continuity5年保持三位数增长，「一代宗师」都泽.琼斯交易秘籍解析

「这位超凡的投资者自此开始了不曾有一年亏损的脚步。他那老派的宏观分析法建立在他口中的“盘感（tape reading）”的基础上，包括了对价格走势的分析和趋势的把握。这种分析需要高超的平衡风险与收益的技巧，而不是直觉不够敏锐或是不够自信的交易员那样仅是依赖基本面。」

——对冲基金杂志Alpha对保罗.都铎.琼斯的介绍

如果说在交易上真的存在天才的话，那么保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）一定是其中一颗璀璨的明星。

他从事交易可以说是无往不利，从当经纪人开始起家，在第二年就赚了100万美元的佣金。他最令人咋舌的成就，其实并不是在于他获利丰厚，而在于他能够持续不断地获利；他曾经连续5年保持三位数的增长，1992年底欧洲货币体系发生危机，琼斯数月内在foreign exchange市场赢利十几亿美元。




1984年琼斯离开交易所，创建都铎基金，从150万做起。4年后投资到他的基金的每1000美元已增值到17000多美元。到1992年底，都铎基金总额已增长到60USD100mn

今天老虎君想和大家分享的是，交易大师琼斯是怎样炼成的。

琼斯的交易生涯并非一帆风顺。1979年他一次进单过多，结果连遇跌停板，等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极，对自己几乎完全丧失信心，差一点改行。从那以后他开始学会控制风险，遵守原则。

对于琼斯来说每天都是新起点，无论昨天输赢都不会影响今天的交易。由于风险控制得法，琼斯的基金在分析判断失误的情况下仍能赢利。有些时候他可以连续十几个月不输钱，三位数的年增长率对他来说是司空见惯。

他比较经典的案例是在1992年年初，琼斯认为美国减息己到尽头，欧洲利息将下降，欧美利率差的缩小将扭转美元弱势。都铎基金因而进场买了大量美元。刚开始还较顺利，美元果然走强了几百点。但不久美国经济不振的消息频传，美元对欧洲货币大幅下跌，直至创历史最低价位。琼斯在发觉大势不对后及时砍单出场，避免了更大的损失。他同时耐心等待时机，追回损失。年底欧洲货币体系发生危机，英镑、意大利里拉等货币大跌，琼斯及时进场抛售外币，一月之内赚了数亿美元。

琼斯的核心理念是，价格的变动和趋势的开启常常是投资者行为所驱动的（这方面他和索罗斯观点相似）。

琼斯的做单原则：

一、独立思考很重要

一批单子进场后，市场反走说明判断可能有问题，盲目加单平均价位虽然稍好，但如果方向错了，新加的单只是错上加错。反过来讲，如果你相信方向没错，只是价位不够好，那就不必过于计较。琼斯认为，哪里进场不重要，关键在于判断。新手最爱问琼斯：你是买还是卖呀？琼斯认为他是买还是卖不应该影响旁人对市场的判断。新手也要独立思考。

二、做单最重要的是防守而不是进攻

他每天都假设自已进的每一张单都是错的，事先设好止蚀位，这样他对最多一次会赔多少心里有数。琼斯奉劝所有交易员不要逞强，更不能自负。要不停地怀疑你自己，怀疑你的能力，永远不要自以为了不起。你一飘飘然就完蛋。这并不是说对自己毫无信心，信心一定要有，但适可而止。琼斯自言他对这行是越干越怕，因为他知道要保持成绩有多难。每次大输往往都是在连续做了些漂亮单后自我感觉良好之际。

三、不愿意盲目从众

琼斯的做单策略与众不同。他不愿意随大流，很少追势，总喜欢在转势之际赚钱。

他自称为最大的机会主义者。一旦他发现这种机会，便进场兜底或抛顶。错了马上就砍单，然后再试，往往是试了几次以后开始赚大钱。市场上很多人认为一味找底或顶很危险，要赚钱最好抓势的中段。琼斯十多年来却成功地抓住了不少顶和底。琼斯的理论是，跟势的人要在中段赚钱，止蚀单就得设得很远，一旦被迫砍单，损失就很大。再说市场只有15%情况下才有势，其他时间都是横走，所以他比较喜欢做两头。




四、聆听他人的意见

琼斯还注意听取同行的意见，特别是战绩较佳的同行。如果自己意见和他们一致，他就多做一点，如果有很大分歧，他就观望。本来他看好某一种货币想买进，但得知某位高手在抛出时，他就耐心等待。琼斯在具体分析手段方面最推崇艾略特波浪理论——艾略特波浪理论是凭借gold分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法，在股票、futures、外汇市场被广为采用。他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。

Risk statement
金融市场任何投资都有风险，本文仅用于分享外汇市场交易知识，不构成任何投资建议和广告宣传。老虎外汇温馨提醒，交易有风险，投资需谨慎！