ZFX山海证券：黄金4300美元保卫战！

尽管周一（6month8日）早盘，油价应声跳涨逾3%to93.90dollar/桶，但现货gold却在周一小幅下探后逐步收复失地，目前交投于4330dollar/盎司附近。强劲美国就业数据推高美联储加息预期，黄金承压明显。从更长期看，自2Since the end of the month, gold prices have cumulatively fallen by over17%。黄金作为传统避险资产，在不确定性时代仍具战略价值，但短期需高度警惕多空转换风险。


一、美联储加息预期压制金价

黄金的疲软并非仅来自地缘事件本身。上周五（6month5日），美国公布的5月非农就业报告远超预期，新增就业岗位17.2万个，是市场预期的两倍，失业率稳定在4.3%。这一强劲数据显著巩固了市场对美联储维持高利率甚至加息的预期。


现货黄金上周五下跌约3.3%Touching3month24Daily low point4311.74dollar/盎司，上周累计跌幅接近4.68%。8月期金也大幅回落。分析人士指出，尽管黄金传统上是对冲通胀的工具，但高利率环境大幅增加了持有非孳息资产的机会成本。美元走强、美债收益率上升，进一步压制金价。

道明证券等机构认为，在能源价格高企、通胀压力巨大的背景下，美联储几乎不可能很快转向宽松。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，12月加息概率升至约70%。印度和中国黄金需求疲软，也未能提供足够支撑。

二、中东火药桶被点燃


local time6month7日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队对以色列北部的拉马特·大卫空军基地发动弹道导弹袭击。伊朗方面明确表示，此次行动是对以色列近期在黎巴嫩南部及贝鲁特南郊军事行动的回应，旨在警告以色列停止敌对行为。若以色列继续升级行动，伊朗的回应范围将进一步扩大，可能覆盖更多美以目标。

以色列军方迅速回应，声称成功拦截所有来袭导弹，并宣布将“强力回应”。以色列国防军发言人强调，以军将继续在黎巴嫩全境展开行动，并加大对黎巴嫩真主党的打击力度。以色列全国进入高度警戒状态，防空警报响起，教育活动被禁止，公众集会也受到严格限制。

这一连串事件令原本就摇摇欲坠的地区停火协议濒临破裂。霍尔木兹海峡作为全球能源咽喉，几乎完全关闭，对crude oil、成品油和天然气的供应链造成严重冲击，直接推高了国际油价。WTI原油一度上涨超过3%Touching93.90dollar/桶高位，随后在特朗普表态影响下小幅回落至92.80Around the US dollar.

三、今日黄金分析


金价已有效跌破4427USD200日简单移动平均线，技术面趋势由多转空。相对强弱指标（RSI）显示空头动能持续占优，指标正快速逼近超卖区间，空头抛压不断增强，金价短期下行阻力最小。

现货黄金若有效跌破4300美元支撑位，下一支撑落在2025year10月低点延伸而来的上行趋势线，区间4200~4230美元；该支撑失守后，下方关键目标位看向3month23日阶段性低点4098美元。若金价想要反转走升、开启反弹，多头需重新站上200Daily moving average and4450美元整数关口；站稳该价位后，金价上行将直面4500美元强阻力，再往上便是4627USD50日均线压力位。