金基窝：指数基金为什么不爱分红

基金分红这件事被很多基民朋友认为是左口袋放进右口袋的无聊之举，但其实这种看法是一种误区，分红对于投资者来说还是有一些好处的：

首先分红的行为其实就是帮助投资者落袋为安，因为不看好后市所以决定把盈利分给大家，而且分红也能帮投资者省下相应的赎回费。


其次定期分红对于部分投资者来说，还可以满足他们的现金需求，这就好像房东每月收房租一样。


但是我们在日常的投资中会发现，各类基金中指数基金的分红次数要远远少于其他基金，甚至其中一部分指数基金从成立以来都没有分红过。而那些主动型基金则明显分红更多，这样的差异是如何形成的呢?


其中一个因素就是两者的分红来源：主动型的分红来源主要是股票价差产生的利润，而指数基金则是来自股票持有期间的分红款。


主动型基金可以通过选股或者调整仓位来获取更高的收益，仓位也更加灵活;而指数基金需要以跟踪指数作为投资标的，同时也为了能够更好地起到跟踪效果，指数基金需要尽量提高仓位，以达到与指数同步的效果。


从上面我们也可以看出主动型基金仓位灵活，因此分红对他们来说也并不是什么负担。而指数基金为了跟的准确，仓位并不灵活，所以分红对他们来说并没有什么好处。


当然也不是所有的指数型基金都不喜欢分红。ETF产品由于其主要接受的是股票申赎而不是现金申赎，因此获得的现金分红反而会降低它们的仓位，所以他们更倾向于把这些钱花出去，如果把分红用来购买股票会增加交易费用，无形中多出一笔额外的支出。


因此这些ETF产品更倾向于把这些股票分红直接分给投资人，比如华夏上证50ETF，2004年底成立以来已经分红10次了。


对于场外指数基金来说，一方面收到的股票分红并不是负担，不会影响跟踪效果，并不需要分红来解决这个包袱;另一方面，指数基金是工具型产品，这个定位也不要求基金经理帮助投资者择时。


所以对于场外指数基金来说，如果合同里没有强制分红约定，分不分红完全看自己。很多场外指数基金分红记录就很少，比如天弘系列指数基金，目前一共有11只，其中只有天弘中证食品饮料分红过一次，其余10只都没有分红过。