新债王Gundlach：好日子到头了，不要当局者迷

来自汇众资讯

随着中美贸易战愈演愈烈，美国“新债王”、DoublLine CEO Jeffrey Gundlach再次公开发表看衰美国股市的言论。4month4日他更是在采访中说道，2017年是相对轻松地一年，但2018年还想维持去年的收益就有点困难了。

今年年初，Gundlach曾预测，如果美国十年国债收益率突破2.63%，那么国债将继续承压，上行至3%，甚至可能拖累美股市场。此前美国市场表现一直较为强劲，但如果美债超过2.63，美股走势堪忧。

现在看来，Gundlach的预测是对的。1月底，美国十年国债收益率突破2.63, ascending to2.95%，股市也随后回调下降。

在周三的采访中，Gundlach再次强调了2.63点位，并表示，如果美股希望重新站稳，十年国债收益率必须回到2.63，但他随后又表示，这几乎是不可能的，因为目前的各个通胀领先指标都表明，未来几个月CPI会走高。

现在，市场的交易员有点当局者迷，因为2017年几乎是历史上最容易获得投资回报的一年（股票风险调整回报率也是有史以来最好的），导致他们认为2018年仍然可以延续去年走势，但其实也是不可能的。正如Gundlach所说，2018年是“还债的一年。”他认为，到今年年末，股市可能会继续走低。实际上，到目前为止，股市里除了大宗商品收益为正之外，其他资产收益都是负的。

目前，市场的恐慌指数现在看上去还是不稳定，市场仍处于十分动荡的状态。再加上中美贸易战升级，美联储预计三次加息（很多人认为美联储不只加息三次），今年美国的经济可能会十分糟糕。所以，即使Gundlach认为美国不会今年就出现经济大萧条，但还是有很多人认为，美国会在特朗普任期结束之前会出现经济衰退。

Gundlach还指出，目前美国十年国债收益率和两年国债收益率的差不超过50个基点。根据历史来看，接下来收益率曲线会进一步走平或者出现倒挂。甚至到2019年，会出现高达6000亿美元的量化紧缩政策。

He said:“1930年的经济大萧条告诉我们，当贸易战遇上美联储量化紧缩，紧接着出现经济衰退的可能性非常高。届时，如果真的出现，那这将是二战后经济扩张周期最长的一次。”

因此，在这种大背景下，Gundlach认为做空股票是十分明智的，而且他也一直在坚持做空股票。他还说道，目前看来，效果似乎还不错。