Yunhui International NetworkMarket Briefing—2016/12/16

Market Briefing—2016/12/16

纽约汇市─美元指数大涨1.36%collect103.11Dianchuang14New Year High

《CNBC》报导，美元指数大涨收 14 年以来新高，美联储升息持续推升美元。

New York Chapdelaine Foreign Exchange foreign exchangeanalyst Douglas Borthwick 表示：「(market)期待在美联储升息影响下，明年 (U.S.A) 会有很强的经济(表现)，强势美元已经反映出来。」他同时认为特朗普政府经济计划将辅助美联储升息效果，美元还有更多上涨空间。

瑞穗银行纽约外汇分析师 Sireen Harajli, 也表示：「唯一一件可以改变市场看法的事情就是 (U.S.A) 新政府做不到承诺的政策。」

USD Index Rising 1.36%, enclosed in 103.11 Points.

The exchange rate between the US dollar and the Japanese yen has arrived 1 USD exchange 118.23 Japanese yen.

The exchange rate between the euro and the US dollar has arrived 1 Euro exchange 1.0422 USD.

The exchange rate between the pound and the US dollar has arrived 1 Sterling exchange 1.2416 USD.

The exchange rate between the Australian dollar and the US dollar has arrived 1 Australian dollar exchange 0.7354 USD.

美股盘后─选后涨势恢复 道琼斯收高59spot 更接近20000Click on the big level

选后的涨势恢复，美国股市周四上涨，道琼斯收高 59 点，盘中一度大涨近 160 点。投资人消化系列经济数据及美联储 (Fed) 的升息决议。

The Dow Jones Industrial Average closed higher 59.71 Point or 0.30% to 19852.24。

S&amp 500 Index closed higher 8.75 Point or 0.39% to 2262.03。

Nasdaq Index closed higher 20.18 Point or 0.37% to 5456.85。

Philadelphia Semiconductor Index closed higher 15.69 Point or 1.75% to 909.97。

分析师说，股市可能开始显现动能耗竭迹象，但长期而言，仍属多头走势。只是短期恐嫌技术性超涨。

Fed 昨日升息后，股市遭遇卖压，道琼斯下跌逾 100 点。但自特朗普胜选后，美国股市则大幅上涨，主要指数并屡次创新高点。

Think Markets首席市场分析师阿斯拉姆(Naeem Aslam)表示：“似乎美股仍有很大的上涨空间，即使美联储加息的前景也不能阻止。美国房地产建筑商信心指数大幅反弹，说明房地产市场强劲，也印证了昨日美联储主席耶伦讲话提到的观点。大家都在关注道指能否突破2万点关口，多头似乎又重新回到了市场。”

美联储将基准短期利率范围上调为0.5%to0.75%，原先范围是0.25%to0.5%。此外，该机构同时还计划2017年加息三次，原先路线图预计的是两次。

since11月美国总统大选以来美股已大幅攀升。股市上涨的原因是市场预计当选总统特朗普提议的包括降低企业税、增加基建开支以及放松金融与环保监管等政策将能有效刺激经济增长。受这种预期推动，道指已非常接近重要的20000点心理关口，主要stock market index均已迭创新高。

花旗指数公司研究主管凯瑟琳-布鲁克斯(Kathleen Brooks)表示，在美联储宣布决定后，“市场忽略了耶伦关于‘点阵图的变化很小’的观点，所有成员实际上都同意明年还需要加息。不过，当选总统特朗普激起的‘动物精神’在昨天获得了胜利。”

她表示：“市场似乎认为特朗普将会兑现有关财政刺激的承诺，经济将会迅速扩张，通胀率将会提高，美联储加息次数将会高于目前预期，但不会导致目前股市大幅下挫。”

周四早间，goldfutures价格下跌超过2%, down to2月以来还没有见过的水平。在利率提高时，黄金等非固定收益资产的吸引力通常会下降。

此外，高利率通常会推动美元汇率，而美元走强通常会使商品期货价格承压。在美联储宣布加息后，周三美元指数攀升至14年新高，周四美元汇率继续上扬。

经济数据面，美国劳工部宣布，美国上周首次申请失业救济人数减少4000，总数下降至25.4Ten thousand.

美国住宅建筑商协会(NHAB)周四报告称，备受关注的房地产建筑商信心指数攀升至70, for2005year7月以来的最高值。此前经济学家预计该指数将为63。

NAHB在报告中表示：“住宅建筑商信心指数攀升的原因是‘总统大选后的信心反弹’所致。”报告称：“住宅建筑商普遍期待当选总统特朗普将信守承诺，革除沉重的、妨害小企业发展、抑制购房者支付能力的监管负担。”

美国政府周四报告称，美国11Monthly consumer price index(CPI)rise0.2%，符合市场预期。扣除波动性较大的食品与能源价格不计，11月消费者价格指数上涨0.2%。

since2015year11Month to2016year11月份，美国CPI已上涨1.7%，创两年多来最大增幅。自今夏以来，美国通胀率已上涨将近一倍。汽油价格攀升、房租上涨以及医疗费用增加，是推动通货膨胀率上涨的主要因素。

个股消息面，雅虎(YHOO)股价下跌，此前该公司披露了另一起安全泄密事故，可能有超过10亿用户受到影响。

Mondelez International(MDLZ)股价攀升，延续了昨日上涨趋势。有报道称卡夫-亨氏(KHC)公司正在考虑收购该公司。

周四收盘后，甲骨文(ORCL)AndAdobe Systems(ADBE)将公布财报。

其他市场面，欧洲股市走高，银行股领涨。亚洲市场大体收跌，香港恒生指数收跌1.8%。

能源盘后─美元持续创 14 New Year High 轻crude oil小跌收50.90dollar

《CNBC》报导，轻原油小跌收 50.90 美元，美元持续走强收 14 年新高，小幅影响油价。

ANZ Bank ANZ 分析师表示，如果 OPEC 与其他产油国能够遵守承诺减产，原油市场可能在 2017 年第一季进入供不应求的状况，「那很有可能会在明年年初推升油价来到 60 美元以上。」

沙特阿拉伯、科威特、阿布达比等国国家石油公司本周均向客户表示，受 OPEC 减产协议影响，他们会减少原油供应量。对此 ClipperData analyst Audun Martinsen 表示：「这些减少供应量公告提供实际证据显示 OPEC 会照原定减产计划进行。」

1 月美国轻原油期货下跌收每桶 50.90 USD.

2 月布伦特原油期货下跌收每桶 54.08 USD.

New York2月汽油上涨1Cents, or 0.59%To per gallon 1.542 USD.

2 月热燃油微幅下跌，或 0.09%，收于每加仑 1.642USD.

2月天然气下跌11Cents, or 2.99%，收于每百万 Btu 3.434 USD.

贵金属盘后─Fed升息 The dollar rose 黄金大跌33.90dollar 创十个月低点

黄金价格周四创 2 月初以来收盘低点，美国升息，且展望美联储 (Fed) 态度将更积极，对贵金属构成压力。

分析师说，Fed 点状图显示明年将三度升息，最让人意外。但别忘了，一年前点状图显示 2016 年将四度升息。预期第一季经济疲弱，黄金当能获利，三月前，黄金可望反弹至 1230 USD.

New York 2 月黄金大跌 33.90 USD, or 2.9%To per ounce 1129.80 USD, creating 2 month 2 日以来最低收盘水准，亦创 11 month 11 日以来，最大单日趺幅。

Wednesday Fed 宣布升息后，电子盘交易中，黄金开始遭遇卖压，下跌至 1124.30 美元低点。周三场内交易中，黄金收于每盎司 1163.70 USD, up 0.4%。

Wednesday,Fed 调高短期利率目标范围，由 0.25% to 0.5% Raise to 0.5% to 0.75%。但点状图显示央行于 2017 年将三度升息，较预期多一次。

分析师说，黄金下跌，系反应 Fed to 2017 年可能三度升息，而非反应昨日的升息，该升息在市场已有所反应。

升息通常能让美元转强，对以美元计价商品构成压力，包括黄金。

Fed 消息拉抬了美元指数，周四，该指数上涨至 14 Annual high point.

分析师说，投资人大多相信，这次特朗普振兴经济将迫使 Fed 实践预期的升息。

但该分析师亦指出，在史上杠杆程度最高的全球经济中，升息可能反转，否则将引发灾难，到了某时，Fed 与其他央行可能进一步放宽信用。2017 年，不确定性仍然存在，当能支撑投资需求。

其他金属交易中，

3 Monthly silver decline 1.26 USD, or 7.3%To per ounce 15.958 USD, creating 6 月以来最低收盘水准。

1 月白金下跌 47.20 USD, or 5%To per ounce 893.60 USD.

3 月钯金下跌 26.90 USD, or 3.7%To per ounce 705.65 USD.

3 月铜下跌近 0.5 美分至每磅 2.601 USD.

欧股盘后─BOE维持利率0.25%unchanged 官员：视经济发展调整货币政策

《CNBC》《The Guardian》报导，欧洲股市终场全面上涨，英国央行 BOE 维持基准利率不变。

Pan-European Stoxx600 Final Rise 0.86%，银行类股指数终场上涨超过 2.4% 表现领先大盘。意大利锡耶纳牧山银行宣布他们将在本月底前透过私人管道募资 50 亿欧元，消息带动锡耶纳牧山银行股价终场上涨 2.99%。

Bank of England BOE 本周四宣布维持基准利率 0.25% 不变，同时警告高通胀与低薪资成长明年可能压缩家庭生活预算。

BOE 货币政策委员会会议纪录显示，官员认为维持利率不变有助抵消英镑贬值、通胀率上升、新增就业人数成长缓慢对经济的影响。

BOE 会议记录同时指出，英国消费者信心明显下降，且企业也对于英国企业长期展望感到紧张。官员会保持先前立场，视英国脱欧后经济情况发展决定要收紧或放松货币政策。

「货币政策可以双向对经济展望变化做出反应，确保通胀率稳定回升至 2% 目标水准。」

Pan-European Stoxx 600 Index rise 0.86%, enclosed in 358.79 Points.

britain FTSErise 49.82 Point, or 0.72%, enclosed in 6999.01 Points.

Germany DAXrise 121.56 Point, or 1.08%, enclosed in 11366.40 Points.

France CAC 40rise 49.99 Point, or 1.05%, enclosed in 4819.23 Points.

U.S.A11Monthly consumer price index(CPI)rise0.2% Meets estimates

美国周四公布，11 Monthly consumer price index (CPI) rise 0.2%，符合分析师预估。

扣除食品与能源，11 Monthly Core CPI 亦上升 0.2%。

通货膨胀自非常低的水平稳健上升，为美联储 (Fed) 周三升息的理由之一。

11 month CPI Up from the same period last year 1.7%，为逾二年来最大升幅。自夏季以来，通货膨胀率几乎增加一倍。

汽油价格上涨、房租更贵、医药费用增加，为通货膨胀上升的主要原因。

11 月能源价格上涨 1.2%。

11 月房租上涨 0.3%, up from the same period last year 3.9%, creating 2008 年初以来最大年率涨幅。

11Monthly CoreCPIUp from the same period last year2.1%, expected2.2%。

美国住宅建筑商信心指数创11New Year High

周四公布的一份房地产市场信心指数已回升至房地产市场泡沫破裂前的最高水平，因住宅建筑商普遍预计特朗普担任总统后将打击美国政府的官僚作风。

美国住宅建筑商协会(NHAB)周四报告称，备受关注的房地产建筑商信心指数攀升至70, for2005year7月以来的最高值。此前经济学家预计该指数将为63。

NAHB在报告中表示：“住宅建筑商信心指数攀升的原因是‘总统大选后的信心反弹’所致。”

报告称：“住宅建筑商普遍期待当选总统特朗普将信守承诺，革除沉重的、妨害小企业发展、抑制购房者支付能力的监管负担。”

12月住宅建筑商信心指数的三大分项指数悉数攀升。目前状况指数攀升7点，升至76；对未来6个月状况的预期指数攀升至78。二者均为2005年以来的最高值。

与此同时，衡量潜在购房者数量的客流量指数攀升6点，升至53。NAHB住宅建筑商信心指数是一项扩散指数，指数高于50则表明状况好转。NAHB首席经济学家罗伯特-迪茨(Robert Dietz)express,12月份的客流量指数10Breakthrough for the first time in years50分水岭，具有重大意义。

迪茨称，许多受访房地产建筑商表示，在总统大选过后，许多购房者表示相信经济状况将会好转。他们购房意愿更加强烈，并且意识到将来的房贷利率肯定会提高。

据房地美公司(Freddie Mac)周四报告，自总统大选后，美国的长期贷款利率不断攀升，截止12month15Current week in the United States30年期国债收益率平均值已升至4.16%。

特朗普今年8月在NAHB发言时承诺要打击官僚作风。NAHB表示，过去5年内，房地产行业付出的监管成本已上涨29%。

尽管房地产建筑商信心指数已经从危机与衰退中复苏，但房地产市场活动却未能同步繁荣。

2016年美国住宅建筑商信心指数平均值为61。上次该指数平均值达到这一水平的时间是2002年，当年房地产商平均每月开工房屋数量为170万幢，较2016年至今的平均水平高出50%above.

美国第三季经常帐赤字下降4.5%to1130USD100mn occupyGDPof2.4%

美国第三季经常帐赤字 -- 衡量对其他国家债务的数据 -- decline 4.5% to 1130 亿美元，第二季为 1183 One billion.

美国政府周四公布，经常帐赤字下降，主要系因商品贸易赤字降低。

由于南美生产国的农产品收成不佳，美国第三季农产品出口大增，尤其黄豆。

经常帐可显示一个国家是债权国或债务国。

美国第三季经常帐赤字占 GDP of 2.4%, lower than the second season 2.6%，更大幅低于 2005 Annual high point 6.3%。

耶伦澄清：没为高压经济背书

《Market Watch》报导，美联储 (Fed) Janet Yellon (Janet Yellen) Wednesday (14 day) 明确表态，她并没有为「让经济过热一段时间」这样的提议背书。

Yellen 10 月曾表示，美联储可能需要运行「高压经济」 (high pressure economy) 使美国经济自金融危机完全复原。高压经济意味在美联储开始紧缩前，允许通胀目标上调及劳动市场更为紧俏，以刺激经济复苏，暗示外界不要对美联储升息过度期待。

记者会上被问及 10 月此番言论，耶伦则指出，她最初表达此看法其实只是提出一个问题，但该疑问还需要进一步研究。

耶伦表示，「我当时并未做出任何政策性结论，我并没有在建议一个大致上较容易的政策。」

德银证券 (Deutsche Bank Securities) Chief International Economist Torsten Slok 认为，耶伦的言论对债券投资人来说「是最大的警钟」。 Torsten Slok 接受《彭博社》访问时说，「 这种情况并非是像许多市场人士以为的那样，认为耶伦总是相当鸽派。」

Torsten Slok 表示华尔街分析师普遍认为，耶伦 10 月在波士顿发表的演讲，是暗示她将一直保持鸽派，「但她这回非常清楚澄清说不，我并非一直都是鸽派」。

Amherst Pierpont chief economist Stephen Stanley 认为，耶伦的言论显示美联储「景象正在转变」，鸽派官员们过去完成「英雄式任务」试图提振低通胀多年，但现在「事实情况正在改变」。

Stephen Stanley 表示，「对耶伦主席和鸽派官员来说沙漏终于快要见底，而我也很兴奋看到，鸽派官员们似乎也认知到沙漏就快要见底。」

eurozone12monthPMIinitial value54.9 create5年半来新高

欧盟统计局周四 (15 day) 公布，欧元区 12 Monthly manufacturing industry PMI The initial value is 54.9, creating 2011 year 4 月以来新高，表现优于市场原本预估与前期持平的 53.7。

欧元区制造业的复苏，也推动新订单与就业成长，近期欧元疲弱亦是制造业 PMI 上扬的因素之一。

eurozone  12 Monthly service industry PMI 初值则为 53.1Less than expected 53.8。但制造业强劲成长抵消了服务业成长速度放缓，欧元区 12 Monthly comprehensive PMI The initial value is 53.9，与前值持平并符合预期。

日相顾问：日元疲软将有利日本经济 推升通胀与薪资成长

日本首相安倍晋三的顾问西村康稔在周四 (15 day) 接受《路透社》采访时表示，疲弱的日元能增加企业的获利，也能推升薪资的成长和促进投资，因而对经济有利。

西村康稔认为，美国总统当选人特朗普 (Donald Trump) 的扩张基础建设和减税计划也很有吸引力，因为在促进美国经济增长的同时，亦能让日本经济受惠。西村表示，他不评论汇率水准，但是整体来说，疲软的日元有助于提高企业利润。

特朗普在上月的总统大选获胜以来，日元兑美元累计已跌 11%，部分是因为外界预期新政府的刺激计划将快速提振消费物价，促使利率上升，导致美元走强。

日本政府官员和企业欢迎日元贬值，这可让出口企业增加获利，并透过进口物价的提升，而使通胀率增加。然而，过去一个月来日元的跌势太迅速，一些交易商和分析师担心可能会出现突然转向或剧烈的动荡。

日元走贬提振进口物价，也缓解了一些日本央行 (BOJ) 急欲拉高通胀率至 2% 的压力，为了刺激经济以摆脱紧缩，BOJ 采取大规模的量化宽松政策，促进通胀。

BOJ Will be on 12 month 20 日举行今年最后一次会议，消息人士对《路透社》表示，发展良好的经济数据也许会使 BOJ 上调对经济的评估，也让市场预期 BOJ 在未来的数月内，将暂停扩张经济刺激措施。

西村表示，由于美国的情况发生了很大的改变，可能会对 BOJ 的决策产生一些影响。但是，预计日本的货币政策依然会保持宽松。

Fed预告加速升息！明年中国恐祸不单行？

Federal Reserve (Fed) Wednesday (14 day) 点燃美国利率看升之火，不仅对全球最大经济体美国构成必然影响，对全球第二大经济体中国也带来显着冲击。因为美国利率走扬，可能将造成中国更难控管债务爆炸，尤其当中国经济成长越来越仰赖借贷；此外，在美国利润更丰之下，中国还得奋力抑制资金外流。

摩根士丹利投资管理 (Morgan Stanley Investment Management) 新兴市场部主任暨首席全球策略师 Ruchir Sharma，周二晚间于亚洲协会 (Asia Society) 在纽约举行的一场研讨会上直言，若 Fed 继续提高美国利率，这次最大受害者会是中国，「因为有太多钱等着离开 (China)。」

Sharma 指出，过去一年中国资产泡沫不曾停歇：从大宗商品、股市到现在的房地产，但这并不是能够持续的经济成长之路，尤其考虑到「过去 5 year (China) 债务成长占其经济 60 个百分点。」他形容中国当局宛如一直在打地鼠，才要消灭一个泡沫、另个泡沫又从其他地方蹿起；而过去 18 个月，中国大城市房价已跳涨 30%-50%。

Fed 周三意外将预估明年升息次数由原本的 2 次提高为 3 次，刺激美元及美国国债收益率飙涨。贝莱德 (Black Rock) 全球固定收益投资长 Rick Rieder 周三便对《CNBC》预测，美国 10 年期国债收益率明年第一季可能冲上 3%，重返 2014 year 1 月时的水准。

当美元资产价格看涨、投资吸引力看俏，并造成人民币持续看贬，将使得目前正努力阻止资金外逃的中国当局面临更大麻烦。Sharma 便表示，若太多资金自中国体系流失，其控制内部「巨债狂热」的能力将受损。因为中国为了达成 6% 的经济成长率目标，需要很多资金；但光是创造 1 元的经济成长，就需要举债 4 Yuan.

减产不放眼里？伊拉克计划增加石油出口量

《Market Watch》报导，据政府资料记录显示，伊拉克明年 1 月打算增加石油出口量，此消息立即引发外界质疑伊拉是否会信守承诺，遵守 OPEC 上个月达成的减产协议。

据《华尔街日报》所检视的一项伊拉克石油运输计划，伊拉克国家石油公司 SOMO 计划将增加巴斯拉约 7% 的石油产量 (And 10 月水平相比) ，使日产量来到 353 万桶。此地区石油运输占伊拉克出口约 85% 。

此项石油运输计划纪录日期为 12 month 8 Day, 9 天以前伊拉克才同意与其他 OPEC 产油国减产超过 4% 。 OPEC 掌握全球超过 3 分之 1 石油产量，该组织于 11 month 30 日表示将于明年 1 月开始将日产量减少 120 Ten thousand barrels.

SOMO chairman Falah al-Amri 拒绝对该公司明年 1 月出口量进行评论，伊拉克石油部长 Jabbar Ali al-Luaibi 则表示，他将指导 SOMO 遵从 OPEC 减产协议。

《华尔街日报》周三 (14 day) 发表伊拉克石油出口计划后不久， OPEC secretary general Mohammad Barkindo 即表示他将写信要求成员国宣布未来石油出口计划。此将是该组织史无前例要求各成员国公布石油出口量。

伊拉克 10 月平均日产量为 456.1 万桶，而该国同意将自该水平每日减产 21 万桶油。事实上伊拉克是最不情愿减产的成员国之一，直到协议达成前最后一刻都还威胁不从，因为伊拉克需要石油收入支撑与伊斯兰国的战争。

at present OPEC 已表示将成立 5 人委员会，监督各国是否遵守诺言减产。