ZFX山海证券：金价上涨近100USD!

Monday（6month15日）亚市早盘，现货gold高开高走，一度上涨2.18%to4308.91dollar/盎司，为近一周高位，因国际油价大跌逾5%创逾两个月新低，通胀担忧显著降温，略微打压美联储年内加息预期，美元指数大幅走弱，给金价提供上涨动能。目前现货黄金小幅回落至4285dollar/Around ounces.


一、油价崩盘

美伊和解对金融市场最直接、最猛烈的冲击首先体现在crude oil市场上。周一亚市早盘，美原油futures大幅低开近5%，一度触及每桶80.25美元，创下了自4month17日以来的两个多月新低。国际油价的断崖式下跌并非偶然，其背后有着坚实的基本面逻辑。

霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输咽喉要道，此前因为美伊对峙和海上封锁而面临严重的运输中断风险。如今，特朗普明确表示周五协议签署后霍尔木兹海峡将重新开放用于石油运输，油气将再次自由地流向该地区乃至全世界。这意味着全球石油供应的地缘政治风险溢价正在快速消退，数百万桶的伊朗原油也有望重返国际市场。供给端的压力骤减，直接导致了油价的剧烈回调。


油价暴跌进而引发了市场对通胀前景的重新定价。过去一年多来，能源价格的上涨一直是推动全球通胀走高的重要力量。美国5月份的生产者物价指数涨幅已经超出预期，消费者通胀率更是跃升至4%以上。然而随着油价在短时间内大幅下挫，市场对于未来通胀压力的担忧开始显著降温。通胀预期的减弱，直接影响了投资者对美联储货币政策路径的判断。既然通胀可能不再像之前想象的那样顽固，那么美联储继续加息的必要性自然也就随之下降。

二、美元走弱


黄金与美元之间传统的负相关关系，在这轮行情中得到了淋漓尽致的体现。随着美伊和平协议的达成以及油价的大幅下跌，美元指数周一震荡走低，一度下跌0.38%to99.42，刷新了自6month5日以来的新低。美元走弱的逻辑链条同样清晰可辨。

首先，通胀预期的降温削弱了美联储的加息预期。根据芝商所FedWatch工具的显示，交易员目前预计12月前美国加息的概率为60%。这个数字虽然依然不低，但相较于此前已经有了明显回落。市场正在重新评估美联储在未来几个月内收紧货币政策的可能性。如果美联储真的因为通胀压力缓解而放缓加息步伐，甚至维持利率不变，那么美元的收益率优势就会被削弱，资金自然倾向于流出美元资产。

其次，地缘政治风险的缓解也在一定程度上降低了美元的避险需求。长期以来，美元作为全球最主要的储备货币和避险资产，每当国际局势紧张时都会受到追捧。而如今美伊之间从对抗走向和解，中东火药桶的引信被拆除，市场避险情绪显著降温，这也在客观上减少了对美元的需求。

黄金作为以美元计价的资产，与美元之间存在着天然的跷跷板效应。当美元贬值时，同样数量的美元能够购买的黄金数量减少，这就迫使金价必须上涨以反映其真实价值。因此，美元指数的大幅走弱，为金价提供了强有力的上涨动能。

三、今日黄金分析


从技术面看，黄金短期呈现震荡偏弱、底部企稳格局：强支撑：4180dollar/盎司（短期多空分水岭）、4160dollar/盎司（上周反弹起点），跌破则下看4140dollar/盎司。强阻力：4260dollar/盎司（短期反弹高点）、4280-4300dollar/盎司（前期震荡平台），难一次性突破。均线系统：短期均线（5Day10日）走弱，中长期均线（60Day120日）走平，技术面呈现震荡筑底特征。