叶雯熙：交易心得：行情都是由从众心理激发的

很多时候，当基本面不靠谱时，我们就会说跟随市场情绪进行交易。但是，市场情绪这么飘渺的东西，很多人都在问我，到底要如何判断呢？传奇投资者伯纳德·巴鲁克曾经说过，所有的经济活动，从本质上讲，是出于从众心理。我们的经济学理论还有许多待改进之处，毕竟这些无形的推动力很难具体量化。关注叶雯熙公众号指导微信ywx5252。
　　
　　另外，美联储前主席格林斯潘在其任期时，曾在国会作证时多次表示，市场是由“人类心理学”和一波又一波的乐观和悲观情绪所带动的。最终，格林斯潘将其总结为社会情绪以及推动市场走势的情绪。美国证券分析师，波浪理论的发明者拉尔夫·纳尔逊·艾略特在1940year10month1日曾发布过一篇论文表示：
　　
　　“文明是建立在变化中的，并认为市场走势不断重复一种模式。当一个周期已经完成，则是另一个周期开始，新周期的节奏将与之前相同。尽管程度和持续时间可能会有所不同，但周期运动的进展按照自然法则。这就是著名的波浪理论，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成，一系列有节奏的极端变化构成一个循环。”
　　
　　那我们应该如何追踪市场情绪呢？对于判断一项资产的价格走势时，当大多数人都是正确的时候，那么接下来的推动力来源于什么呢？谁来推动呢？打个比方，当底部反转要发生的时候，大家都正确了，那么接下来谁买入？没有人买入，上涨如何持续？所以我认为：当大多数人都即将正确的时候，预期就会因为没有了推动力而不会发生。
　　
In theSeekingAlpha专栏作家AviGilburt看来，最能够反映市场情绪的就是艾略特的波浪理论。Gilburt表示，在市场升势的第一浪以及第二浪中，投资大众一般不以为然，仍然视市场处于上落市之中，炒家一般高卖低买，第三浪的出现才激发市场大众的关注。
　　
　　一般来说，第三浪的上升充满爆炸性，成交量大幅增加。而且市场经验告诉我们，大市向上飙升时，市场通常会传出多个利好消息。一般人以为资产价格上升，是利好消息的出现所引发，实际上，市场价格与经济环境的变化均由同一套客观规律所推动。因此，所有市场因素是同时出现变化的，基本因素与市场技术因素并无因果关系。
　　
　　第四浪，当购买力消耗至差不多时，短线投资者开始获利回吐，资产价格将进入第四浪调整，第四浪的出现相当富有戏剧性，通常是第三浪呈上升后的大幅下挫，令市场出现相当大的恐慌。不过，由于市场上升趋势已成，仍有不少看好的投资者抄底，形成僵持局面。这段时间的市场较为平淡，成交量萎缩，且有趣的是，这段时间利好利空消息会被不断放出。
　　
　　实际上，正如现在美元的买卖状态，RSI指标已连续一周在70以上，证明市场情绪已出现极度超买现象，未来一定程度的技术性回调必不可少。不过，这也不能阻碍它整体上升趋势的存在。更多趋势解析关注叶雯熙公众号，指导微信ywx5252。