Yunhui International NetworkMarket Briefing—2016/11/23

Market Briefing—2016/11/23

纽约汇市─升息几成定局 美元兑日元与欧元扩大涨幅

美元兑日元、欧元与英镑周二温和上涨。华尔街预期美联储 (Fed) to 12 月升息几成定局，支撑了美元上扬。

according to CME 数据显示，联邦基金利率现在预期 Fed 在下个月的政策会议中，升息机率为 100%。但分析师说，特朗普赢得美国总统大选后，美元连续二周上涨，本周可能进行整理。

分析师说，升息的确定性，让美元的支撑可能持续一段时间，但因周四为感恩节假日，且过去二周已大幅上扬，预期美元本周可能有获利了结卖压。

衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨 0.18% to 101.06, from 11 month 9 日以来，上涨了约 3%。

日本周一发生 6.9 级强震，日元随即上涨，但而后涨势反转。

周二纽约尾盘，美元上涨至 111.10 日元，周一尾盘报 110.84。

分析师说，地震后，发布了海啸预警，日元因而有避险买盘，但随后买盘消退。

因地震损害有限，亚洲股市反弹，美元亦反转跌势。

分析师说，美元早场下跌，亦可能是因日本出口商卖出美元。美元近来上涨，周三日本假日前，美元有获利了结卖压。周四则为美国感恩节假日。

美国大选后，美国国债收益率大幅上升，美元兑日元亦上涨了约 10%。

过去二周，美国 10 年期债券收益率上升近 0.5 Percentage points to 12 个月高点，与日本国债收益率差距扩大至 2.3 个百分点。日本投资人因而倾向买进美元与美国债券。

周二，欧元与英镑兑美元下跌。欧元报 1.0608 美元，周一尾盘报 1.0631。英镑下跌 0.8%Report 1.2414 美元，周一尾盘报 1.2492。

欧洲央行行长德拉吉说，通货膨胀率要回复至央行目标，仍仰赖目前的货币政策。

分析师说，该谈话强化了欧洲央行延续量化宽松计划 (QE) 的预期，为欧元利空。预期欧洲央行在下个月会议中，将延续 QE to 2017 year 3 月之后。

美国总统当选人特朗普说明了上任前 100 天计划，包括有意退出跨太平洋贸易伙伴协定 (TPP)，改以双边协定取代。

分析师说，该消息并未造成市场立即反应，但因显示保护主义立场并未软化，美元小幅削减涨幅。

美股盘后─美股再创新高 道指站上19000Gateway

《CNBC》报导，美国股市终场全面上涨，三大指数再创新高。

道琼斯工业指数终场在波音 (BA-US) rise 1.70%、Home Depot(HD-US)rise 2.15%、Intel(INTC-US)rise 1.43% 带动下，上涨超过 67 Point, breakthrough 19000 Click on the big level.

Johnson&Johnson (JNJ-US) 终场下跌 1.97%、VISA(V-US)fall 2.15%、健康护理类股 (XLV-US) fall 1.44% 未能跟上大盘涨势。电信类股 (IYZ-US) Final Rise 1.32%、房产类股 (XLRE-US) rise 1.72% 表现领先大盘。

特朗普持续批评奥巴马政府所推动的跨太平洋战略经济伙伴关系协议（TPP）与柯林顿政府所通过的北美自由贸易协议（NAFTA），指这些协议是造成美国经济挣扎的原因，一旦他正式上任就会取消 TPP。

对此美国商务部长 Penny Pritzker 本周二公开表示，不管谁做总统美国都还是需要跟其他国家贸易，此外 TPP 有助减少美国企业商品卖到亚太地区的关税，期待看到特朗普政府如何达成贸易目标。

The Dow Jones Industrial Average rose 67.18 Point, or 0.35%, enclosed in 19023.87 Points.

S&P 500Index rise 4.76 Point, or 0.22%, enclosed in 2202.94 Points.

纳斯达克指数上涨 17.49 Point, or 0.33%, enclosed in 5386.35 Points.

芝加哥证券交易所波动率指数 VIX (VXX-US) fall 0.08%, enclosed in 12.41 Points.

10 年期美债收益率收在 2.314%。

美股周二高开，道指与标普500指数分别突破19000点与2200点整数关口。随着医疗板块下挫，美股午盘逐渐回落，标普500指数转跌。美敦力(MDT)股价大幅下跌，此前该公司宣布销售收入低于预期，并下调了业绩预期。午后美股逐渐反弹并最终收高。

截止周二收盘，标普500指数的最高收盘纪录是2016year11month22日周二创造的2,202.94点，盘中最高是2016year11month22Richuang2,204.80Points.

道指的最高收盘点数是2016year11month22Of19,023.87点，盘中最高纪录是2016year11month22日创造的19,043.90Points.

纳指的最高收盘纪录是2016year11month22Of5,386.35点，历史最高盘中纪录是2016year11month22日创造的5,392.26Points.

GW&K投资组合经理阿隆-克拉克(Aaron Clark)表示：“总统大选之后的讲演言犹在耳，投资者仍在关注财政政策与放松监管的前景。这让市场感到乐观，它意味着股市阻力最小的道路就是上涨。”

周一美股收高，道指、标普500指数、纳指以及罗素2000指数于1999year12月以来在同一天刷新历史最高纪录。

U.S.AWTIcrude oilfutures价格三个交易日以来首次收跌。据报导OPEC要等到11month30日才讨论削减成员国产量。路透社报道称，提议呼吁除利比亚与尼日利亚之外的所有OPEC成员国均减产4%to4.5%。但伊朗、伊拉克以及印度尼西亚“对他们参与协议的程度持保留意见。”

市场仍在留意美联储加息前景。彭博社分析文章认为，美联储下个月升息已成定局，市场猜测特朗普的通货再膨胀政策将意味着加快货币紧缩速度。

彭博依据联邦基金期货合约的计算显示，市场暗示美联储在12month13-14日的会议上升息几率首度达到100%。周一标售2年期美国国债，得标利率创下2009年以来最高；周二将标售5年期美国国债。衡量债市的通胀预期迈向2014year10月以来最高收盘水准。

特朗普政府的政策前景同样受到关注。特朗普已经证实他将在上任第一天就命令美国退出TPP。日本首相安倍晋三周二表示，如果美国不参加，跨太平洋伙伴关系(TPP)协议就没有意义。

个股消息面，网络安全公司Palo Alto Networks(PANW)股价重挫，该公司在周一收盘后宣布季度营收增幅为上市以来最低，并预计这一财季的营收增长将继续放缓。

医疗设备生产商Medtronic(MDT)宣布季度销售不及预期，并下调了盈利预期。

荷美尔(HRL)宣布季度盈利符合预期，销售收入与盈利均超出预期。

折扣零售商Dollar Tree(DLTR)、邦诺书店(BKS)以及金宝汤(CPB)将在今天公布财报。

交易消息面，Dr Pepper Snapple Group宣布将以17亿美元收购含氧抗化剂饮料生产商Bai Brands。

经济数据面，美国不动产交易商协会(NAR)周二报告，美国10月二手房销售量达到近10年来的最高峰，再次佐证了持续遇到阻力的美国房地产市场需求仍然旺盛。

NAR称，经过季节性因素调整后的10月二手房销售年化数字达560万幢，较9月份提高2%，比去年同期增加5.9%。这一数据击败了市场预期的542万幢，标志着二手房销售达到2007year2月以来的最快速度。美国二手房销售增长是全面的，四大地区均有所提高。9月份的二手房销售年化数字从原先公布的547万幢上调为549Ten thousand buildings.

其他市场面，欧洲股市周二走高。亚洲市场收高。

能源盘后─OPEC产量谈判受阻 原油收低0.21dollar

美国原油期货周二下跌，为三个交易日来，首度下跌。OPEC 将等到 11 month 30 日才会辩论减产提案，为市场利空。

报导指出，OPEC 提议所有会员国减产 4% to 4.5%，但利比亚与尼日利亚除外。然而伊朗、伊拉克与印度尼西亚对是否参与该协定，持保留态度。

New York 1 Monthly crude oil decline 21 Cents, or 0.4%Collect per barrel 48.03 美元。周一，1 Monthly crude oil rise 4.1%。

分析师说，看来 OPEC 是要市场猜到最后一分钟。市场无意反应协议失败，只能等到最后确定结果。

稍早，OPEC 代表对维也纳会议可能达成协议，表示乐观，油价因而上涨。在正式会议举行前，代表们本周先行举行会议，有意化解纷争。

一名尼日利亚代表说，OPEC 可能在周二稍后，就减产协定达成共识。

但谈判显然触礁，伊朗与伊拉克提出了加入协定的条件。

周日，伊拉克石油部长 al-Luaibi 告诉华尔街日报，伊拉克计划于本周会议中，提出三项议案，但并未说明细节。

OPEC 希望减产至每日 3250 to 3300 万桶。该组织 10 月每日产量为 3383 Ten thousand barrels.

自二年前，原油价格开始大跌，OPEC 便有意于会议中，寻求减产，但困难重重。OPEC 的僵局，及非 OPEC 国家产量增加，使得油价走低。

分析师说，无论 OPEC 是否达成协议，原油市场仍将供过于求，因为 OPEC 与俄罗斯均无意大幅减产。油价若上涨，涨势于中期亦可能受阻，因预期美国产量将再度上升。

在美国，近几周，钻探活动大幅增加，未来原油产量将上升。油价上涨，将使得原油生产更具获利性。

特朗普宣布，在任职前 100 天中，将取消页岩油生产的限制。

New York 12 月汽油上涨 1.3 Cents, or 1%To per gallon 1.41 USD.

12 月热燃油上涨 0.2 美分至每加仑 1.526 USD.

12 月天然气上涨 3 Cents, or 1.08%，收于每百万 Btu 2.982 USD.

贵金属盘后─金价下跌收1211dollar 分析师：预期美元还有支撑

《KITCO》报导，金价下跌收 1211 美元，强势美元持续打压goldPerformance.

华盛顿 Commonwealth Foreign Exchange analyst Omer Esiner 表示，美元可望持续在美国通胀率上升、市场预期美联储升息下得到支撑。

加拿大丰业银行分析师则表示，他们预期美联储在 2018 年底前可能会把目标利率调高到 2% 以上。此外受欧洲央行 ECB 可能进一步加强宽松措施、欧元区政治风险包括十二月份意大利公投等因素影响，他们调整欧元兑美元明年的看法。

12 月黄金期货收每盎司 1211.90 USD.

现货金价来到每盎司 1210.72 USD.

12 月白银期货来到每盎司 16.632 USD.

1 月白金期货来到每盎司 943.00 USD.

12 月钯金期货来到每盎司 744.25 USD.

12 月铜上涨3Cents, or1.17%To per pound 2.545USD.

欧股盘后─预期OPEC达成减产协议 美股创新高 泛欧指数收高0.23%

欧洲股市周二收高。华尔街创新高点，有助拉抬欧洲股市，预期 OPEC 将能达成减产协议，亦为股市利多。

Pan-European Stoxx 600 Index rise 0.79 Point or 0.23% to 341.02 点。原物料股上涨逾 3.4%，涨幅领先。

各国股市方面，

britain FTSE-100 Index rise 41.76 Point or 0.62% to 6819.72。

Germany DAX-30 Index rise 28.72 Point or 0.27% to 10713.85。

France CAC-40 Index rise 18.77 Point or 0.41% to 4548.35。

在美国，道琼斯指数持续走高，三大主要指数均创新高点，投资人消化特朗普政策的利多。

原油价格周二盘中上涨至一个月高点，助使风险性资产上涨，投资人未在意日本发生 7.4 级强震。高盛银行周二发布报告指出，「OPEC 减产可能性增加，促使我们调高了短期预测。需求成长较预期强劲，高成本国家生产下降，让我们相信全球原油市场将于 2017 年下半年转为供不应求。」

市场对 OPEC 官员的谈话仍敏感，伊拉克与伊朗对减产犹豫不决。但投资人已更加认为，产油国将能解决内部的争议，达成协议。

美国大选后的涨势持续，Glencore,、BHP Billiton And Rio Tinto 今日均上涨逾 3%。

在欧洲，英国首相梅伊周二举行内阁会议，报导指出阁员对英国脱欧意见分歧。

在美国，特朗普周一提出了上任首日的计划，包括退出 TPP 贸易协定、调查工作签证浮滥等问题。

U.S.A10月成屋销售年率上升5.9%to560万栋 near10Annual high point

国家不动产协会 (NAR) Announced on Tuesday, USA 10 月成屋销售较去年同期上升 5.9% to 560 万栋，创 2007 year 2 月以来最快销售速度。

9 月成屋销售由年率 547 万栋修正为 549 万栋。

对房屋的需求强劲，克服了余屋吃紧推升房价的压力。美国 10 月余屋较去年同期减少 4.3%, for consecutive 17 个月减少。

10 月成屋销售中间价格为 232200 美元，较去年同期上升 5%。

NAR chief economist Lawrence Yun express,10 月成屋销售上升，部分原因在于购屋者的累积需求。

but Lawrence 担忧抵押贷款利率快速上升，可能影响购屋活动。过去一个月，该利率上升了约 0.5 Percentage points.

NAR forecast 2016 年成屋销售为 536 万栋，2017 Year is 546 万栋。

特朗普胜选 影响难料 ECB高阶官员：现在应持续采取超宽松政策

两位欧洲央行 (ECB) 的高级官员在周一 (21 day) express,ECB 应该要持续采取超宽松政策以帮助欧元区的经济成长，这也符合下个月 ECB 扩大购债规模计划的预期。

ECB Will be on 12 month 8 日决定，是否和如何扩大 800 100 million euros (850 USD100mn) 的每月购债计划。ECB 行长马里奥·德拉吉 (Mario Draghi) 在周一 (21 day) 于欧洲议会委员会上表示，ECB 必须维持现行货币刺激政策的规模，才能使欧元区达到通胀率 2% The goal of.

欧元区在上月的通胀率为 0.5%，受惠于较稳定的石油价格，预期在明年初通胀率能推升到 1%。ECB 执行委员会成员 Benoit Coeure 表示，现在谈论是否要开始收缩宽松措施，还是太早了，至少要等到通胀率呈现持续的反弹迹象出现时。　

ECB 衡量长期通胀预期的主要指标之一五年、五年远期损益平衡通胀率，在过去两个月以来，呈现大幅上升的趋势，尤其是当特朗普 (Donald Trump) 当选美国总统时，因为投资人预期特朗普上台后将致力于扩张财政政策。

但是，德拉吉也提到，需要再观察市场反应一段时间，因为特朗普的胜选所带来的长期影响，目前实在很难评估。

According to statistics,ECB Since last year 3 月开始采取量化宽松 (QE) 货币刺激措施以来，累积收购的区域内国家债券已冲破 1 万亿欧元的关键门槛。倘若 ECB 要扩大购债计划，当务之急是确保还有投资标的可以购买。

BOJ行长：日本经济已进入良性循环 estimate2018达到通胀目标

Bank of Japan (BOJ) 行长黑田东彦周二 (22 day) 在国会表示，虽然由于新兴市场的需求低迷，导致出口与工业产出疲软。但是，日本经济呈现持续、适当的成长步伐。

在家户以及企业部门的收入增加后，消费支出也呈现稳定发展，在调整财政政策和政府采取大规模的经济刺激措施，以及海外需求逐渐复苏后，日本经济也进入了一个良性循环。

黑田认为，将在 2018 财政年度才能达到消费者物价指数 (CPI) 年增率上扬至 2%。在总供给和出口需求增长的情况下，预期将使中期到长期的通胀率上升至 2% 的目标值。

同时黑田亦向国会报告，日本央行已在上一次 9 月份的利率决策会议上，引进一项新的货币政策目标，即为拉升日债收益率曲线之斜率，使得日债收益率曲线更为陡峭，并锁住日债十年期收益率在 0% 之水平，市场称之为收益率定锚 (Yield Targeting)。

meanwhile Yield Targeting 策略还将与 QQE 作搭配，以刺激日本通胀朝向 2% 目标前行，市场称之为新 QQE 资产购买计划。

日本央行并已在上周四 (17 day) 宣布，将开始以「固定利率」水准，进入日债市场购入剩余年限为 1 to 3 Year3 to 5 年的日本国债，以压低日债收益率的涨势，为日本央行自宣布引进 Yield Targeting 货币框架以来，首次在公开市场执行该政策。

黑田表示，考虑到经济活动、价格和金融的情况，将 BOJ 维持短期政策利率为负 0.1% 的市场操作方针，以及 10 年期国债收益率保持在 0% 附近，是最适当的政策调整。

OPEC减产协议露曙光 协商取得进展 拟对伊朗让步

根据消息人士在周一 (21 day) Point out that the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) 的专家们在为期两天的会议首日中，即已在减产的细节上取得进展，部分人士对于会议最后达成协议的可能性持乐观态度。

第二场会议是高级委员会，该委员会属于技术性机构，与会者由 OPEC 理事和各国的代表所组成。

利比亚的 OPEC 理事 Mohamed Oun 表示，我们在讨论，并没有争执。他也表示目前进展一切顺利。

此外，一位 OPEC 的代表在稍早表示与会国彼此已经取得了一些共识，另一位代表则表示，他乐观看待 OPEC stay 11 month 30 日于维也纳的会议，他认为这时将能达成最终协议。

不过，也有与会国代表指出，在讨论中，伊朗对于减产有些顾虑，但是，讨论仍在持续，相信在 11 month 30 日能达成协议。

at present OPEC 最关键的议题就是，如何分摊 9 month OPEC 所达成的减产协议。这是自 2008 Since the beginning of the year OPEC 首次的减产协议，提议将日产量缩减至 3250 10000 barrels to 3300 万桶以提升油价。Oun 表示，目前尚未确定各国摊派的份额。

然而，减产协议也有破局的风险，因为伊拉克要求豁免，以及伊朗、利比亚和尼日利亚的产油量曾因制裁或冲突而下降，因此希望增产。

10 月所举办的第一次高级委员会未能达成协议，不过，在最近几日，减产协商露出解决的曙光，多数的会员国愿意给予伊朗在产量上的弹性。此次的会议，并不会决定最终政策，但是会给 11 month 30 日的部长级会议提供建议。