Yunhui International NetworkMarket Briefing—2016/11/28

Market Briefing—2016/11/28
纽约汇市─投资人获利了结 美元涨势暂歇
美元强劲的涨势周五似乎暂时停歇。在假日清淡的交易中，交易员有获利了结卖压。
2016 年以来，美元持续上涨，自本月初特朗普胜选后，美元涨势更见加速。投资人预期新政府的经济环境将包括财政振兴措施、通货膨胀上升及美联储 (Fed) 加速升息，有助支撑美元。
衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌 0.3% to 101.37，但自大选以来，仍上涨了约 3.5%，最近更触及 2003 year 4 月以来高点。过去三个月，美元指数上涨了近 7%。
分析师说，投资人获利了结，美元指数因而小幅回档。但 12 月极可能升息，预期明年将再升息二至三次，美元仍具支撑。
美元兑日元自数月高点回档。美元下跌至 112.97 日元，稍早触及 113.90, creating 3 month 15 日以来高点。周四尾盘，美元报 113.69。
日本央行限制债券收益率上涨的新政策，增加了美国与日本利差扩大的展望。美元因而更具有投资吸引力。
分析师说，在美元的涨势中，美元兑日元是较简易的操作。日本股市表现强劲，亦削弱了日元的避险需求。日经指数今日盘中触及1month5日以来高点。
虽然美元近来走强，但投资人并无意进一步卖出欧元，因欧洲央行可能开始减缓购债计划，有助支撑欧元。
若欧洲央行持续大量购债计划，则欧元可能下跌至与美元平价水平。但欧元今日小幅上扬至 1.0601 美元，周四尾盘报 1.0547。
英镑报 1.2462 美元，少有变动。
尽管美元兑大多数新兴市场货币疲弱，但美元兑南非兰德却上涨。惠誉公司评定南非经济为负面展望，其货币因而下跌。但美元随后回档，尾盘下跌 0.4% to 14.10 兰德。
美元兑巴西里耳与俄罗斯卢布上涨，油价下跌对该二crude oil主要出口国的货币构成压力。OPEC 下周将举行会议，投资人密切注意。
美股盘后─特朗普胜选蜜月行情还没结束 道琼斯收19152点再创新高
《CNBC》报导，美国股市终场全面上涨，三大指数屡创历史新高。
道琼斯工业指数终场在思科 (CSCO-US) rise 1.28%、可口可乐 (KO-US) rise 1%、强生上涨 0.94% 带动下，上涨超过 68 点，感恩节休市之后再度刷新历史高点。轻原油大跌 4%，收近每桶 46 美元，能源类股跟跌 0.49%。公用事业类股收涨 1.44%、必要消费类股 (XLP-US) rise 0.79%，表现领先大盘。
美国银行私人财富管理分析师 David Schiegoleit 表示，他认为美国总统大选后这波涨势还没结束，而市场焦点将集中在美国政府政策方向上。
First Standard Financial analyst Peter Cardillo 则表示特朗普胜选股市蜜月行情还在持续，市场焦点集中在黑色星期五与商家假日销售表现。
The Dow Jones Industrial Average rose 68.96 Point, or 0.36%, enclosed in 19152.14 Points.
S&P 500Index rise 8.63 Point, or 0.39%, enclosed in 2213.35 Points.
纳斯达克指数上涨 18.24 Point, or 0.34%, enclosed in 5398.92 Points.
芝加哥证券交易所波动率指数 VIX (VXX-US) fall 0.72%, enclosed in 12.34 Points.
10 年期美债收益率收在 2.359%。
美股周五收高，道指、标普500指数、纳指以及罗素2000指数均创历史新高。本周道指累计上涨1.5%，标普指数上涨1.4%，纳指上涨1.4%，罗素2000Index rise2.2%。
Russell2000Exponential consecutive th15个交易日收高，为1996year2月以来最长连续上涨时间。
自本月初特朗普当选美国总统后美股持续上涨，道指与标普500指数连续第四个交易日创造最高收盘纪录。周四感恩节美股休市，许多投资者已经离场休假，股市成交清淡。
黑色星期五销售旺季的初步销售业绩已逐渐出炉，零售板块普遍受到关注。
Phoenix Financial Services公司首席市场分析师维恩-考夫曼(Wayne Kaufman)表示：“股市在感恩节后的周五通常会上涨，因为大多数希望在连续四天的长周末前抛掉股票的已经卖了，所以今天市场上只剩下逢低吸纳者。”
周五表现最好的板块是公用事业与必需消费品板块，这两个板块通常被认为是防御性板块，因为它们在经济表现欠佳时会维持得更好一些。
许多投资者下注美国当选总统特朗普的经济增长提议将刺激美国经济继续增长。特朗普的提议包括大规模削减企业税务、放松对金融业与环保方面的监管等。
在总统竞选的拉票阶段，墨西哥移民问题一直都是热点问题。但由于缺乏来自墨西哥的工人，有些企业主一直都很难雇佣到足够的人手。
企业消息面，强生(JNJ)受到关注。据彭博社报道，强生已经就收购可能接触过瑞士生物技术集团Actelion(ATLN)。后者股价大涨。
经济数据面，美国11月服务业指数初值达到过去12个月来第二高的水平。周五公布的数据显示，11Of the monthMarkit服务业采购经理人指数为54.8，稍低于10月份的水平，但仍然是过去12个月内的第二高读数。
其他市场面，泛欧绩优300指数周五收涨0.27%。周五日经225指数创10A new high of months.
能源盘后─OPEC会议在即 原油收低2.02dollar 但本周仍上涨0.5%
crude oilfutures周五下跌，OPEC 下周将举行产量会议，是否达成协议，投资人密切观望。
纽约原油收低 2.02 USD, or 4.2%To each barrel 45.93 美元，但本周仍上涨 0.5%。
市场已更加预期 OPEC 将大幅减产，沙特阿拉伯支持每日减产 100 10000 barrels to 3250 Ten thousand barrels.OPEC to 9 月已同意减产至每日 3250 to 3300 万桶，但细节将于 11 month 30 日会议才会敲定。
分析师说，市场有大量空头部位，若 OPEC 确定减产，空头回补，油价可能大幅上涨。
沙特提议为目前为止，最具体的计划。但伊朗与伊拉克则让人有所疑虑。伊拉克急需原油收入，以对抗伊斯兰国。伊朗在国际制裁多年后，急欲增加出口。
分析师说，沙特提案显示他们期待，除利比亚与尼日利亚外，所有生产国均能有所贡献。因而他们再度要求伊朗至少要同意冻产，最好亦减产 4% to 4.5%，以达到减产目标水平。
but Commerzbank 分析师对能否达成广泛协定仍有疑虑。
该银行分析师说，沙特可每日减产 50 万桶，其余减产数量必须由其他国家分担。然而除沙特的邻国外，其他国家均无意减产。
12月汽油下跌 5 Cents, or 3.45%To per gallon 1.373 USD.
12 月热燃油下跌 5 Cents, or 3.09%To per gallon 1.47 USD.
12 月天然气上涨 6 Cents, or 1.95%，收于每百万 Btu 3.085 USD.
贵金属盘后─市场观望美联储动态 金价再创九个半月新低
《KITCO》报导，金价收 1178.20 美元再创九个半月以来新低，市场观望实体gold买盘与美联储动态。
法国兴业银行分析师 Robin Bhar 表示，黄金市场焦点仍在集中在美国经济数据表现上，不过同时也关注实体黄金市场表现。他们目前看到印度开始买进实体黄金、伦敦金溢价也上升，此外中国市场似乎出现供应吃紧的情况。
Switzerland MKS SA 分析师则表示，他们认为金价来到每盎司 1170 美元区应该已经接近低点，低价有助带动实体黄金需求增加，可能会成为拯救黄金表现的主要动力。
RJO Futures 期货分析师认为美元指数已经碰到阻力区，因此黄金现在应该已经来到可以买进的点。TD Securities analyst Bart Melek 则表示，他们还是要评估看看美联储下周怎么说。
12 月黄金期货收每盎司 1178.20 USD.
现货金价来到每盎司 1182.88 USD.
12 月白银期货来到每盎司 16.52 USD.
1 月白金期货来到每盎司 908.10 USD.
12 月钯金期货来到每盎司 744.95 USD.
12 月铜上涨6Cents, or2.32%To per pound 2.668USD.
欧股盘后─美股创新高 泛欧指数收高0.18% 成交量清淡
欧洲股市周五小幅收高，成交量清淡。感恩节假日后，华尔街今日提前收市，成交量偏低。
Pan-European Stoxx 600 Index rise 0.61 Point or 0.18% to 342.45。
各国股市方面，
britain FTSE-100 Index rise 11.55 Point or 0.17% to 6840.75。
Germany DAX-30 Index rise 10.01 Point or 0.09% to 10699.27。
France CAC-40 Index rise 7.71 Point or 0.17% to 4550.27。
各类股错综，医药股本周收高 1.35%，瑞士大药厂 Actelion 发布声明，证实报导所说，强生有意并购该公司。
在美国，道琼斯与 S&amp 500 于黑色星期五双双创新高点，消费股上涨支撑了大盘走高。感恩节假日后，美国股市今日提前于北京时间凌晨 02:00 收市。
数据方面，英国国家统计局证实英国第三季国内生产毛额 (GDP) grow up 0.5%，银行股周五表现不佳，意大利银行股开盘跌势领先，但随后削减跌幅。
欧洲央行曾说，欧元区银行体系正分崩离析，该谈话增加了银行股的风险。
保健股上涨逾 1.4%，为表现最佳类股之一。美国强生公司考虑并购瑞士生技公司 Actelion，Actelion 股价大涨逾 16.7%。
原油价格周五下跌逾 3%，OPEC 能否达成减产协议，仍不确定，为市场利空。
沙特阿拉伯宣布，不会参与周一与非 OPEC 生产国的会议。
纽约原油下跌 3.13% To each barrel 46.46 USD.
德法利差2年高！法国极右翼料夺总统大位 脱欧倒数？
法国预定明 (2017) year 5 月举行总统大选，而在野党共和党即将在周日 (11 month 27 day) 从两名法国前总理中选出一位总统候选人，分别是右翼的菲永 (Francois Fillon) 和较为中立的朱佩(Alain Juppe)。
民粹主义早已在欧洲蠢蠢欲动，在特朗普赢得美国总统大选过后更吃了定心丸。市场忧心，菲永和朱佩恐怕都不足以对抗支持脱欧的极右翼政党国民阵线 (The National Front) 党魁玛丽娜勒庞(Marine le Pen)，而法国、德国的 10 年期国债利差也跟着在选前扩大至 2014 A new high in the year.
玛丽娜勒庞曾 11 month 9 日透过推特恭喜特朗普当选美国新任总统。她还承诺明年总统大选若胜出将会举办脱欧公投。
据维基百科资料，法国预定明年 4 month 23 日举行首轮总统选举，假如届时没有候选人明显胜出，那么得票最高的两人将在明年 5 month 7 日对决。
The Wall Street Journal 24 日报导，民调显示，极右翼的玛丽娜勒庞有望一路过关斩将，直接击败社会党候选人 (也许是现任总统奥朗德)，直接在 5 月杠上菲永或朱佩。
The Financial Times 24 日报导，法国、德国的 10 年期国债利差已扩大至 52 个基点，是欧洲央行 (ECB) 开始收购欧元区国债、压抑收益率以来的新高纪录。
法国总统大选日益逼近，国债收益率也一路上扬，11 月已冲上 1 月以来最高；其 10 The yield of one-year treasury bond bonds is 9 月中旬还只有 0.1%，本周就已跳增至接近 0.8%。
相较之下，德国也会在明年 9 月举行总统大选，但自从现任总理默克尔 (Angela Merkel) 宣布要寻求第 4 个任期之后，德债的避险需求就愈来愈热络，收益率也跟着往下走。
欧洲民粹日益盛行，愈来愈多人支持脱欧，已促使投资人卖掉不少欧元区边缘国的国债，其中意大利、葡萄牙的国债在特朗普胜选后承受的卖压最重。
意大利即将在 12 month 4 日举行公投，可能导致脱欧，也使意大利、德国国债利差在本周扩大至三年高。
欧洲央行警告 全球资产市场回档的风险 已经加剧
according to CNBC 分析报导，欧洲央行在周四公布的半年度报告中警告，先进经济体的政治不稳定性加剧，使得欧元区的稳定亦遭遇了风险。
欧洲央行说，欧元区各国中，有即将进行公投者，亦有即将举行大选者，加上预期美国政策将改变，使得欧元区国家提升通货膨胀及经济成长，遭到了挑战。欧洲央行说，这类的不稳定性，可能导致全球资产市场回档整理。
「此时此刻，美国经济政策改变对欧元区金融稳定的影响，具有高度的不确定性。」欧洲央行说。「特朗普当选后，预期美国将增加投资支出，且贸易政策可能改变，预期欧元区经济将受到直接冲击。」
「美国大选后，市场走势显示，资金由债券转移到了股市。选后第一周，全球债券价值减少了 1 Trillion euros (1.06 Trillion US dollars)，欧洲市场亦受到影响，只是影响程度不如美国。这些发展未来是否会成为趋势，尚无从得知。」
欧洲央行并指出，欧洲银行业亦为欧元区金融稳定的风险因素。由于经济复苏困难重重，且坏帐偏高，欧洲银行业的获利能力仍偏低，极待解决。
欧洲央行并警告：「风险扩大到了实质经济。尤其尽管金融市场情况相对良好，但债务重担的担忧，可能重燃。」
Japan10Monthly CoreCPI连续八个月下跌 通胀２％恐难达标
日本政府在周五 (25 day) publish 10 Monthly National Core Consumer Price Index (Core CPI )，数据显示，CPI 年增率已经连续 8 个月下滑。此时，日本央行 (BOJ) 的政策选项已经所剩无几，还要继续应付通货紧缩和经济成长停滞，凸显出 BOJ 的挑战依然艰困。
扣除掉变动幅度较大之生鲜食品，日本 10 Monthly National Core CPI 年增率为下滑 0.4%，与市场预期持平，略高于前值的下跌 0.5%。
疲软的数据使政策制定者面临进一步刺激经济的压力。在实施长达 3 年的超宽松货币政策后，依然无法达到通胀率 2% 的目标，此刻，扩大财政支出或许会是更好的选择。
自特朗普 (Donald Trump) 当选美国总统后，日元持续贬值，摩根大通资深经济学家 Masamichi Adachi 认为通胀疲软，BOJ 距离达到通胀率 2% 的目标还有一段差距，而且市场普遍怀疑 BOJ 是否真能达到此目标。
市场研究公司 IHS Markit 在周四 (24 day) publish 11 月日本制造业采购经理人指数 (PMI)，11 Monthly manufacturing industry PMI by 51.1，虽逊于市场预期的 51.7，但已连续 4 个月扩张。虽然制造业活动处于扩张阶段，不过国内消费力道依旧疲弱，令未来复苏的不确定性难以消散。
农林中金总合研究所 (Norinchukin Research Institute) chief economist Takeshi Minami 表示，目前可以观察到部分数据显示通胀率已经逐渐上扬，因此 BOJ 应该会继续维持现行的政策。
BOJ 行长黑田东彦认为，将在 2018 财政年度才能达到 CPI 年增率上扬至 2%。在总供给和出口需求增长的情况下，预期将使中期到长期的通胀率上升至 2% 的目标值，但是随着国际间贸易保护主义的高涨，日本政府开始认为财政刺激将是下一步提振经济成长的措施。
日本的烦恼：特朗普出招太难预测 英国脱欧影响难料
日本内阁在周五 (25 day) release 11 月的经济评估报告，报告中指出日本经济表现虽然还有些疲软，但是已经呈现适度的复苏。经济上最大的不确定性主要来自于特朗普 (Donald Trump) 当选美国总统，以及英国脱欧事件的后续影响。
特朗普当选后，美国的经济政策走向一直是全球各国的关注焦点，特朗普曾宣称上任后，将退出跨太平洋战略经济伙伴关系协议 (TPP)，这对日本来说，无疑是一大震撼弹，因为日本首相安倍晋三本想藉由 TPP 以推动经济结构的改革。
此外，特朗普的贸易保护主义倾向，将使日本的出口导向经济遭受沉重打击，也会削弱全球贸易的发展。
Japan 10 Monthly National Core Consumer Price Index (Core CPI) Continuous 8 个月下滑，日本央行 (BOJ) 的政策选项已经所剩无几，还要继续应付通货紧缩和经济成长停滞，凸显出 BOJ 的挑战依然艰困。
市场研究公司 IHS Markit 在周四 (24 day) publish 11 月日本制造业采购经理人指数 (PMI)，在新订单增速趋缓的情况下，11 月的制造业活动也较 10 月时下降，出口动能也略为受到削弱。
Japan 11 Monthly manufacturing industry PMI by 51.1，虽然高于 50 荣枯线，但是却逊于市场的预期，而且国内消费力道依旧维持疲软，在实施长达 3 年的超宽松货币政策后，依然无法达到通胀率 2% 的目标。在保护主义逐渐蔓延，全球经济成长雪上加霜，这些情况都导致国际贸易的未来充满巨大的不确定性。
经济复苏谁受惠？OECD：富人得利 穷人收入还比危机前少14%
经济合作与发展组织 (OECD) 最新报告指出，这轮经济复苏的成果并未获得妥善分配，反而更加深贫富差距。
《CNN Money》报导，经合组调查发现，自 2007 reach 2010 年，开发国家中最底部的 10% 贫困阶级收入大减 16.2%，反观最顶层的富有阶层收入仅较同期减少 4.6%。
Here we go 2010 to 2014 年经济开始复苏后，最底层的 10% 民众收入仅成长 1.6%，反观金字塔最顶层 10% 的富人，收入则成长的 5.2%。
从最终结果来看，金字塔顶端的富人收入自 2014 年已恢复金融危机爆发以前的水准，反观最底层的那群人，收入还比危机爆发前少了 14%，显示贫富差距越拉越大。
经合组织资料显示，美国是全球贫富差距最悬殊的国家之一，美国前 20% 富人的收入是最底层 20% 民众的 8.7 倍以上。本次美国总统大选中诉求美国基层劳工利益、大受蓝领阶级支持的特朗普会爆冷胜出，正凸显美国贫富差距不断扩大引发基层民众严重不满的残酷事实。
至于北欧的冰岛、丹麦与挪威收入不平等情况则是已开发国家中最低的，当地收入前 20% 与末 20% 的差距约 3.5 About times.