5G网络的建设阶段和投资方向将有以下几个要素：区别于4G的一年半短暂建设周期，5G的建设周期将拉长到3~5年，订单释放与业绩兑现将会存在一个较长的时间周期中体现。通信板块有望行内部业绩改善出发，估值走出底部区域，转为上升趋势。


此外，韩国运营商在12month1日开始提供5G通信商用服务，标志着全球5G商用部署落地的进程在加快。我们国内5G有望明年发放牌照，落地大规模建设的时间也越来越近。建议早期重点关注通信设备厂商的投资机会。