ZFX山海证券：金价“绝地反击”上涨3.4%！

Thursday（6month11Daily Spotgold市场迎来了一场戏剧性逆转。原本因中东紧张局势现货黄金一度跌至六个月低点，每盎司4023.85美元的黄金价格，在美国总统特朗普突然取消对伊朗军事打击计划的消息传出后，迅速拉升，最终收涨3.4%Reported per ounce4210.58美元。周五（6month12日）亚市早盘，现货黄金一度冲高至4246.40dollar/ounce.


一、油价回落、美元走弱

黄金的暴涨并非孤立事件，而是与全球其他资产的联动反应相呼应。油价周四明显回落，布伦特crude oilfall2.9%To each barrel90.38美元，美国原油下跌2.6%To each barrel87.71美元。市场对协议达成、重启霍尔木兹海峡航运的预期，直接缓解了能源供应担忧。

美元指数周四下跌0.35%to99.69，欧元等主要货币走强。交易主管Juan Perez分析称，市场已逐渐习惯特朗普“先升级、再降级”的谈判模式，当和平信号出现时，资金迅速流向风险资产，打压了美元。


华尔街三大stock market index大幅收高，道指涨1.86%S&P500rise1.75%，纳斯达克涨2.54%，其中芯片股领涨，费城半导体指数大涨7.9%。美国国债收益率全线下跌，10年期美债收益率回落至4.45%左右，反映出投资者对加息预期的修正。这些联动效应进一步放大了黄金的涨幅：美元走弱直接利好以美元计价的黄金，而股市和债市的反应则显示市场整体风险偏好回升。

二、通胀数据与美联储预期


尽管地缘风险暂时缓和，但美国经济数据仍为黄金提供了额外支撑。周三公布的5月消费者物价指数显示，受能源价格急升推动，通胀以三年来最快速度上涨；周四的5Monthly Producer Price Index（PPI）同样超出预期，环比上涨1.1%。这些数据提醒投资者，中东冲突对能源价格的传导效应尚未完全消散，通胀压力仍存。

与此同时，芝商所FedWatch工具显示，12月美联储加息概率在特朗普宣布取消打击后，从72%lower59%，部分交易员甚至押注至55%。投资者正等待下周由新主席沃什主持的首次美联储会议，普遍预期决策者将维持利率不变。初请失业金人数升至22.9万人，也略高于预期，进一步凸显经济面临的不确定性。

在这种环境下，黄金的“双重属性”——既是通胀对冲工具，又是避险资产——得到了充分体现。即使和平协议推进，石油市场完全恢复正常可能仍需数月，通胀传导效应将持续影响政策路径，这为金价提供了长期支撑。

三、今日黄金分析


分析师普遍认为，4200美元附近已成为重要心理关口。若协议迅速落地且油价持续回落，金价能稳固站稳并伴随美元进一步走弱，下一步有望试探5month28Daily low point4366附近阻力，然后是200Daily moving average4446附近阻力。相反，若中东局势再度恶化，黄金可能面临阶段性压力。但整体而言，在当前宏观背景下，黄金的下行空间有限，上行潜力仍值得期待。