Crossing the Sea2018year1month12day

Crossing the Sea

2018

year

1

month

12

day

Focus this week:
1month12day(Friday)
U.S.A12monthCPI‧coreCPI
U.S.A12Monthly average monthly rate of actual income per week
U.S.A12Monthly retail sales rate
U.S.A12Monthly retail sales rate after deducting cars
U.S.A11Monthly commercial inventory rate

1month16day(Tuesday)
U.S.A1New York Fed Manufacturing Index for the Month

1month17day(Wednesday)
U.S.A12Monthly industrial production rate
U.S.A12Monthly capacity utilization rate
U.S.A1monthNAHBHousing market index

1month18day(Thursday)
U.S.A11Monthly foreign investment purchasing US government bonds
U.S.A11Monthly overall net capital flow
U.S.A12Monthly Building Permit
U.S.A12Monthly housing construction starts
Number of initial claims for unemployment benefits in the United States
The number of Americans renewing unemployment benefits

1month19day(Friday)
U.S.A1Initial monthly University of Michigan consumer confidence index



Important economic data released today:   
21：30U.S.A12Seasonally adjusted consumer price index for menstruation(CPI)Monthly rate‧forecast0.2%‧Previous value0.4%
21：30U.S.A12Monthly unadjusted consumer price index(CPI)the annual rate‧forecast2.1%‧Previous value2.2%
21：30U.S.A12Core Consumer Price Index for Menstrual Seasonal Adjustment(CPI)Monthly rate‧forecast0.2%‧Previous value0.1%
21：30U.S.A12Core Consumer Price Index without Seasonal Adjustment per Month(CPI)the annual rate‧forecast1.7%‧Previous value1.7%
21：30U.S.A12Monthly average monthly rate of actual income per week‧forecast0.1%‧Previous value0.1%
21：30U.S.A12Monthly retail sales rate‧forecast0.4%‧Previous value0.8%
21：30U.S.A12Monthly retail sales rate after deducting cars‧forecast0.4%‧Previous value1.0%
23：00U.S.A11Monthly commercial inventory rate‧forecast0.3%‧Previous value-0.1%



News of the Week
Tuesday/美国明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利称，应保持低利率以提振薪资和通胀

美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)display11月经季调后职位空缺降至587.9ten thousand

Wednesday/芝加哥联储总裁希望美联储暂缓升息，称不担心收益率曲线趋平

U.S.A11月批发销售较前月增长1.5%
U.S.A11月批发库存修正为较前月增加0.8%
U.S.A12Monthly import prices have increased compared to the previous month0.1%
U.S.A12月出口物价较前月下降0.1%

Thursday/政府消息人士称，有关中国考虑减缓或暂停增持美债的消息有可能引用错误消息来源，也有可能是一条假消息

U.S.A12The monthly budget deficit is230USD100mn(
U.S.A2018财年迄今预算赤字为2,250USD100mn
美国一周初请失业金人数为26.1ten thousand people
美国一周续请失业金人数为186.7ten thousand people
美国一周初请失业金人数四周均值为25.1ten thousand people
U.S.A12Monthly final demandPPIIncrease compared to the same period last year2.6%
U.S.A12Monthly deduction of final demand for food, energy, and tradePPIUp from the previous month0.1%
U.S.A12Monthly deduction of final demand for food and energyPPIDecreased compared to the previous month0.1%
U.S.A12Monthly Final Demand Producer Price Index(PPI)Decreased compared to the previous month0.1%
U.S.A12Monthly deduction of final demand for food, energy, and tradePPIIncrease compared to the same period last year2.3%
U.S.A12Monthly deduction of final demand for food and energyPPIIncrease compared to the same period last year2.3%



1month11day
LondongoldMorning order price:1319.85
London gold afternoon fixing price:1323.05


Today's Introduction
美元全线疲软，此前美国公布12Monthly bulk sales(wholesale)价格较11月下滑，强化了投资者对于通胀温和的预期。美国12月生产者物价近一年半以来首次下滑，因服务成本下降，这可能导致2018年通胀将加速攀升的预期降温。美国劳工部报告，12Monthly Final Demand Producer Price Index(PPI)Decreased compared to the previous month0.1%, for2016year8月以来首次下降。劳工部报告，截至1month6Increase in initial claims for unemployment benefits in the current week1.1万，经季节性调整后为26.1Ten thousand, for9月底以来最高水平。经济学家原先预计为降至24.5万。数据公布后，美元指数下滑。美国公债价格走低，美股普遍上扬。



XAU London Gold -金价续再上涨，考验1330Gateway

金价周五连续第三日上涨，受美元走软支撑，有望连续第五周录得周线涨幅。金价考验1330美元，美元指数则一度低见91.689Touching2017year9month20日以来的最低水平。欧元兑美元跳涨，此前欧洲央行暗示可能准备缩减其大规模货币刺激计划。欧洲央行周四公布的12月会议记录显示，该央行应当在2018年初重新考虑沟通立场，暗示该央行可能尽快开始让市场为其结束大规模刺激做准备。美元还受美国生产者物价指数(PPI)数据打压。周四公布的数据显示，美国12月生产者物价近一年半以来首次下滑，因服务成本下降，这可能导致2018年通胀将加速攀升的预期降温。

展望下周，加拿大央行和韩国央行将公布利率决议，数字美联储官员将发表讲话。数据方面，中国周四将召开2017年国民经济运行情况新闻发布会，公布工业增加值、投资和消费等数据；另外比较重要的还有英国和欧元区通胀数据。

技术走势而言，相对强弱指标及随机指数已陷入超买区域，需警戒着金价即将有回吐风险。下方支持料为1322and1310美元。若果由12month12Daily low1235.92至目前高位的累计涨幅计算，38.2%and50%的调整为1295and1284USD,61.8%Then it is1272。上方阻力预估在1336，关键料为100Monthly average line1342Horizontal.

London Gold2018year1month12day
Predicting early wave amplitude:1320 –1334
Resistance level:1339–1344
Support bit:1312–1310

SPDR GoldTrustGold holdings:
12month11Day -842.81ton
12month12Day -842.81ton
12month13Day -844.29ton
12month14Day -844.29ton
12month15Day -844.29ton
12month18Day -837.20ton
12month19Day -836.02ton
12month20Day -836.02ton
12month21Day -836.02ton
12month26Day -837.50ton
12month27Day -837.50ton
12month28Day -837.50ton
12month29Day -837.50ton
1month2Day -836.32ton
1month3Day -836.32ton
1month4Day -836.04ton
1month5Day -834.86ton
1month8Day -834.86ton
1month9Day -831.91ton
1month10Day -828.96ton
1month11Day -828.96ton

12Monthly goldfuturesDue date:12month27day
12Monthly goldoptionDue date:11month27day

Global Official Gold Reserve:
(Data source: World Gold Council(WGC), updated on2017year12month)

Global:33604.1ton (+104.5ton)
U.S.A(1)：8133.5ton
Germany(2)：3373.6ton (-0.1ton)
IMF(3)：2814.0ton
Italy(4)：2451.8ton
France(5)：2435.9ton
China(6)：1842.6ton
Russia(7)：1801.2ton (+22.3ton)
Switzerland(8)：1040.0ton
Japan(9)：765.2ton
Netherlands(10)：612.5ton

European Central Bank(12)：504.8ton
britain(17)：310.3ton
Hong Kong(92)：2.1ton



XAG London Silver -慎防白银调整风险

伦敦白银方面，当前向上阻力先会参考去年11month17Daily high17.37as well as10month16Daily high17.46美元；较大阻力估计为18.00美元。不过，图表见RSI及随机指数已见回落，银价回调风险正在逐渐加大。以这轮的累计升幅计算，38.2%and50%的回调水平为16.62and16.42Expand to61.8%Then in the16.22美元。较重要支撑预估会指向16The US dollar barrier.

London Silver2018year1month12day
Predicting early wave amplitude:16.90 –17.20
Resistance level:17.40–17.90
Support bit:16.70–16.40

iSharesSilver TrustSilver holdings:
12month18Day - 10150.22ton
12month19Day - 10150.22ton
12month20Day - 10150.22ton
12month21Day - 10150.22ton
12month26Day - 10126.74ton
12month27Day - 10101.80ton
12month28Day - 10060.72ton
12month29Day - 9972.70ton
1month2Day - 9972.70ton
1month3Day - 9968.64ton
1month4Day - 9904.09ton
1month5Day - 9904.09ton
1month8Day - 9877.69ton
1month9Day - 9877.69ton
1month10Day - 9839.55ton
1month11Day - 9839.55ton



EUR euro -欧洲央行会议记录立场鹰派

欧元兑美元周四急升，此前欧洲央行称可能在2018年初重新考虑政策沟通立场，促使市场臆测决策者正准备缩减其大规模的货币刺激计划。欧洲央行公布12月会议记录显示，欧元区经济成长速度为十年来最快，欧洲央行应逐渐调整货币立场，以免推迟行动给经济带来更大冲击，且应考虑对政策指引进行更广泛的调整，降低对购债的关注，增加对利率的关注。欧洲央行此前承诺购债计划至少持续到9月，投资者预期升息的话会在明年。欧元隔夜利率交换(OIS)本周劲扬，交易员预计明年初升息的机率加大。

欧元兑美元走势仍然运行在上升信道之中，信道的下轨为1.1850，通道的上轨在1.2150。估计只要欧元未有跌破下轨，相信欧元仍可在未来一段时间在通道中稳健向上发展。至于当前较近参考阻力在1.21关口，欧元兑美元上周多日冲击此区亦无功而返，故后市若可冲破此区，或可为欧元重展升势打好基础。预计向上较大目标在1.23and200Monthly average line1.2430水平。至于下方支持料为1.1920and25Balance moving average1.1880Horizontal, the key will directly point to1.17Horizontal.

Focus:
1month15day(one): Eurozone11Monthly trade balance
1month16day(two): France11月年内截至预算平衡‧对欧盟贸易平衡‧Global trade balance‧Italy12monthCPIFinal value‧HICPFinal value
1month17day(three): Germany12月批发物价‧eurozone12monthHICPFinal value‧Deducting food and energy expensesHICPFinal value
1month19day(five): Germany12monthPPI‧eurozone11Monthly current account

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Germany11月经季节调整出口较前月增加4.1%
Germany11月经季节调整进口较前月增加2.3%
Germany11月经季节调整贸易顺差为223100 million euros

Estimated wave amplitude:
resistance1.2100 –1.2300 –1.2430
support1.1920 –1.1880 –1.1700



JPY yen -维持探高

日本央行于本周二削减在常规市场操作中购买的长期公债规模，将剩余期限为10-25年以及25-40年公债的购买规模较前次操作均削减100亿日圆。虽然此行动被视为技术性质居多，且与该央行迄今以来的政策相符，但仍令一些市场人士感到意外，引发了一波关于该央行准备开始缩减刺激的揣测。这提振日圆兑美元跃升，日圆兑欧元等其他货币也走高。自从2016年采取收益率曲线控制政策以来，日本央行偶尔会调整购债规模。央行官员解释称，任何变动都旨在维持债券收益率与政策目标相一致，而非就未来政策发出暗示。日本央行周四维持购债规模不变，协助安抚市场情绪。多数市场人士预期日本央行将会避免再度在市场引发震撼。不过，基于日本央行已经持有市场上近半数的日债，许多交易员认为，日本央行别无选择，只能继续逐渐缩减购债。

彭博周三报导，负责评估中国foreign exchange储备管理的官员已建议放缓或停止购买美国公债，因为美国公债对中国的吸引力降低，而且美国与中国之间的贸易紧张关系升温。该报导推动美国10年期公债收益率升至10个月高位，并削弱美元。中国外管局周四辟谣，称该报导有可能引用错误消息来源，也有可能是一条假消息；并指出中国外汇储备始终按照多元化、分散化原则进行投资管理，保障外汇资产总体安全和保值增值。中国可能减少购买美国公债的忧虑缓解，美元和美国公债获得部分买盘的支撑。

技术走势而言，预计美元兑日圆向上阻力先会参考去年12Monthly high113.74，较大阻力则指向114.50and115关口。相对强弱指标及随机指数本周掉头回落，汇价仍有机会持续探低。若果以自去年九月低位至十一月高位的累计涨幅计算，50%and61.8%的回吐幅度为111and110.15Horizontal.

Focus:
1month16day(two): Japan12monthCGPI
1month17day(three): Japan11月核心机械订单
1month18day(four)：日本前周日本投资外国债券‧前周外资投资日股‧Japan11月工业生产月率修订‧产能利用率指数月率修订

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Japan12月末外汇储备为12,643.0USD100mn
Japan11Monthly unadjusted current account surplus13,473Billion yen
Japan12月银行放款余额较上年同期增加2.5%

Estimated wave amplitude:
resistance113.74 –114.50 –115.00
support111.00 –110.15



GBP pound -关注下周公布的通胀数据

技术图表见，相对强弱指标及随机指数已见回落，而MACD亦刚下破讯号线，示意英镑兑美元很大机会将迎来又一轮下跌。下方支持先看一短期上升趋向线1.3450as well as50Balance moving average1.3350，关键将会是起延自去年三月的上升趋向线位于1.3310，此区同时亦是若100天平均线位置，需慎防若汇价跌破此区，或会破坏这十个月来的上升态势。阻力位预估在1.3590，进一步可参考去年9Monthly high1.3656Horizontal.

Focus:
1month16day(two): UK12monthCPI‧coreCPI‧RPI‧扣除抵押贷款的RPI‧PPIInput price‧PPIMonthly output price rate‧corePPIOutput price
1month18day(four): UK12monthRICSPrice difference
1month19day(five): UK12Monthly retail sales‧Retail sales excluding energy

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Estimated wave amplitude:
resistance1.3590 –1.3656
support1.3450 –1.3350 –1.3310*



CHF Swiss franc -陷于回调

美元兑瑞郎走势，相对强弱指标及随机指数继续呈现向上，同时，5Tianhe10天平均线已初步形成黄金交叉，示意汇价仍有走高倾向。向上阻力预估为0.9920and1.00关口，其后会瞩目于1.0040Horizontal, in11月初力试而未能突破上述位置的情况下，美元兑瑞郎显著走低，如今再访此区将份外关键；预计进一步阻力将指向去年3Monthly high1.0170。下方支撑回看0.97and0.9560Horizontal.

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Focus:
1month18day(four)Switzerland12Monthly Producer/Import prices

Estimated wave amplitude:
resistance0.9830 –1.0000
support0.9700 –0.9560 –0.9500



AUD AUD -强劲零售销售数据提振澳元

澳元创下四个月高位，因美元全面承压，不过，中国贸易数据有好有坏，难以提供进一步激励作用。澳元兑美元一度高见0.7906USD, for9For the first time since the beginning of the month0.79美元，之后遭遇获利了结而回落。汤森路透CRB大宗商品指数上日触及一年来新高，过去19个交易日有17日上涨。铁矿石期货也逼近9月高点报每吨77.72美元，过去两个月涨了25%。澳洲是全球最大铁矿石出口国，同时也是煤炭、铜、金及液化天然气(LNG)等的主要供应国。

澳元兑美元方面，预计当前阻力先为0.79，之后延伸较大阻力将为0.80关口以及参考去年9Monthly high0.8125。不过，亦要留意0.79这个水平在去年十月已曾限制澳元反弹，如今再度挑战此区，若短期无法突破，配合相对强弱指标及随机指数均走入超买区域，或见澳元存在回调风险。下方支撑可回看100Balance moving average0.7770as well as250平均线0.7680Horizontal.

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Focus:
1month16day(two): Australia12月新车销售月率
1month17day(three): Australia11月自住房屋融资月率‧投资房屋融资月率
1month18day(four): Australia1monthWESTPAC-MI消费者信心指数月率‧Australia12月就业人口‧全职就业人口‧Employment participation rate‧unemployment rate

Estimated wave amplitude:
resistance0.8000 –0.8125
support0.7770 –0.7680



NZD New Zealand dollars -技术超买压力，纽元升势暂缓

纽元兑美元周四升至三个月多高位0.7231。技术图表所见，鉴于相对强弱指标及随机指数均已达至严重超买区域，估计纽元再而上升的动力将为有限。较近支持先会留意250Balance moving average0.7110。以去年11month17Daily low0.6781起始的累计涨幅计算，38.2%and50%的调整水平为0.7060and0.7010Expand to61.8%Then it is0.6955。至于向上阻力预估在0.72及回看去年9Monthly high0.7435Horizontal.

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1month19day(five): New Zealand12Monthly manufacturing industryPMI

Focus:
New Zealand11月建筑许可较前月跳增10.8%

Estimated wave amplitude:
resistance0.7200 –0.7435
support0.6995 –0.6955 –0.6915



CAD Cad -美国退出NAFTA疑虑打压加元

加元兑美元反弹，此前触及近两周低位，因投资者评估加拿大央行下周加息的机率，且担忧美国可能退出北美自由贸易协议(NAFTA)。

美元兑加元方面，技术图表所见，汇价在上月已跌破100Balance moving average1.26水平，破坏了此前两个月来的横盘格局，后市仍有望延伸下行。以9to10月的累计涨幅计算， 61.8%的调整幅度为1.2385。估计较大支撑则在1.22水平。较近阻力先看1.2590and1.2680水平，进一步则会瞩目于200Balance moving average1.2880，这段期间的波动亦以此指标为重要顶部；再者，1.2920亦值得关注，自10月底以来汇价曾几度考验此区，但均是无功而返，包括最近于11month30日所见的高位1.2909and12month19Of1.2918，两次都见未能破位后出现明显回挫。

Focus:
1month17day(three)Bank of Canada interest rate decision
1month19day(five): Canada11Monthly manufacturing sales rate

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Estimated wave amplitude:
resistance1.2730 –1.2920*
support1.2490 –1.2385



CL 纽约期油 -油价脱离2014Annual high

西得克萨斯中质油(WTI)Fallback to63.30美元下方，周四曾触及2014年年底最高水平每桶64.77美元。中国12monthcrude oil进出口数据相对低迷，对油价构成压力。中国海关周五公布，中国12Monthly imported crude oil3,370万吨，低于上月水平，全年原油进口量同比增长10.1%to41,957万吨。而12月成品油出口触及纪录高位617万吨，因中国炼厂的产出高于国内能够吸纳的数量。有关美国石油产出将很快超过每日1,000万桶的预期，也对油价构成压力。



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Emperor Financial Group Zongheng Huihai Analysis Department
(The above column content is the author's personal professional opinions and is sincerely for readers' reference; I would like to remind readers that financial market volatility is unpredictable and they must be cautious of risks)